Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến tăng lãi suất vào tháng 12 với xác suất vượt quá 80%, đồng yên và nhân dân tệ so với yên Nhật đang có xu hướng tăng

Thị trường đặt cược tăng lãi suất mạnh, đồng yên sắp bật tăng trở lại

Dự đoán về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 đang ngày càng trở nên rõ ràng hơn. Theo dữ liệu mới nhất từ hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm, xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 đã vượt quá 80%. Sự đảo chiều này bắt nguồn từ phát biểu gần đây của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ueda Kazuo — ông rõ ràng cho biết sẽ cân nhắc lợi hại của việc tăng lãi suất tháng 12 và sẽ đưa ra quyết định tùy theo tình hình, đây là tín hiệu chính sách cứng rắn nhất từ trước đến nay.

Vào ngày 1 tháng 12, tỷ giá USD/JPY( giảm xuống còn 154.66, mức thấp nhất trong hai tuần, phản ánh sự lạc quan chung của thị trường về việc đồng yên sẽ tăng giá. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Paris của Pháp thẳng thắn nhận định, phát biểu của ông Ueda “hầu như là một lời báo trước về việc tăng lãi suất tháng 12”. Ngân hàng Barclays và JPMorgan Chase đã điều chỉnh dự báo, sớm hơn dự kiến từ tháng 1 năm sau sang tháng này.

Chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật vẫn còn tồn tại, Goldman giữ lập trường thận trọng

Không phải tất cả các tổ chức đều xác nhận chắc chắn về việc tăng lãi suất tháng 12. Goldman duy trì quan điểm thận trọng, cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể cần thêm dữ liệu về tiền lương doanh nghiệp để hỗ trợ quyết định, và có xu hướng hành động vào tháng 1 năm sau. Quan điểm này phản ánh sự khác biệt trong cách thị trường hiểu về thời điểm dữ liệu phù hợp.

Chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật thu hẹp gây ra việc đóng vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất

Trong khi đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất cũng rất cao. Thị trường phổ biến dự đoán xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 12 gần 90%. Việc thu hẹp liên tục chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật đang thay đổi logic của các hoạt động arbitrage thị trường — các “giao dịch chênh lệch lãi suất”) vay đồng yên mua đô la Mỹ( đang bước vào giai đoạn đóng vị thế.

Nhà phân tích Nic Puckrin của Coin Bureau nhận định, “Biến động mạnh của tỷ giá đồng yên lại làm rối loạn cấu trúc giao dịch, các vị thế arbitrage đồng yên đang nhanh chóng đóng lại.” Nhà phân tích Lee Hardman của Tập đoàn tài chính Mitsubishi UFJ cho biết, khi kỳ vọng tăng lãi suất trở nên rõ ràng hơn, xu hướng tăng giá của đồng yên dự kiến sẽ tiếp tục. Tổ chức này dự đoán, đến đầu năm 2026, tỷ giá USD/JPY có thể giảm xuống quanh mức 150.

Tỷ giá Nhân dân tệ so với đồng yên có thể đồng loạt tăng

Trong chu kỳ tăng giá của đồng yên, tỷ giá Nhân dân tệ so với đồng yên cũng đang chịu áp lực tăng. Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thắt chặt chính sách, sức hấp dẫn của các tài sản yên tăng lên, trong khi chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và Mỹ vẫn còn cao sẽ hỗ trợ đồng nhân dân tệ. Các nhà phân tích cho rằng, trong tương lai, xu hướng của tỷ giá Nhân dân tệ so với đồng yên sẽ trở thành một cửa sổ quan trọng để quan sát xu hướng tiền tệ châu Á.