Dự đoán xu hướng giá vàng 2025: Liệu còn tiếp tục tăng không? Từ hành động của ngân hàng trung ương đến chính sách của Fed, tất cả đều được giải thích

Sau khi đạt đỉnh lịch sử 4.400 USD/oz vào tháng 10 năm 2024, dù vàng có điều chỉnh giảm, xu hướng tiếp theo vẫn khiến thị trường bàn luận không ngừng. Giá vàng còn có thể tăng? Giờ vào có muộn quá không? Thay vì theo đuổi mù quáng, tốt hơn hết là hiểu rõ logic biến động của giá vàng.

Tại sao giá vàng vẫn duy trì sức mạnh? Ba lực đẩy cùng lúc xem

Trong hai năm gần đây, vàng thể hiện ấn tượng, mức tăng gần 30 năm cao nhất, thậm chí vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Đà tăng này do ba lực lượng thúc đẩy:

Lực lượng thứ nhất: Chính sách không chắc chắn gây ra mua trú ẩn

Từ đầu năm, tình hình thương mại quốc tế biến động liên tục, tâm lý phòng thủ tăng cao là chất xúc tác trực tiếp cho giá vàng. Theo kinh nghiệm lịch sử, trong các giai đoạn chính sách không rõ ràng (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn. Nhà đầu tư thường xem vàng như “bảo hiểm” trong phân bổ tài sản, nhu cầu này đẩy giá vàng tăng cao.

Lực lượng thứ hai: Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed làm đồng USD giảm giá

Đây là chuỗi logic quan trọng nhất. Khi Fed cắt giảm lãi suất, đồng USD yếu đi, chi phí nắm giữ vàng giảm, sức hấp dẫn tăng lên. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá vàng có mối quan hệ nghịch rõ ràng với lãi suất thực — lãi suất thấp hơn, vàng càng có giá trị.

Dựa trên dữ liệu của công cụ lãi suất CME, thị trường dự đoán xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 là 84.7%. Bạn có thể dùng dự đoán lãi suất của Fed để tham khảo xu hướng giá vàng.

Lực lượng thứ ba: Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Theo báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC), quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng mua vàng khoảng 634 tấn, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều thời kỳ khác.

Đáng chú ý, trong khảo sát của WGC, 76% ngân hàng trung ương dự đoán sẽ tăng tỷ lệ dự trữ vàng trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự kiến tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh niềm tin của toàn cầu vào vàng như một tài sản dự trữ vẫn còn vững chắc.

Ngoài ra còn những yếu tố nào hỗ trợ tăng giá vàng?

Ngoài các lực chính nêu trên, các yếu tố sau cũng đang phát huy tác dụng:

Mức nợ toàn cầu cao hạn chế không gian chính sách lãi suất của các quốc gia, chính sách tiền tệ nới lỏng gián tiếp giảm lãi suất thực, thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng. Rủi ro địa chính trị liên tục (xung đột Nga-Ukraine, tình hình Trung Đông) khiến nhu cầu trú ẩn an toàn duy trì ở mức cao. Các phương tiện truyền thông và cộng đồng xã hội đẩy mạnh, dòng vốn ngắn hạn đổ vào mạnh mẽ, làm tăng đà tăng của giá.

Tuy nhiên, cần lưu ý, các yếu tố ngắn hạn này có thể gây ra biến động dữ dội, không đồng nghĩa xu hướng dài hạn nhất định sẽ tiếp tục. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/TWD cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận quy đổi.

Các tổ chức nhìn nhận về xu hướng giá vàng trong tương lai thế nào?

Dù gần đây có biến động, nhiều ngân hàng đầu tư vẫn lạc quan về triển vọng vàng:

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “điều chỉnh lành mạnh”, và mục tiêu giá cuối năm 2026 đã được nâng lên 5.055 USD/oz. Goldman Sachs duy trì mục tiêu cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz. Chiến lược gia của Bank of America cho biết, năm tới vàng còn có thể vượt mốc 6.000 USD. Các cửa hàng trang sức nổi tiếng vẫn duy trì giá tham khảo trên 1.100 nhân dân tệ/gram, không giảm mạnh.

Các dự báo này phản ánh niềm tin của thị trường vào triển vọng dài hạn của vàng — như một tài sản dự trữ “được tin cậy toàn cầu”, các yếu tố đẩy giá vàng vẫn còn nguyên vẹn.

Nhà đầu tư cá nhân có nên tham gia ngay bây giờ?

Hiểu rõ logic tăng giá của vàng rồi, câu hỏi đặt ra là: có nên vào lúc này không? Câu trả lời tùy thuộc phong cách đầu tư của bạn:

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn, biến động chính là cơ hội. Thanh khoản thị trường dồi dào, hướng tăng giảm dễ dự đoán, đặc biệt khi có biến động lớn, lực mua bán rõ ràng. Theo dõi lịch kinh tế để nắm bắt dữ liệu kinh tế Mỹ, giúp xác định thời điểm giao dịch tốt hơn. Nhưng nhớ bắt đầu bằng số vốn nhỏ, đừng mù quáng tăng tỷ lệ.

Nếu bạn muốn nắm giữ vàng vật chất dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý chịu đựng biến động lớn. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không kém gì thị trường chứng khoán (14.7%). Chu kỳ của vàng rất dài, trên 10 năm mới thấy rõ hiệu quả giữ giá, trong đó có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa. Chi phí giao dịch vàng vật chất cũng cao, thường từ 5%-20%.

Nếu bạn muốn phân tán rủi ro, vàng có thể đưa vào danh mục, nhưng không nên bỏ tất cả vốn vào. Phân bổ đa dạng sẽ an toàn hơn.

Nếu bạn muốn tối đa hóa lợi nhuận, có thể vừa nắm giữ dài hạn, vừa tận dụng biến động để giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố. Tuy nhiên, đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

Lời nhắc cuối cùng

Biến động của vàng không nhẹ nhàng như cổ phiếu, nhà đầu tư mới dễ bị cuốn theo đà tăng đột biến rồi hoảng loạn bán tháo khi giảm sâu. Theo đuổi theo đà mà không suy nghĩ, làm đi làm lại nhiều lần, ví tiền sẽ rất khó chịu. Vì vậy, dù là ngắn hạn hay dài hạn, trước tiên cần xác định rõ khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu đầu tư của mình, rồi mới quyết định cách bố trí trong xu hướng giá vàng.