Dolar so với Peso: Những gì mong đợi từ dự báo USD/MXN năm 2025

Biến động của cặp USD/MXN đã trở thành tâm điểm của thị trường ngoại hối. Vào giữa tháng 10 năm 2024, tỷ giá đạt mức 19,94 peso mỗi đô la, phản ánh căng thẳng chính trị hai bên biên giới. Chúng ta sẽ đón chờ điều gì trong năm 2025 cho cặp tiền tệ này? Các triển vọng khá phức tạp và rủi ro nhiều.

Hiểu về cặp USD/MXN: Những điều cơ bản cần biết

USD/MXN so sánh sức mạnh của đô la Mỹ so với peso Mexico, là chỉ số quan trọng phản ánh mối quan hệ kinh tế giữa hai quốc gia. Tăng giá của cặp cho thấy đô la mạnh hơn; giảm cho thấy điều ngược lại.

Với biên độ giao dịch trong 52 tuần từ 16,26 đến 20,15 peso mỗi đô la, biến động của cặp này đáng chú ý. Giao dịch 24 giờ từ thứ Hai đến thứ Sáu với thanh khoản cao, chênh lệch giá điển hình khoảng 5 pips theo nhà môi giới.

Mối tương quan của USD/MXN với các tài sản khác là trực tiếp với giá dầu và kim loại quý, nhưng ngược chiều với các cặp như EUR/USD và GBP/USD. Đặc điểm này khiến nó trở thành thước đo nhạy cảm của các thay đổi trong nền kinh tế toàn cầu và khu vực.

Bức tranh hiện tại: Tại sao đô la đang chiếm ưu thế

Gần đây, peso Mexico đã mất giá rõ rệt. Các yếu tố đằng sau sự mất giá này rất đa dạng và đáng lo ngại.

Tại Mỹ, cuộc bầu cử tổng thống tháng 11 năm 2024 đã tạo ra sự bất ổn. Donald Trump, người dẫn đầu các cuộc thăm dò, đã đe dọa áp thuế 200% đối với các phương tiện nhập khẩu từ Mexico. Mối đe dọa này đã đẩy các nhà đầu tư vào các tài sản an toàn hơn, làm tăng nhu cầu đô la và gây áp lực giảm peso.

Tại Mexico, cải cách tư pháp do Tổng thống Claudia Sheinbaum thúc đẩy đã gây tranh cãi trong nội bộ. Một thẩm phán đã ra lệnh gỡ bỏ bài đăng của bà khỏi Báo Chính thức, nhưng Chính phủ đã từ chối tuân thủ. Cuộc đối đầu này đã làm dấy lên nghi ngờ về sự ổn định của các thể chế Mexico, làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào các tài sản tính theo peso.

Hậu quả rõ ràng. Đô la đắt hơn làm tăng chi phí nhập khẩu cho Mexico, tạo áp lực lạm phát và làm phức tạp tình hình các doanh nghiệp nợ bằng đô la. Đối với Mỹ, hiện tượng này là tích cực: giảm giá nhập khẩu hàng hóa Mexico, mang lại lợi ích cho các ngành như ô tô.

Các yếu tố sẽ định hình dự báo USD/MXN trong năm 2025

Tăng trưởng kinh tế phân kỳ

Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo Mexico chỉ tăng trưởng 1,3% trong năm 2025, trong khi BBVA Research ước tính 1,0%. Các con số này phản ánh sự yếu kém trong nhu cầu nội địa và thị trường lao động yếu ớt. Ngược lại, Mỹ duy trì triển vọng mạnh mẽ hơn với mức tăng dự kiến gần 2,1%, nhờ tiêu dùng bền vững và thị trường lao động vững chắc.

Sự phân kỳ này càng củng cố kịch bản tăng giá cho đô la so với peso.

Chính sách tiền tệ: Yếu tố quyết định

Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, bắt đầu từ 10,50% vào tháng 9 năm 2024. Dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong năm 2025, điều này thường làm yếu peso khi làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản tính theo peso.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đã bắt đầu cắt giảm, đã giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Các động thái bổ sung dự kiến trong những tháng tới, đưa lãi suất về khoảng 4,25% đến 4,50%. Mặc dù có các đợt cắt giảm này, lợi suất bằng đô la vẫn duy trì tính cạnh tranh toàn cầu, giữ vững sức mạnh của đồng đô la.

Lạm phát dai dẳng tại Mexico

Lạm phát lõi của Mexico duy trì trong khoảng 3,7% đến 3,9% vào cuối năm 2024, cao hơn mục tiêu 3% của Banxico. Khoảng cách này cho thấy ngân hàng trung ương sẽ chịu áp lực giữ lãi suất cao hơn mức mong muốn, làm phức tạp thêm bối cảnh kinh tế địa phương và liên tục gây áp lực lên peso.

Dự báo của các chuyên gia cho tỷ giá đô-la peso năm 2025

Các dự báo về USD/MXN khá khác nhau tùy theo nguồn tham khảo:

Đến tháng 1 năm 2025: Dự báo dao động từ 19,23 đến 21,50 peso mỗi đô la. Longforecast là dự báo cao nhất với 21,50, trong khi Tradersunion là bảo thủ nhất với 19,23.

Đến tháng 6 năm 2025: Phạm vi mở rộng đáng kể, từ 19,03 đến 23,00 peso mỗi đô la. Sự khác biệt giữa các chuyên gia rõ rệt hơn, cho thấy nhiều bất định về diễn biến các sự kiện địa chính trị.

Đến tháng 12 năm 2025: Ước tính từ 18,77 đến 25,83 peso mỗi đô la. CoinCodex dự báo mức cao nhất, trong khi Wallet Investor duy trì quan điểm bảo thủ nhất.

Sự phân tán này phản ánh độ phức tạp trong dự đoán hành vi của USD/MXN trong môi trường biến động.

Phân tích kỹ thuật: Tín hiệu từ biểu đồ cho năm 2025

Dải Bollinger và biến động

Dải Bollinger dựa trên trung bình động 20 kỳ cho thấy mức biến động vừa phải. Giá gần đây chạm vào dải trên, báo hiệu đà tăng. Tuy nhiên, sự điều chỉnh về trung bình cho thấy khả năng tích luỹ sắp tới.

Nếu cặp vượt qua dải trên một cách bền vững, đà tăng có thể tiếp tục. Đóng cửa dưới trung bình động sẽ báo hiệu điều chỉnh giảm.

Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI)

RSI ở mức 53,42, vùng trung lập. Không có quá mua hay quá bán, cho thấy xu hướng đi ngang trong ngắn hạn không rõ ràng.

Nhà đầu tư cần theo dõi hai ngưỡng quan trọng: nếu RSI vượt 70 (sự quá mua), dự báo điều chỉnh; nếu giảm xuống dưới 30 (sự quá bán), xuất hiện cơ hội mua vào.

Chỉ số Biến động Tương đối (RVI)

RVI ở mức 34,60 phản ánh xu hướng giảm nhẹ. Điều này cho thấy đà tăng đang mất sức, có thể dẫn đến điều chỉnh nếu cặp không giữ được các mức hỗ trợ.

Sự hội tụ của các tín hiệu: Nên làm gì trước sự biến động

Phân tích cơ bản và kỹ thuật hội tụ trong bối cảnh không chắc chắn. Rủi ro tăng giá chiếm ưu thế, xuất phát từ chính sách tiền tệ của Mỹ và các cuộc bầu cử, nhưng các chỉ số kỹ thuật cho thấy khả năng tích luỹ hoặc điều chỉnh trong ngắn hạn.

Dành cho những ai tìm kiếm cơ hội tăng giá: Vượt qua mức 20,00 một cách bền vững với RSI không quá mua có thể báo hiệu đà tăng mạnh. Các đợt cắt giảm liên tục của Banxico sẽ củng cố kịch bản này.

Dành cho những ai muốn giảm thiểu rủi ro: RSI trên 70 cho thấy thời điểm chốt lời. Giảm xuống dưới 19,50 kèm theo RVI giảm sẽ gợi ý đóng các vị thế mua dài hoặc mở vị thế bán ngắn hạn.

Bối cảnh lịch sử: Các cuộc khủng hoảng định hình USD/MXN

Mối quan hệ lịch sử giữa hai đồng tiền đã nhiều biến động. Trong khủng hoảng nợ những năm 80, Mexico đã trải qua các đợt mất giá mạnh khiến USD/MXN tăng vọt.

Những năm 90 mang lại sự ổn định tương đối với NAFTA, thu hút đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, giá dầu giảm trong 2014-2015 lại ảnh hưởng trở lại, nhắc nhở về sự phụ thuộc của Mexico vào nguồn thu dầu mỏ.

Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, các cuộc bầu cử Mỹ năm 2016 và 2020, cùng đại dịch COVID-19 để lại dấu ấn rõ nét trong hành vi của cặp này. Lịch sử này cho thấy USD/MXN sẽ còn biến động trong các giai đoạn căng thẳng kinh tế hoặc chính trị.

Các yếu tố cấu trúc định hình tỷ giá

Lãi suất: Vũ khí hai lưỡi

Khi Fed tăng lãi suất, đô la mạnh lên do nhu cầu tài sản Mỹ tăng. Khi Banxico tăng lãi suất, tạm thời hút vốn vào các tài sản tính theo peso. Khoảng cách giữa các chu kỳ chính sách tiền tệ là yếu tố then chốt.

Thương mại song phương

Mexico chủ yếu xuất khẩu sang Mỹ, điều này làm peso mạnh lên khi nhu cầu cao. Thâm hụt thương mại hoặc giảm xuất khẩu làm đồng tiền yếu đi. Mỹ, với vị thế cường quốc toàn cầu, có nhiều khả năng linh hoạt hơn trong vấn đề này.

Ổn định thể chế

Chính trị bất ổn tại Mexico tạo ra sự mất niềm tin ngay lập tức của nhà đầu tư. Trong khi đó, thể chế Mỹ vững mạnh hơn giúp đồng đô la trở thành tài sản trú ẩn an toàn.

Năng lượng: Biến số của Mexico

Là nhà xuất khẩu dầu lớn, Mexico gặp khó khi giá dầu giảm. Mỹ, là nước nhập khẩu ròng, ít dễ bị tổn thương hơn. Các quyết định của OPEC về sản lượng ảnh hưởng không cân xứng đến nền kinh tế Mexico.

Lạm phát: Quái vật không dứt

Lạm phát cao tại Mexico làm giảm sức hấp dẫn của peso; lạm phát vừa phải tại Mỹ củng cố đô la. Cả hai quốc gia đều phải chiến đấu với quái vật này trong năm 2025.

Cách và thời điểm giao dịch USD/MXN

Các phương tiện đầu tư khả dụng

Thị trường Forex: Mua bán trực tiếp các cặp tiền tệ qua các nền tảng giao dịch được phép.

Quỹ chuyên biệt: Các nhà quản lý quỹ cung cấp các quỹ mô phỏng hành vi của USD/MXN, như S&P/BMV, cho phép tiếp xúc mà không cần giao dịch ngoại tệ trực tiếp.

Phái sinh: Hợp đồng tương lai và quyền chọn để dự đoán biến động mà không sở hữu tài sản cơ sở.

Hợp đồng chênh lệch (CFD): Cho phép dự đoán biến động giá mà không cần sở hữu tiền tệ thực tế, phù hợp với nhà đầu tư thích đòn bẩy.

Thời điểm giao dịch tối ưu

Thị trường Forex hoạt động 24/5, nhưng thanh khoản và biến động thay đổi theo thời gian. Các thời điểm quan trọng gồm:

• Các thông báo lãi suất của Fed và Banxico
• Báo cáo việc làm và lạm phát của cả hai quốc gia
• Các sự kiện chính trị lớn tại Mỹ hoặc Mexico
• Thông báo của OPEC về chính sách dầu mỏ
• Các quyết định chính sách thương mại quan trọng

Những sự kiện này tạo ra các biến động đáng kể có thể tận dụng bằng quản lý rủi ro chặt chẽ.

Phân tích cuối cùng: Cơ hội và rủi ro trong năm 2025

USD/MXN đối mặt với năm 2025 như một cặp tiền đặc biệt biến động. Các sự kiện tại Mỹ, xung đột Trung Đông làm tăng giá dầu, và bất ổn thể chế tại Mexico tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn, các biến động này là mảnh đất màu mỡ. Đối với nhà đầu tư dài hạn, cần thận trọng. Đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận lẫn rủi ro, đòi hỏi kỷ luật trong quản lý rủi ro.

Các quyết định chính sách tiền tệ của cả hai ngân hàng trung ương sẽ là yếu tố quyết định. Trong khi Banxico cắt giảm lãi suất và Mexico chống lại lạm phát dai dẳng, đô la có khả năng duy trì sức mạnh trong ngắn hạn.

Xa hơn, các cải thiện về ổn định chính trị và kinh tế của Mexico có thể thu hút vốn và làm tăng giá peso. Trong khi đó, các vị thế mua dài đô la có vẻ hợp lý nếu bối cảnh địa chính trị vẫn căng thẳng. Biến động sẽ vẫn là điều duy nhất chắc chắn trong dự báo USD/MXN cho năm 2025.