Dự đoán xu hướng tỷ giá USD năm 2025? Phân tích triển vọng các cặp tiền tệ chính toàn cầu

Mỹ phẩm đối tỷ giá hối đoái USD/CNY cơ bản

Tỷ giá hối đoái là chỉ số quan trọng để đo lường mối quan hệ trao đổi giữa hai loại tiền tệ. Lấy ví dụ EUR/USD, nếu tỷ giá là 1.04, nghĩa là cần 1.04 USD để đổi lấy 1 Euro; nếu tỷ lệ này tăng lên 1.09, cho thấy Euro tăng giá, USD giảm giá tương đối; ngược lại, giảm xuống 0.88 thể hiện Euro mất giá, USD tăng giá.

Chỉ số USD là công cụ chính để đo lường sức mạnh của USD so với các đồng tiền chủ chốt, được tính dựa trên tỷ giá của USD với Euro, Yên Nhật, Bảng Anh, Đô la Canada, Krona Thụy Điển và Franc Thụy Sĩ. Giá trị chỉ số càng cao, USD càng mạnh; ngược lại, giá trị thấp cho thấy USD yếu hơn. Cần lưu ý rằng, biến động của chỉ số USD không chỉ phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), mà còn phải xem xét chính sách của ngân hàng trung ương các quốc gia thành phần có phù hợp với xu hướng của USD hay không.

Tình hình hiện tại của Chỉ số USD và triển vọng ngắn hạn

Tính đến thời điểm gần đây, chỉ số USD ở mức thấp nhất kể từ tháng 11 (khoảng 103.45), giảm trong 5 ngày giao dịch liên tiếp và phá vỡ đường trung bình động đơn giản 200 ngày, thường được xem là tín hiệu kỹ thuật giảm giá.

Dữ liệu việc làm của Mỹ thấp hơn kỳ vọng đã tác động trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường. Điều này thúc đẩy thị trường định giá Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ giảm theo, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của USD như một tài sản trú ẩn.

Hướng chính sách tiền tệ của Fed là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến xu hướng của USD. Nếu thị trường tiếp tục định giá chu kỳ giảm lãi suất thường xuyên hơn, khả năng USD yếu có thể kéo dài; ngược lại, sẽ có cơ hội phục hồi. Mặc dù trong ngắn hạn có khả năng kỹ thuật phục hồi, nhưng áp lực giảm vẫn rõ ràng. Nếu Fed thực hiện nhiều lần cắt giảm lãi suất và dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục yếu, chỉ số USD có thể tiếp tục chịu áp lực trong năm 2025, mức hỗ trợ có thể giảm xuống dưới 102.00.

Lịch sử và chu kỳ của tỷ giá USD/CNY

Kể từ khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ năm 1971, chỉ số USD đã trải qua 8 giai đoạn chu kỳ rõ rệt:

1971-1980 suy thoái: Sau khi chế độ bản vị vàng thất bại, USD tràn lan, cộng thêm khủng hoảng dầu mỏ và lạm phát cao, chỉ số USD giảm xuống dưới 90.

1980-1985 giai đoạn mạnh: Chủ tịch Fed tiền nhiệm Paul Volcker tăng lãi suất lên tới 20%, sau đó duy trì ở mức cao 8-10%, khiến chỉ số USD đạt đỉnh lịch sử.

1985-1995 điều chỉnh: Trong bối cảnh thâm hụt ngân sách và thâm hụt thương mại cùng tồn tại, USD bước vào thị trường gấu dài hạn.

1995-2002 phục hồi: Ngành công nghiệp internet thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh mẽ, dòng vốn chảy vào ròng, chỉ số USD đạt 120 điểm.

2002-2010 suy yếu: Bong bóng internet vỡ, sự kiện 911 và chính sách nới lỏng định lượng kéo dài tích tụ, khủng hoảng tài chính 2008 khiến USD giảm mạnh xuống gần 60.

2011-2020 đầu phục hồi: Trong bối cảnh khủng hoảng nợ châu Âu và thị trường chứng khoán Trung Quốc, Mỹ ổn định hơn, Fed tăng lãi suất nhiều lần, chỉ số USD mạnh lên.

2020 đầu-2022 đầu suy thoái: Ảnh hưởng dịch bệnh, Mỹ duy trì lãi suất bằng 0 và chính sách QE vô hạn gây ra lạm phát, USD giảm mạnh.

2022 đầu-2024 cuối năm chu kỳ mới: Fed tăng lãi suất đột ngột lên mức cao nhất trong 25 năm và bắt đầu thu hẹp bảng cân đối, dù kiểm soát lạm phát nhưng niềm tin vào USD lại bị thách thức.

Triển vọng của tỷ giá USD/CNY và các đồng tiền chính khác đến năm 2025

Phân tích xu hướng USD/CNY

Tỷ giá USD/CNY chịu ảnh hưởng bởi chính sách kinh tế Mỹ-Trung, cung cầu thị trường và các yếu tố khác. Nếu Fed duy trì chính sách thắt chặt trong khi tăng trưởng kinh tế Trung Quốc chậm lại, tỷ giá USD/CNY có thể chịu áp lực tăng.

Chính sách tỷ giá của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và vai trò định hướng của thị trường sẽ có ảnh hưởng dài hạn. Các can thiệp của ngân hàng trung ương có thể trực tiếp thay đổi nhịp độ biến động của nhân dân tệ.

Về mặt kỹ thuật, USD/CNY trong vùng 7.2300-7.2600 có thể tiếp tục dao động, thiếu động lực rõ ràng để phá vỡ. Nếu phá vỡ mức hỗ trợ 7.2260 và các chỉ số kỹ thuật cho thấy quá bán, có thể xuất hiện cơ hội mua vào phục hồi ngắn hạn.

Triển vọng EUR/USD

Euro so với USD có mối tương quan nghịch cao với chỉ số USD. Dưới tác động của USD mất giá, chính sách nới lỏng của ECB và kỳ vọng kinh tế khác biệt, nếu Fed giảm lãi suất dự kiến thực hiện, nền kinh tế Mỹ chậm lại, trong khi kinh tế châu Âu tiếp tục phục hồi, Euro có thể dao động tăng.

Dữ liệu mới nhất cho thấy EUR/USD tăng lên 1.0835, thể hiện xu hướng tăng liên tục. Nếu tỷ giá này duy trì ổn định, khả năng vượt qua mức tâm lý 1.0900 sẽ tăng lên. Về mặt kỹ thuật, các đỉnh cũ và đường xu hướng có thể hỗ trợ, trong khi mức 1.0900 mới hình thành là kháng cự quan trọng.

Triển vọng GBP/USD

Kinh tế Anh có độ liên kết cao với Mỹ, xu hướng GBP/USD tương tự EUR/USD. Thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ giảm lãi suất chậm hơn Fed, điều này hỗ trợ tương đối cho GBP. Nếu BoE thận trọng giảm lãi suất, GBP sẽ duy trì vị thế tương đối mạnh so với USD.

Chỉ số kỹ thuật tích cực, dự kiến trong năm 2025 GBP/USD sẽ duy trì dao động trong khoảng 1.25-1.35, chủ yếu dựa trên chính sách phân hóa và tâm lý trú ẩn. Nếu các nền kinh tế và chính sách Mỹ-Anh tiếp tục phân kỳ, tỷ giá có thể thử thách mức 1.40 trở lên, nhưng cần cảnh giác với rủi ro chính trị và biến động thanh khoản gây điều chỉnh.

Triển vọng USD/JPY

USD/JPY là cặp tiền có tính thanh khoản cao nhất thế giới. Tháng 1, lương cơ bản của Nhật tăng 3.1% so với cùng kỳ, mức cao nhất trong 32 năm, phản ánh khả năng Nhật Bản đang vượt qua khủng hoảng lạm phát thấp, lương thấp kéo dài. Với việc tăng lương và áp lực lạm phát tiềm tàng, Ngân hàng Trung ương Nhật có thể điều chỉnh chính sách lãi suất trong tương lai. Áp lực quốc tế, đặc biệt từ Mỹ, có thể thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Nhật tăng tốc nâng lãi suất.

Dự kiến, USD/JPY trong năm 2025 sẽ có xu hướng giảm. Dự đoán giảm lãi suất và phục hồi kinh tế Nhật sẽ là các yếu tố thúc đẩy chính. Phân tích kỹ thuật cho thấy, nếu USD/JPY phá vỡ mức 146.90, có thể thử nghiệm các mức thấp hơn; để đảo chiều xu hướng giảm hiện tại, cần vượt qua mức kháng cự 150.0.

Triển vọng AUD/USD

GDP quý 4 của Úc tăng 0.6% theo quý, 1.3% theo năm, đều vượt dự báo thị trường, tháng 1, thặng dư thương mại đạt 562 tỷ nhân dân tệ, cả hai dữ liệu đều hỗ trợ đồng AUD.

Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì thái độ thận trọng, ít khả năng giảm lãi suất, điều này đồng nghĩa với việc Úc có thể duy trì chính sách tiền tệ tích cực tương đối so với các nền kinh tế lớn khác, tạo nền tảng hỗ trợ cho AUD.

Dù dữ liệu của Úc tốt, nhưng khả năng điều chỉnh kỹ thuật của USD và bất ổn toàn cầu vẫn cần theo dõi. Nếu Fed tiếp tục chính sách nới lỏng trong năm 2025, đồng USD yếu đi sẽ tạo đà tăng cho AUD/USD.

Hướng dẫn chiến lược giao dịch USD năm 2025

Chiến lược ngắn hạn (Quý 1-2): Giao dịch theo biên độ, bắt sóng đảo chiều

Lường tăng: Xung đột địa chính trị leo thang có thể đẩy USD lên 100-103; dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng (ví dụ, việc làm phi nông nghiệp >25 vạn) sẽ làm chậm kỳ vọng giảm lãi của Fed, thúc đẩy USD phục hồi.

Lường giảm: Fed liên tục giảm lãi suất và ECB nới lỏng chậm hơn sẽ thúc đẩy Euro tăng giá, chỉ số USD có thể giảm xuống dưới 95; rủi ro nợ Mỹ gia tăng có thể gây ảnh hưởng tín dụng của USD.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư mạo hiểm có thể thực hiện mua bán trong vùng 95-100 của chỉ số USD, sử dụng các chỉ báo kỹ thuật (MACD phân kỳ, Fibonacci retracement) để bắt tín hiệu đảo chiều; nhà đầu tư thận trọng nên chờ đợi chính sách của Fed rõ ràng hơn.

Chiến lược trung dài hạn (Sau Quý 3): Đầu tư vào các tài sản phi USD

Chu kỳ giảm lãi của Fed sẽ làm lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, dòng vốn có thể chảy vào các thị trường mới nổi tăng trưởng cao hoặc các tài sản phục hồi của Eurozone. Xu hướng toàn cầu giảm sử dụng USD dự kiến sẽ làm giảm vị thế dự trữ USD.

Khuyến nghị: Dần giảm các vị thế mua USD, chuyển sang nắm giữ các đồng tiền phi USD như Yên Nhật, AUD có định giá hợp lý, hoặc đầu tư vào các tài sản liên kết với hàng hóa (vàng, đồng, vv).

Giao dịch USD trong năm 2025 thành công phụ thuộc vào khả năng duy trì linh hoạt dựa trên dữ liệu và nhạy bén với các sự kiện, chỉ có sự thích ứng linh hoạt và kỷ luật mới giúp đạt lợi nhuận vượt trội trong biến động tỷ giá.