Thị trường năng lượng Thái Lan sôi động: Nhóm cổ phiếu nhà máy điện 8 mã dẫn đầu thể hiện phong độ

2025-12-24 20:13:51

ในช่วงที่เศรษฐกิจโลกเดินหน้าเต้นรำกับพลังงานหมุนเวียน หุ้นกลุ่มพลังงานของไทยกำลังฮีตขึ้นมาแรง โดยเฉพาะในมุมมองของนักลงทุนที่แสวงหาความมั่นคงและกำไรติดตัว การผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าถือเป็นธุรกิจ “เหนือชั้น” ที่มีสัญญาซื้อขายระยะยาว ความต้องการสินค้าที่ไม่เคยเลิก และการสนับสนุนจากนโยบายภาครัฐ แม้ว่าตลาดโดยรวมมีความผันผวน บริษัทพลังงานหลักๆ ยังคงทำให้นักลงทุนรู้สึกปลอดภัย

ความเป็นมาของหุ้นกลุ่มพลังงาน: ทำไมถึงเรียกว่า “Defensive Stocks”

พลังงานไฟฟ้ามีลักษณะพิเศษที่แตกต่างจากอุตสาหกรรมอื่น คือ ไม่มีวันหยุด ไม่มีฤดูกาล ความต้องการใช้ไฟฟ้าของสังคมแบบแบบต่อเนื่อง ทั้งจากภาคโรงงาน ธุรกิจขนาดเล็ก และครัวเรือน ทำให้กำไรของบริษัทโรงไฟฟ้ามีลักษณะดังโค้งสมดุล ซึ่งต้องการ สัญญาซื้อขายไฟฟ้า (Power Purchase Agreement) ก็เป็นสิ่งที่ผู้ลงทุนจดจำเพราะมันบอกเล่าเรื่องราวว่า บริษัทจะได้รับรายได้จากเจอเทห์ใดและนานเท่าไร

ปัจจุบัน หุ้นกลุ่มพลังงานได้เป็นทางเลือกที่นิยมในหมู่นักลงทุนทุกระดับ ตั้งแต่มือใหม่ไปจนถึงผู้เชี่ยวชาญ เพราะเหตุผลหลักประการหนึ่งคือ ความสำคัญของพลังงาน นโยบายรัฐบาลเสนอแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (Power Development Plan: PDP) และแผนพัฒนาพลังงานทดแทน (Alternative Energy Development Plan: AEDP) ซึ่งจะกำหนดทิศทางการวางแผนการผลิตไฟฟ้าของประเทศสำหรับปีข้างหน้า

หลากหลายรูปแบบการผลิตไฟฟ้า: เลือกหุ้นได้ตามสไตล์ของคุณ

การผลิตไฟฟ้ากำหนดเขตอำนาจที่แตกต่างออกไป มากมายเลยค่ะ

โรงไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่ (IPP) มีกำลังการผลิตเกิน 90 เมกะวัตต์ บ่อยครั้งที่เป็นองค์กรขนาดใหญ่หรือเป็นส่วนหนึ่งของสัมพันธ์ธุรกิจระดับภูมิภาค

โรงไฟฟ้าเอกชนขนาดกลาง (SPP) อยู่ในช่วง 10-90 เมกะวัตต์ ซึ่งนิยมประกาศเข้ามาบริหารพลังงานระดับจังหวัรหรือกลุ่มอำเภอใหญ่ๆ

โรงไฟฟ้าเอกชนขนาดเล็ก (VSPP) มีกำลังต่ำกว่า 10 เมกะวัตต์ มักจะเป็นโครงการท้องถิ่นหรือโครงการพลังแสงอาทิตย์หลังคาของหน่วยงานราชการ

ความหลากหลายนี้เอง สร้างให้นักลงทุนมีตัวเลือกเพื่อปรับตามลักษณะนิสัยการรับความเสี่ยงของตนเอง

แนวทางการฉลาดเลือกหุ้นโรงไฟฟ้า: ปัจจัยที่ต้องวิเคราะห์

เมื่อจับตัวหุ้นที่สนใจมา นักลงทุนต้องดูกลยุทธ์การเติบโต บริษัทกำลังขยายตัวด้วยวิธีใด การเข้าสู่ตลาดต่างประเทศ การเพิ่มเขยง จำนวนโรงไฟฟ้า หรือการสร้างพันธมิตรใหม่ สิ่งเหล่านี้บอกเล่าภาพภาคผนวชของอนาคต

ความต้องการไฟฟ้าขยับตามจังหวะเศรษฐกิจ เมื่อกิจกรรมเศรษฐกิจสดใส คนใช้ไฟฟ้ามากขึ้น เมื่อเศรษฐกิจชะลอ ความต้องการลดลง นี่คือเหตุผลว่าทำไมนักลงทุนต้องจับตาที่สภาพเศรษฐกิจทั้งระดับชาติและระดับโลก

ข้อมูลตลาดจริง: ภาพรวม 8 บริษัท พลังงาน

ชื่อหุ้น	ตัวย่อ	รายได้ (6 เดือน)	กำไรสุทธิ (6 เดือน)	ราคาปัจจุบัน	YTD (%)
บ้านปู	BANPU	90,673.73 ล้านบาท	2,488.71 ล้านบาท	111.50 บาท	-5.88
กัลฟ์	GULF	64,896.44 ล้านบาท	8,239.79 ล้านบาท	66.50 บาท	+54.49
จีพีเอสซี	GPSC	48,426.98 ล้านบาท	2,292.55 ล้านบาท	46.25 บาท	-3.09
บี.กริม	BGRIM	28,344.78 ล้านบาท	607.17 ล้านบาท	23.40 บาท	-12.66
อีเอ	EA	10,368.81 ล้านบาท	1,430.44 ล้านบาท	7.80 บาท	-81.36
เสริมสร้าง	SSP	1,709.90 ล้านบาท	326.89 ล้านบาท	5.90 บาท	-25.62
ซีเค พาวเวอร์	CKP	5,111.09 ล้านบาท	-387.05 ล้านบาท	3.70 บาท	+19.02
กันกุล	GUNKUL	5,002.69 ล้านบาท	761.43 ล้านบาท	2.80 บาท	+2.86

ตัวเลือกหุ้นพลังงาน: ศึกษาลักษณะและการเคลื่อนไหว

BANPU - ผู้นำระดับภูมิภาค

บ้านปู ผลิตไฟฟ้าด้วยแนวคิด “Powering Society with Quality Megawatts” ได้ตั้ง 41 โครงการโรงไฟฟ้าทั่ว 8 ประเทศ ตั้งแต่เมืองไทย จนถึงสหรัฐฯ ปัจจุบันมีกำลังการผลิตตามสัดส่วนการลงทุน 3,656 เมกะวัตต์ โดยพลังงานหมุนเวียนคิดเป็น 11.20%

ข้อมูลการดำเนินงานครึ่งแรกปีนี้ BANPU รายได้ 90,673.73 ล้านบาท ได้กำไรสุทธิ 2,488.71 ล้านบาท ส่วนราคาหุ้นโปรแกรมเข้อ 111.50 บาท เบิ้มตัวสไตล์เนจสูง -5.88% ตั้งแต่ต้นปี นักวิเคราะห์ประเมินพื้นที่ราคาระหว่าง 5.00-8.00 บาท เฉลี่ย 6.75 บาท

GULF - ขุมพลัง บนเส้นทางสีเขียว

กัลฟ์ ที่เรียนรู้จากโครงการพลังงานหมุนเวียน ก๊าซธรรมชาติ และธุรกิจสาธารณูปโภค ประกาศตั้งแผนเดินหน้า 5 ปี 9 หมื่นล้านบาทโดยสร้าง NewCo และเสนอเข้าซื้อหลักทรัพย์ (VTO) ของบริษัทอื่น บ่งชี้ถึงการขยายตัวอย่างหนักแน่น

ห้าเดือนแรก GULF หยิบรายได้ 64,896.44 ล้านบาท กำไรแบกขึ้น 8,239.79 ล้านบาท ราคาหุ้นปัจจุบัน 66.50 บาท ทิศทางปีนี้บินสูง +54.49% นักวิเคราะห์พิจารณา 49.00-68.00 บาท เฉลี่ย 56.92 บาท

GPSC - ผู้บุกเบิกนวัตกรรม

โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ ใช้กลยุทธ์ 4S ผลิตไฟฟ้า ไอน้ำ และสาธารณูปโภค ล่าสุดได้เงินกู้ 7 พันล้านบาทจาก 3 สถาบันการเงิน เพื่อจุดประกายโครงการพลังงานสะอาด เจาะจงเป้าหมาย Net Zero

ครึ่งแรกปี GPSC ดึงรายได้ 48,426.98 ล้านบาท ค่อนไป 2,292.55 ล้านบาท กำไร ราคา 46.25 บาท ความรู้สึก YTD -3.09% โปรแกรมราคาตั้งไว้ 43.50-61.00 บาท เฉลี่ย 53.46 บาท

BGRIM - ผู้เล่นแบบครบวงจร

บี.กริม เพาเวอร์ โดดเด่นด้วยการบริหารพลังงานความร้อนร่วมกับพลังงานหมุนเวียน ล่าสุดปิดการเซ็นสัญญาขายไฟฟ้าจากพลังแสงอาทิตย์กับภาครัฐ ลำเพิ่มเติมแล้วขยายไปยังธุรกิจสุขภาพ ไลฟ์สไตล์ อสังหาริมทรัพย์ และดิจิตัล

ยี่สิบแปดล้านบาทรายได้ ครึ่งแรกปี BGRIM 28,344.78 ล้านบาท พร้อมเตียน 607.17 ล้านบาทกำไร ราคา 23.40 บาท ผลตั้งแต่แรกปี -12.66% เสี้ยวฟอร์คาส 19.60-31.06 บาท เฉลี่ย 26.66 บาท

EA - นักสร้างพลังงานสะอาด

พลังงานบริสุทธิ์ ตั้งแต่พลังงานทดแทนไปจนถึงยานยนต์ไฟฟ้า สถานีชาร์จ และแบตเตอรี่ Li-ion ปีนี้ออกแบบรถไฟฟ้ากระบะสัญชาติไทย ชนิดเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม

รายได้ 10,368.81 ล้านบาท กำไรผ่าน 1,430.44 ล้านบาท ราคา 7.80 บาท โศกเศร้าไปอีก -81.36% ตั้งแต่ต้นปี นักวิเคราะห์สำรวจ 5.00-35.00 บาท เฉลี่ย 17.33 บาท

SSP - สถาปัตยกรรมพลังงานใหม่

เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น สวนรยาก Solar Farm, Solar Rooftop, Renewable Energy และการลงทุนบนพลังงานหมุนเวียน ตั้งท้าย 2571 ขยายสินทรัพย์เลยกว่า 30,000 ล้านบาท เชื้อเจอภูมิภาคเอเชีย

รายได้ 1,709.90 ล้านบาท ทำกำไร 326.89 ล้านบาท ราคา 5.90 บาท ธาตุวาร -25.62% เดินหน้าสมมติ BBB+ กำลังล้ำโรงไฟฟ้า Renewable ปีหน้า นักวิเคราะห์ยิ้มแกม 8.90 บาท บ่งชี้ว่าอาจสูงถึง 50.85%

CKP - การพลิกตัวจากการก่อสร้าง

ซีเค พาวเวอร์ ก้าวจากการรับเหมาก่อสร้างขึ้นมาสู่ธุรกิจผลิตไฟฟ้า โลดโผน โรงไฟฟ้าน้ำ โคเจเนอเรชัน และพลังแสงอาทิตย์ ลงทุนผ่าน 6 บริษัย

รายได้ 5,111.09 ล้านบาท แต่ขาดทุน -387.05 ล้านบาท ราคา 3.70 บาท สะกดขึ้น +19.02% ตั้งแต่ต้นปี โปรแกรมฟอร์คาส 4.35-5.20 บาท เฉลี่ย 4.70 บาท

GUNKUL - ผู้นำระบบการค้าขายพลังงาน

กันกุล ยืนขึ้นจากทุน 1 ล้านบาทมาจนเป็นมูลค่าหมื่นกว่าล้านบาท พลังทีมคือการผลิตพลังงานทดแทนขายให้ภาครัฐและเอกชน พร้อมแพลตฟอร์มการค้า Peer-to-Peer Energy Trading Platform ของ Gunkul Spectrum

รายได้ 5,002.69 ล้านบาท ทำกำไร 761.43 ล้านบาท ราคา 2.80 บาท ลอยสูง +2.86% ในอนาคต Volt จะมีบทบาทเพิ่มขึ้น เพิ่มโปรดักต์ 9-10 รายที่อยู่ระหว่างพัฒนา นักวิเคราะห์คาดการณ์ 2.70-5.00 บาท เฉลี่ย 3.760 บาท

ทำไมหุ้นกลุ่มพลังงาน ถึงอยู่บนจานหัก?

ตัวเลขบอกสิ่งที่เกิดขึ้น

ความต้องการไฟฟ้าไม่เคยหยุด สังคมต้องการให้โรงพยาบาลส่องสว่าง โรงงานหมุนเครื่องจักร แสงไฟบ้าน ร้านค้า ทั้งหลายทั้งนั้น ทำให้รายได้ของบริษัทเคลื่อนไหวตามฐานการใช้งาน มากไปน้อย แต่ไม่เคยจริงหยุด

นโยบายรัฐขยับเข้ามา

PDP และ AEDP ของรัฐบาลชี้ให้เห็นว่าพลังงานหมุนเวียนกำลังจะเป็นหลัก นี่คือแรงเข้า ทำให้โครงการใหม่หลั่งออกมา ผู้บริหารโรงไฟฟ้าจึงมีความเชื่อมั่น

โอกาสสนับสนุนจากรัฐ

ในบางครั้ง เหล่าบริหารได้รับสิทธิพิเศษ หรือกลไกสนับสนุนจากภาครัฐ ปัตจำเรินไปทำโครงการใหม่ ขยายกำลังผลิต เข้าตลาดใหม่ ล้วนแล้วขึ้นด้วยระบบเขมขาม

ความเสี่ยงปลอดภัย

แม้ว่าตลาดโลกมีความผันผวน หุ้นกลุ่มพลังงานมีลักษณะ “Defensive” ที่ปกป้องนักลงทุน การหาบัญชีสำรอง ตัวกระพื้นที่เรียกว่า portfolio diversification ด้วยหุ้นพลังงาน ก็เป็นหนทางสำหรับผู้ที่อยากรีบเสี่ยงให้จำกัด

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.