Sự hợp lưu của ba lực lượng vĩ mô đang định hình lại cách các nhà đầu tư đánh giá năm 2026. Đà tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn còn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi chi tiêu lớn vào hạ tầng và khả năng AI—một xu hướng không có dấu hiệu giảm nhiệt. Trong khi đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất bắt đầu rõ ràng hơn, có thể định hình lại chi phí vốn trên các loại tài sản.

Sự giao thoa này quan trọng. Khi thị trường cổ phiếu truyền thống tăng mạnh dựa trên sức mạnh lợi nhuận và chính sách nới lỏng tiền tệ, điều đó thường báo hiệu sự chấp nhận rủi ro rộng hơn. Đối với những ai theo dõi chu kỳ thị trường và xem xét cách các loại tài sản khác nhau liên quan, những yếu tố này xứng đáng được theo dõi chặt chẽ. Sự tương tác giữa chu kỳ chi tiêu vốn, lợi nhuận và chính sách của ngân hàng trung ương đã ảnh hưởng đến dòng chảy vốn, bao gồm cả vào các tài sản thay thế.

Câu hỏi không chỉ là liệu cổ phiếu có tăng cao hơn hay không—mà còn là liệu các điều kiện nền tảng thúc đẩy thị trường có duy trì trong năm tới hay không.