Ngành công nghiệp ô tô điện khi nào sẽ bùng nổ? 3 cổ phiếu xe điện này đáng chú ý

Xu hướng chung: Tại sao cổ phiếu xe điện trở thành điểm nóng đầu tư mới

Từ thời kỳ PC đến làn sóng điện thoại thông minh, rồi đến cuộc cách mạng xe năng lượng mới ngày nay, các ngành công nghiệp biến đổi này luôn mang lại cơ hội tăng trưởng liên tục cho thị trường vốn. Cùng với việc cam kết trung hòa carbon toàn cầu ngày càng sâu sắc và các chính phủ đặt ra thời hạn cấm bán xe chạy nhiên liệu, thị trường xe điện đang trong giai đoạn vàng giống như thời kỳ ngành công nghiệp ô tô thế kỷ trước mới bắt đầu.

Theo dữ liệu thị trường mới nhất, lĩnh vực này đã thu hút nhiều doanh nghiệp chuyển đổi sang ngành mới, gồm cả các hãng xe truyền thống chuyển mình và các lực lượng mới sáng tạo đột phá. Tuy nhiên, việc tăng cung cũng mang lại những thách thức mới: giá nguyên vật liệu tăng, áp lực giá bán cuối cùng, cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt. Trong cuộc “thi đấu loại bỏ” này, chỉ các doanh nghiệp sở hữu chuỗi cung ứng hoàn chỉnh, có đủ vốn hỗ trợ, và có khả năng kiểm soát chi phí mới có hy vọng chiến thắng.

Cấu trúc cổ phiếu xe điện toàn cầu: Ai mới là người dẫn đầu thực sự của ngành?

Ưu thế ban đầu và những lo ngại về Tesla

Nói đến các cổ phiếu xe điện hàng đầu, không thể không nhắc đến Tesla. Công ty này bắt đầu từ xe thể thao siêu tốc, định vị thương hiệu cao cấp, sau đó mở rộng bằng cách mở khóa bằng sáng chế để chiếm lĩnh thị trường, rồi tận dụng các khoản trợ cấp carbon và chính sách khuyến khích quốc gia để mở rộng nhanh chóng. Năm 2020, Tesla thành công chuyển từ lỗ thành lãi và gia nhập S&P 500, cổ phiếu từng tăng gấp nhiều lần.

Hiện tại, Tesla chiếm khoảng 21% thị phần xe điện toàn cầu, nhờ hệ thống sản xuất tự động hóa cao, tỷ suất lợi nhuận ròng khoảng 15% — cao hơn nhiều so với các đối thủ cùng ngành. Tuy nhiên, lợi thế này đang bị thu hẹp. Dữ liệu quý 1 năm 2023 cho thấy, doanh số của BYD tăng hơn 100%, trong khi Tesla chỉ 50%, đặc biệt rõ ràng tại thị trường Trung Quốc. Dự kiến đến năm 2025, thị phần của Tesla tại Bắc Mỹ sẽ tiếp tục giảm, và các đối thủ cạnh tranh giá rẻ đã trở thành thực tế.

Chiến lược toàn diện và tiềm năng dài hạn của BYD

BYD bắt đầu từ nghiên cứu pin, sở hữu chuỗi ngành công nghiệp xe năng lượng mới hoàn chỉnh nhất. Công ty Trung Quốc này đã niêm yết và có lợi nhuận đến năm nay, hiện đứng thứ hai về thị phần toàn cầu, nhưng đã là số một tại thị trường nội địa Trung Quốc. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 20%, tương đương Tesla, nhưng tỷ suất lợi nhuận hoạt động rõ ràng thấp hơn, nguyên nhân là do hoạt động đa dạng, chi phí nhân sự cao, và chủ yếu hưởng lợi từ thị trường Trung Quốc chứ không phải từ các chính sách toàn cầu.

Tuy nhiên, điểm yếu cũng mang lại cơ hội: BYD đang dần tiến ra thị trường quốc tế và lên kế hoạch xây dựng nhà máy ở nước ngoài. Việc Warren Buffett giảm cổ phần gần đây dù ngắn hạn có thể gây bất lợi, nhưng xét về dài hạn, định giá còn khá rẻ và tiềm năng tăng trưởng lớn hơn. Đặc biệt, trong bối cảnh thị trường Trung Quốc dự kiến tăng trưởng nhanh trong 3-5 năm tới, khi thị trường quốc tế ổn định, hành trình phát triển của doanh nghiệp này đáng để kỳ vọng.

Sự phân hóa của các lực lượng mới: Ai có thể sống sót đến cuối cùng?

Lý tưởng, Nio, Xpeng đều là các lực lượng mới trong ngành ô tô từ năm 2014-2015, đều nhận hỗ trợ tài chính từ Meituan, Tencent, Alibaba. Ba hãng này phục vụ các nhóm khách hàng khác nhau: Nio trên 400.000 nhân dân tệ, Lý tưởng khoảng 350.000, Xpeng dưới 200.000.

Điểm khác biệt chính là khả năng sinh lời. Hiện tại chỉ có Lý tưởng đạt lợi nhuận, còn Nio và Xpeng vẫn đang tiêu tiền. Dù Nio có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn nhỏ, nhưng nhờ hỗ trợ của Tencent và lợi thế nền tảng thông minh, có khả năng đột phá ở phân khúc trung cao cấp. Xpeng dùng chiến lược giá thấp để chiếm thị phần, nếu chiến lược này không hiệu quả, có thể rơi vào tình trạng “lỗ để thu hút khách”.

Tình hình thị trường cổ phiếu xe điện: Thách thức và cơ hội song hành

Cân bằng cung cầu thử thách năng lực cạnh tranh thực sự

Ngành đã chuyển từ cạnh tranh dựa trên tăng trưởng sang cạnh tranh dựa trên thị phần cố định. Theo phân tích trong ngành, thị trường xe năng lượng mới đã rơi vào trạng thái cung vượt cầu, trong 3-5 năm tới sẽ là giai đoạn loại bỏ những doanh nghiệp yếu kém. Các nhà cung cấp nguyên vật liệu đầu vào nhân cơ hội tăng giá, trong khi người tiêu dùng cuối khó chấp nhận tăng giá, khiến khả năng kiểm soát chi phí của doanh nghiệp trở thành yếu tố sinh tử.

Trở thành sân chơi mới của công nghệ thông minh

Trong bối cảnh công nghệ tự lái vẫn chưa vượt qua mức Level 2, trải nghiệm hệ sinh thái gồm nội thất thông minh, kết nối xe và dịch vụ sạc/đỗ xe trở thành điểm khác biệt cạnh tranh. Ai kiểm soát được nền tảng hệ sinh thái thông minh, người đó nắm giữ quyền lực trong tương lai.

Cần bổ sung hạ tầng còn thiếu hụt

Mật độ trạm sạc còn thấp vẫn là yếu tố hạn chế. So với các trạm xăng dầu phổ biến, trạm sạc, đặc biệt là tại cộng đồng hoặc chung cư, còn thiếu trầm trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định mua hàng của người tiêu dùng, cần sự phối hợp chính sách và doanh nghiệp để thúc đẩy.

Tại sao nên đầu tư cổ phiếu xe điện vào thời điểm này?

Thị trường xe điện có hai yếu tố của “lý thuyết quả bóng tuyết”: lượng tuyết đủ ẩm (nhu cầu do chính sách trung hòa carbon toàn cầu thúc đẩy) và độ dốc đủ dài (khả năng tăng trưởng liên tục trong 10-30 năm tới).

So với thị trường điện thoại, máy tính đã bão hòa, ngành xe điện vẫn đang trong giai đoạn bùng nổ ban đầu. Đây không chỉ là cơ hội kinh doanh mà còn là thời khắc chứng kiến cuộc cách mạng công nghiệp. Những doanh nghiệp có chiến lược toàn diện, quản lý hiệu quả, vốn dồi dào sẽ đạt mức tăng trưởng gấp nhiều lần trong làn sóng này.

Các yếu tố then chốt để đầu tư cổ phiếu xe điện

1. Tính toàn diện của chuỗi cung ứng: doanh nghiệp có khả năng tích hợp dọc mạnh hơn sẽ chống chịu tốt hơn
2. Khả năng sinh lời: đừng bị mê hoặc bởi tốc độ tăng trưởng cao, lợi nhuận thực sự mới là hàng rào phòng thủ
3. Lợi thế khu vực: thị trường Trung Quốc vẫn là nguồn tăng trưởng lớn nhất, mở rộng ra quốc tế là điểm cộng
4. Nền tảng tài chính: khả năng huy động vốn có thể hỗ trợ đổi mới sản phẩm và mở rộng thị trường
5. Dự trữ công nghệ: các chỉ số cạnh tranh dài hạn như công nghệ pin, trí tuệ nhân tạo

Dù thị trường hiện nay biến động mạnh hơn, xu hướng dài hạn của ngành xe điện đã rõ ràng. Nắm bắt chu kỳ ngành, chọn đúng các doanh nghiệp dẫn đầu thực sự là chiến lược then chốt để vượt qua chu kỳ.