Chiến lược mua bán trong phạm vi giới hạn tăng giảm: Phương pháp đối phó với các tình huống cực đoan của thị trường chứng khoán mà người mới cần hiểu

Các nhà đầu tư chứng khoán thường sợ nhất là gặp phải giới hạn trần hoặc sàn, đặc biệt khi cổ phiếu bạn đang nắm giữ đột nhiên bị khóa trần ở điểm cao nhất trong biên độ hoặc chạm sàn ở điểm thấp nhất trong biên độ, cảm giác bất lực đó thực sự khiến tâm lý sụp đổ. Nhưng thực ra, giới hạn trần và sàn không phải là quái vật dữ dội, chỉ cần hiểu rõ cơ chế đằng sau, ngược lại còn có thể trở thành tín hiệu kiếm lời của bạn.

Một phút đọc hiểu: gì là giới hạn trần và sàn?

Giới hạn trần và giới hạn sàn về bản chất chính là “tầng trên” và “tầng dưới” của thị trường chứng khoán — khi giá cổ phiếu đạt đến giới hạn cao nhất hoặc thấp nhất do cơ quan quản lý quy định trong ngày, giá sẽ bị đóng băng, không thể tiếp tục biến động lên xuống.

Ví dụ tại thị trường Đài Loan, cơ quan quản lý quy định biên độ dao động hàng ngày của cổ phiếu niêm yết và đăng ký không quá 10% so với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước. Giả sử TSMC hôm qua đóng cửa ở 600 Đài tệ, thì hôm nay biên độ sẽ bị giới hạn trong khoảng 540～660 Đài tệ. Khi giá vượt lên 660 Đài tệ, sẽ chạm giới hạn trần; khi giảm xuống 540 Đài tệ, sẽ chạm giới hạn sàn.

Làm thế nào để nhận biết cổ phiếu đang ở biên cực?

Cách trực quan nhất là nhìn vào biểu đồ. Khi mở phần mềm xem chứng khoán, bạn sẽ thấy biểu đồ của một cổ phiếu đột nhiên biến thành một đường thẳng, vài phút không đổi động, đó gần như chắc chắn đã chạm giới hạn trần hoặc sàn.

Phương pháp nhận diện bằng hình ảnh:

• Trên bảng giá Đài Loan, cổ phiếu chạm trần thường dùng màu đỏ nền để đánh dấu
• Cổ phiếu chạm sàn thì dùng màu xanh lá để đánh dấu

Có thể xem xét sâu hơn qua sổ lệnh. Khi chạm trần, bạn sẽ thấy các lệnh mua chất đống như núi, trong khi các lệnh bán gần như không có — điều này cho thấy nhà đầu tư muốn vào lệnh rất nhiều, còn nhà đầu tư muốn thoát ra thì ít. Ngược lại, khi chạm sàn, các lệnh bán xếp hàng dài, trong khi người mua không ai đáp lại, thị trường chỉ có người muốn bán tháo, không ai dám mua vào.

Có thể mua khi chạm trần? Bán khi chạm sàn?

Giao dịch vẫn diễn ra bình thường khi chạm trần hoặc sàn, bạn hoàn toàn có thể đặt lệnh.

Phân tích cách xử lý khi chạm trần

Khi cổ phiếu chạm trần:

• Nếu bạn muốn mua: có thể đặt lệnh mua, nhưng xác suất khớp lệnh rất thấp vì đã có nhiều nhà đầu tư xếp hàng chờ mua ở giá trần. Trừ khi có ai đó đột nhiên muốn bán, còn không lệnh mua của bạn sẽ bị kẹt trong hàng đợi.
• Nếu bạn muốn bán: gần như sẽ khớp ngay lập tức, vì thị trường đang rất cần mua, lệnh bán của bạn sẽ được tiêu thụ ngay.

Phân tích cách xử lý khi chạm sàn

Khi cổ phiếu chạm sàn:

• Nếu bạn muốn mua: sẽ khớp ngay lập tức, vì có nhiều người muốn bán tháo, bạn không cần xếp hàng vẫn mua được giá rẻ.
• Nếu bạn muốn bán: có thể phải chờ đợi, vì các lệnh bán đã chất đống, chưa chắc đã khớp ngay.

Điểm mấu chốt: Giới hạn trần và sàn không chặn thị trường giao dịch, chỉ là giá bị đóng băng tại biên giới. Khó khăn trong giao dịch nằm ở chỗ bạn cần tìm đối tác sẵn sàng giao dịch với mức giá cực đoan đó.

Điều gì kích hoạt giới hạn trần hoặc sàn?

Bốn nguyên nhân chính khiến cổ phiếu chạm trần

1. Tin tức tích cực thúc đẩy

Thường gặp nhất là công ty đột nhiên công bố số liệu tài chính ấn tượng — doanh thu quý tăng vọt, EPS lập đỉnh, hoặc ký được hợp đồng lớn. Ví dụ, TSMC khi công bố nhận đơn hàng lớn của Apple, NVIDIA, nhà đầu tư đổ xô mua vào, giá cổ phiếu tăng thẳng đến giới hạn trần.

Ngoài ra, các chính sách ưu đãi cũng có thể kích hoạt giới hạn trần. Khi chính phủ đưa ra trợ cấp năng lượng xanh, chính sách hỗ trợ xe điện, các cổ phiếu liên quan lập tức trở thành tâm điểm, dòng tiền đổ vào mạnh mẽ.

2. Hiệu ứng luân phiên các chủ đề nóng

Thị trường luôn có “gà rán hot”. Cổ phiếu liên quan đến AI vì nhu cầu máy chủ bùng nổ mà tăng trần, cổ phiếu công nghệ sinh học cũng thường xuyên được đẩy giá. Cuối kỳ, các nhà đầu tư chủ đạo, nhằm đạt thành tích, thường tập trung kéo giá các cổ phiếu thiết kế IC, cổ phiếu điện tử nhỏ, có lượng cổ phiếu tập trung, chỉ cần một chút kích hoạt là lập tức chạm trần.

3. Dấu hiệu đột phá kỹ thuật

Khi giá vượt khỏi vùng tích lũy dài hạn, có khối lượng lớn đẩy giá lên cao, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra tình trạng “bắt đáy” (short squeeze), sẽ thu hút các nhà đầu tư mua theo đà. Các tín hiệu kỹ thuật này thường rất mạnh, dễ dàng khóa giá cổ phiếu ở mức trần.

4. Tập trung cổ phần và chủ đạo khóa giá

Khi cổ phiếu bị các nhà lớn kiểm soát chặt chẽ, giới hạn trần thường xuyên xảy ra. Các nhà đầu tư nước ngoài, quỹ đầu tư liên tục mua vào, hoặc các nhà chủ đạo khóa cổ phần của các cổ phiếu nhỏ, thị trường gần như không còn cổ phiếu để bán, chỉ cần một cú kéo là chạm trần. Nhà đầu tư nhỏ lẻ rất khó mua được giá rẻ trong tình huống này.

Bốn nguyên nhân chính khiến cổ phiếu chạm sàn

1. Tin xấu trút xuống

Báo cáo tài chính xấu, thua lỗ đột ngột mở rộng, giảm biên lợi nhuận, mất khách hàng. Các scandal của công ty như gian lận tài chính, cán bộ bị bắt giữ cũng gây hoảng loạn. Khi ngành nghề đi vào suy thoái, tâm lý bán tháo lan rộng, cổ phiếu khó tránh khỏi sàn.

2. Rủi ro hệ thống và hoảng loạn thị trường

Năm 2020, dịch COVID-19 bùng phát, nhiều cổ phiếu rơi thẳng sàn, đó là sức mạnh của rủi ro hệ thống. Sự sụp đổ của thị trường quốc tế cũng gây phản ứng dây chuyền — chứng khoán Mỹ giảm mạnh, cổ phiếu ADR của TSMC giảm theo, rồi thị trường chứng khoán Đài Loan, đặc biệt các cổ phiếu công nghệ, bị bán tháo đến mức sàn.

3. Chủ đạo lớn, nhà đầu tư nhỏ bị “cắt lỗ”

Tình huống đau lòng nhất là các nhà lớn đẩy giá cổ phiếu lên cao để thu hút nhà đầu tư nhỏ, rồi âm thầm bán ra. Nhà đầu tư nhỏ bị kẹt không phải là tệ nhất, tệ hơn là bị cắt margin — ví dụ năm 2021, cổ phiếu vận tải biển sụp đổ, giá giảm mạnh gây ra lệnh gọi ký quỹ, áp lực bán tháo ồ ạt, nhiều nhà nhỏ không kịp thoát.

4. Phá vỡ kỹ thuật và áp lực cắt lỗ

Khi giá phá vỡ các đường trung bình động quan trọng như đường trung bình tháng, quý, sẽ gây ra phản ứng dây chuyền cắt lỗ. Khối lượng lớn đổ ra, xuất hiện các cây nến đen dài, thường là dấu hiệu chủ đạo đang bán tháo, khi cầu yếu đi, giá dễ rơi vào sàn.

Các biện pháp kiểm soát biến động thị trường toàn cầu

Thị trường Đài Loan và Mỹ có cách xử lý khác nhau.

Thị trường Đài Loan: đóng băng giá

Thị trường Đài Loan áp dụng chế độ giới hạn trần sàn, khi chạm biên giới, giá bị đóng băng, không thể tiếp tục biến động. Ưu điểm là kiểm soát rủi ro rõ ràng, biên độ rõ ràng, nhưng nhược điểm là có thể gây ra thiếu thanh khoản — bạn muốn mua không được, muốn bán cũng không xong.

Thị trường Mỹ: cơ chế ngắt quãng tự động

Thị trường Mỹ không có giới hạn trần sàn, thay vào đó là cơ chế ngắt quãng (còn gọi là hệ thống tạm dừng giao dịch tự động). Khi giá biến động quá mạnh, hệ thống sẽ tự động tạm dừng giao dịch, giúp thị trường bình tĩnh lại rồi mở cửa trở lại.

Cơ chế ngắt quãng của Mỹ gồm hai loại:

Ngắt quãng thị trường chính:

• Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7%, thị trường tạm dừng 15 phút
• Giảm hơn 13%, cũng tạm dừng 15 phút
• Giảm hơn 20%, ngày giao dịch sẽ kết thúc sớm

Ngắt quãng cổ phiếu riêng lẻ:

• Một cổ phiếu tăng hoặc giảm quá 5% trong vòng 15 giây, sẽ bị tạm dừng giao dịch
• Tiêu chuẩn ngắt quãng và thời gian tạm dừng tùy theo loại cổ phiếu

Ba chiến lược đối phó khi gặp giới hạn trần hoặc sàn

Chiến lược 1: Bình tĩnh đánh giá, tránh bốc đồng

Nhà mới thường dễ mắc lỗi là thấy trần thì mua theo, sàn thì bán tháo. Nhưng làm vậy thường mua đỉnh, bán đáy.

Cách đúng là trước tiên phải hiểu rõ vì sao cổ phiếu đó lại chạm trần hoặc sàn. Nếu cổ phiếu giảm sàn nhưng công ty không có vấn đề gì, chỉ do tâm lý chung hoặc yếu tố ngắn hạn kéo xuống, sau đó có khả năng sẽ hồi phục. Lúc này, nên giữ hoặc mua nhỏ để chuẩn bị cho đợt hồi phục.

Ngược lại, khi thấy trần cũng đừng vội vàng mua vào. Phải xác định xem tin tích cực đó có duy trì được không — liệu nó có thể kéo giá tiếp tục tăng không? Nếu không rõ, chờ quan sát là tốt nhất.

Chiến lược 2: Đầu tư vào các cổ phiếu liên quan hoặc phương án thay thế

Khi một cổ phiếu tăng trần do tin tích cực, không thể mua ngay, bạn có thể xem xét mua các cổ phiếu cùng ngành hoặc các đối thủ cạnh tranh. Ví dụ, khi TSMC chạm trần, các cổ phiếu bán dẫn khác cũng thường tăng theo, bạn có thể chuyển sang đầu tư các cổ phiếu cùng ngành còn dư địa.

Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết tại Đài Loan còn giao dịch trên thị trường Mỹ. Ví dụ, TSMC có mã TSM trên thị trường Mỹ. Thông qua dịch vụ uỷ thác hoặc nhà môi giới quốc tế, bạn có thể tham gia các cơ hội đầu tư này, linh hoạt hơn trong thao tác, đặc biệt khi giới hạn trần sàn của Đài Loan gây cản trở.

Chiến lược 3: Thiết lập quy tắc giao dịch rõ ràng

Dù là biên độ dao động hay thị trường giới hạn trần sàn, việc đặt ra quy tắc vào ra rõ ràng rất quan trọng. Xác định điểm cắt lỗ, điểm chốt lời, không để cảm xúc chi phối, mới là cách đảm bảo lợi nhuận dài hạn.

Thông điệp chính: Giới hạn trần và sàn không phải là điểm kết thúc giao dịch, mà là phản ánh tâm lý thị trường. Hiểu rõ cơ chế đằng sau, bạn có thể biến chúng thành tín hiệu chủ động kiếm lời thay vì bị động đứng nhìn.