AUD Đối mặt với áp lực ngày càng tăng khi các dự đoán tăng lãi suất xung đột với điểm yếu kỹ thuật

Đồng Đô la Úc tiếp tục giảm giá so với Đô la Mỹ, kéo dài mức mất giá đến ngày thứ sáu liên tiếp mặc dù kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc RBA sẽ nâng lãi suất ngay trong tháng 2. Sự chuyển động nghịch lý này nhấn mạnh sự tương tác phức tạp giữa áp lực lạm phát trong nước và các chuyển đổi chính sách tiền tệ toàn cầu rộng lớn hơn.

Kỳ vọng lạm phát tăng không hỗ trợ cho sự phục hồi của AUD

Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Úc đã tăng lên 4.7% vào tháng 12, phục hồi từ mức thấp ba tháng 4.5% của tháng 11. Sự tăng này đã làm gia tăng suy đoán rằng Ngân hàng Dự trữ Úc có thể sẽ chấm dứt chu kỳ nới lỏng sớm hơn dự kiến ban đầu. Các tổ chức tài chính lớn, bao gồm Ngân hàng Commonwealth của Úc và Ngân hàng Quốc gia Úc, đã điều chỉnh dự báo của họ để dự đoán các biện pháp thắt chặt bắt đầu từ tháng 2—một sự điều chỉnh đáng kể so với hướng dẫn trước đó.

Thị trường phái sinh phản ánh sự định giá lại hawkish này, với các hợp đồng hoán đổi lãi suất cho thấy xác suất tăng lãi suất tháng 2 là 28%, tăng lên 41% cho tháng 3, trong khi tháng 8 gần như đã được định giá hoàn toàn cho một đợt tăng. Chính sách kiên quyết của RBA tại cuộc họp tháng 12—duy trì lãi suất mặc dù lạm phát vẫn dai dẳng—đã hỗ trợ thêm cho câu chuyện này. Tuy nhiên, nghịch lý thay, các yếu tố cơ bản trong nước này đã không thể ngăn cản đà giảm của Đô la Úc so với đồng đô la Mỹ.

Đô la Mỹ tăng giá khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed giảm sút

Chỉ số Đô la Mỹ, theo dõi hiệu suất của đồng tiền này so với sáu đồng tiền chính, đứng gần 98.40, được hỗ trợ bởi sự điều chỉnh kỳ vọng về các điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư đã giảm đáng kể khả năng giảm lãi suất thêm trong ngắn hạn.

Các số liệu việc làm tháng 11 cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Thêm 64.000 việc làm phi nông nghiệp vượt nhẹ dự báo, nhưng dữ liệu tháng 10 đã được điều chỉnh giảm đáng kể, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%—mức cao nhất kể từ năm 2021. Sức yếu đồng thời trong doanh số bán lẻ, khi không thay đổi so với tháng trước, cho thấy khả năng nhu cầu tiêu dùng đang yếu đi. Tổng thể, các chỉ số này cho thấy thị trường lao động đang chuyển đổi dần dần hướng tới cân bằng.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic mô tả bức tranh việc làm là mang lại các tín hiệu hỗn hợp không làm thay đổi đáng kể triển vọng kinh tế. Ông nhấn mạnh việc duy trì các mức lãi suất hiện tại, đồng thời cảnh báo không nên vội vàng tuyên bố chiến thắng trong việc kiểm soát lạm phát. Bostic đã đề cập đến nhiều khảo sát cho thấy áp lực chi phí đầu vào tăng cao và lưu ý rằng các doanh nghiệp đang bảo vệ biên lợi nhuận thông qua cơ chế định giá. Ông nhấn mạnh rằng tốc độ tăng giá xuất phát từ nhiều nguồn khác ngoài tác động của thuế quan, dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 khoảng 2.5%.

Các nhà hoạch định chính sách liên bang vẫn còn chia rẽ về việc liệu có cần thêm các biện pháp nới lỏng tiền tệ trong năm 2026 hay không. Các nhà hoạch định chính sách trung bình dự kiến chỉ giảm lãi suất một lần trong năm tới, mặc dù một số dự báo không có đợt cắt nào cả. Giá thị trường, tuy nhiên, dự đoán có hai lần điều chỉnh. Công cụ CME FedWatch cho thấy các hợp đồng tương lai lãi suất hiện đang định giá xác suất 74.4% cho việc giữ nguyên lãi suất tại quyết định chính sách tháng 1, tăng so với khoảng 70% một tuần trước đó.

Các tín hiệu hỗn hợp từ hiệu suất kinh tế Trung Quốc

Doanh số bán lẻ tháng 11 của Trung Quốc tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 2.9% và kết quả tháng 10 là 2.9%. Sản xuất công nghiệp tăng 4.8% hàng năm, thấp hơn một chút so với dự báo 5.0% và mức trước đó là 4.9%. Đầu tư tài sản cố định giảm 2.6% tính từ đầu năm đến nay, vượt quá dự đoán của thị trường là giảm 2.3% so với mức giảm 1.7% của tháng 10.

Các chỉ số kinh tế của Úc vẽ nên bức tranh tinh tế

Ngành sản xuất của Úc cho thấy sự cải thiện nhỏ, với PMI sơ bộ của S&P Global tăng lên 52.2 vào tháng 12 từ 51.6 tháng 11. Tuy nhiên, thành phần dịch vụ đã giảm xuống còn 51.0 từ 52.8, trong khi chỉ số tổng hợp giảm xuống còn 51.1 từ 52.6, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế cơ bản đang ổn định hơn là tăng tốc.

Cục Thống kê Úc báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 vẫn duy trì ở mức 4.3%, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 4.4%. Thay đổi việc làm là âm 21.300, đảo ngược đáng kể so với mức tăng đã điều chỉnh của tháng 10 là 41.100 và thấp hơn nhiều so với dự báo 20.000, cho thấy thị trường lao động đang yếu đi khi bước vào cuối năm.

Các điểm kỹ thuật hướng tới 0.6500

Xét về mặt kỹ thuật, AUD/USD đã mất ngưỡng 0.6600 và hiện giao dịch dưới kênh tăng giá trước đây đã xác định xu hướng tăng của nó. Vị trí của cặp tiền dưới đường trung bình động exponential 9 ngày tại 0.6619 cho thấy đà giảm ngắn hạn đang yếu đi.

Các rủi ro giảm giá ngay lập tức hướng tới mức tâm lý quan trọng 0.6500, với mức hỗ trợ có thể sẽ suy yếu về mức thấp nhất trong sáu tháng là 0.6414 được thiết lập vào ngày 21 tháng 8. Ngược lại, sự phục hồi trên 0.6619 có thể làm sống lại các vị thế tăng giá, có khả năng đẩy cặp tiền hướng tới mức cao trong ba tháng là 0.6685 và đỉnh tháng 10 năm 2024 là 0.6707. Đà tăng kéo dài sẽ hướng tới giới hạn của kênh trên gần 0.6760.

Đánh giá sức mạnh tương đối của các đồng tiền

Trong số các cặp tiền chính theo dõi, đồng Đô la Úc thể hiện sự yếu kém rõ rệt nhất so với Yên Nhật, trong khi duy trì mức giảm nhẹ so với Euro và bảng Anh. Sự kém hiệu quả so sánh này nhấn mạnh sự dễ tổn thương của đồng tiền này mặc dù có các tín hiệu chính sách trong nước hỗ trợ.