Liệu vàng có hướng tới 5000 đô la vào năm 2026 không? Đây là những dự đoán mới nhất được tiết lộ

Khi thị trường kim loại quý bước vào giai đoạn quyết định, các nhà phân tích bắt đầu đặt câu hỏi trung tâm: Vàng có thể đóng cửa một giai đoạn lịch sử vào năm 2025 hay không, hay nó đang chuẩn bị cho những bước nhảy lớn hơn trong năm tới? Câu trả lời đòi hỏi phải hiểu sâu về các yếu tố thúc đẩy giá của nó.

Hình ảnh kỹ thuật: Chỉ số đang được theo dõi

Hiện tại, vàng giao dịch gần mức 4065 USD/ounce sau khi giảm từ đỉnh vượt quá 4381 USD vào tháng 10 năm ngoái. Trên biểu đồ hàng ngày, giá đã phá vỡ đường kênh tăng, nhưng vẫn ổn định trên đường xu hướng chính hỗ trợ các đáy tăng quanh 4050 USD.

Mức 4000 USD là điểm phân cực quan trọng. Nếu phá vỡ rõ ràng bằng một ngày đóng cửa, giá có thể hướng tới 3800 USD (mức 50% của điều chỉnh Fibonacci), trong khi việc vượt lên trên để phá vỡ kháng cự 4200 USD rồi 4400 và 4680 USD là cần thiết.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ổn định ở mức 50, phản ánh trạng thái trung lập của thị trường mà không có xu hướng rõ ràng. Trong khi đó, chỉ số MACD vẫn duy trì trên mức 0, cho thấy xu hướng tăng chung vẫn tiếp tục. Điều này có nghĩa là vàng vẫn đang trong giai đoạn tích trữ trước các bước tiếp theo.

Các yếu tố cơ bản: Tại sao vàng lại tăng?

Cuộc cách mạng trong nhu cầu đầu tư

Tổng nhu cầu vàng trong quý 2 năm 2025 đạt 1249 tấn, tăng 3% hàng năm, nhưng giá trị tăng vọt 45% lên 132 tỷ USD. Các quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng vốn lớn đẩy tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ USD, với lượng nắm giữ đạt 3838 tấn, tăng 6% theo quý và gần đỉnh lịch sử 3929 tấn.

Các ngân hàng trung ương không ngừng mua vào

Trong quý đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã thêm 244 tấn, tăng 24% so với trung bình của 5 năm qua. Hiện tại, 44% ngân hàng trung ương trên thế giới sở hữu dự trữ vàng, so với 37% một năm trước. Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ dẫn đầu trong xu hướng mở rộng này, trong đó Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua hơn 65 tấn trong tháng thứ 22 liên tiếp.

Vấn đề nguồn cung: Sản lượng không phản ứng kịp

Sản lượng mỏ đạt 856 tấn trong quý đầu năm 2025, mức cao kỷ lục, nhưng tăng trưởng không quá 1% hàng năm. Tệ hơn, lượng vàng tái chế giảm 1%, do các chủ sở hữu thích giữ lại các mảnh vàng dự đoán tiếp tục tăng giá. Sự khan hiếm này làm sâu sắc thêm khoảng cách cung cầu ngày càng nhanh.

Chi phí khai thác toàn cầu cũng tăng lên 1470 USD/ounce vào giữa năm 2025, mức cao nhất trong một thập kỷ. Điều này hạn chế mở rộng sản xuất và làm cho bất kỳ sự gia tăng cung nào cũng chậm và đắt đỏ.

Chính sách tiền tệ: Fed ôm lấy vàng

Trong tháng 10 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.75-4.00%, là lần giảm thứ hai kể từ tháng 12 năm 2024. Thị trường dự đoán sẽ có thêm một lần giảm nữa 25 điểm trong cuộc họp tháng 12 tới, là lần thứ ba trong năm.

Các báo cáo từ BlackRock cho biết Fed có thể hướng tới mức lãi suất 3.4% vào cuối năm 2026. Sự giảm lợi suất thực này làm giảm chi phí cơ hội của vàng như một tài sản không sinh lãi, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của nó.

Ngân hàng Trung ương châu Âu và Nhật Bản cũng hỗ trợ

Trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục thắt chặt nhẹ nhàng để đối phó lạm phát, Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách nới lỏng. Sự đa dạng trong chính sách tiền tệ này tạo ra môi trường an toàn cho vàng như một nơi trú ẩn toàn cầu giữa bối cảnh bất ổn.

Lạm phát và nợ nần: Lo lắng thường trực

Nợ công toàn cầu đã vượt quá 100% GDP, theo IMF. Dữ liệu của Bloomberg Economics cho thấy 42% các quỹ phòng hộ lớn đã tăng vị thế trong vàng trong quý 3 năm 2025. Các nhà đầu tư xem vàng như một hàng rào chống mất giá trị tiền tệ trong bối cảnh lo ngại về nợ công.

Chính trị địa chiến lược: Mê cung liên tục

Các tranh chấp thương mại Mỹ-Trung, căng thẳng Trung Đông đã đẩy nhu cầu vàng tăng 7% theo năm. Khi lo ngại về eo biển Đài Loan và năng lượng toàn cầu gia tăng, giá vàng giao ngay đã vọt lên 3400 USD, rồi tiếp tục tăng vượt qua 4300 USD vào tháng 10.

Đồng USD và trái phiếu: Mối quan hệ nghịch đảo

Chỉ số USD giảm khoảng 7.64% từ đỉnh đầu năm 2025 đến tháng 11. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% xuống còn 4.07%. Sự yếu đi của cả USD và lợi suất đã thúc đẩy nhu cầu tổ chức đối với vàng, khi các nhà đầu tư tìm cách cân bằng khỏi các tài sản đô-la.

Dự báo giá vàng 2026: Liệu thực sự có 5000 USD?

Các nhà phân tích hàng đầu vẽ ra lộ trình tăng rõ ràng:

• Ngân hàng HSBC: dự đoán vàng sẽ hướng tới 5000 USD trong nửa đầu 2026 với trung bình hàng năm là 4600 USD
• Bank of America: nâng dự báo lên 5000 USD như đỉnh tiềm năng với trung bình 4400 USD, nhưng cảnh báo về các điều chỉnh ngắn hạn do chốt lời
• Goldman Sachs: điều chỉnh dự báo lên 4900 USD/ounce, nhấn mạnh dòng vốn mạnh hơn vào các quỹ vàng và mua vào của ngân hàng trung ương liên tục
• J.P. Morgan: dự đoán vàng sẽ đạt khoảng 5055 USD vào giữa năm 2026

Phạm vi đồng thuận lớn nhất giữa các nhà phân tích nằm trong khoảng 4800 đến 5000 USD như đỉnh tiềm năng, với trung bình dao động trong khoảng 4200 đến 4800 USD cho cả năm.

Cảnh báo về điều chỉnh giảm

Không phải mọi thứ đều tích cực. Ngân hàng HSBC cảnh báo khả năng mất đà tăng trong nửa cuối 2026, với khả năng điều chỉnh về mức 4200 USD nếu nhà đầu tư chốt lời. Tuy nhiên, họ loại trừ khả năng giảm xuống dưới 3800 USD mà không có cú sốc kinh tế lớn.

Goldman Sachs cảnh báo rằng duy trì giá trên 4800 USD sẽ đặt thị trường vào “bài kiểm tra độ tin cậy giá”, đặc biệt khi nhu cầu công nghiệp yếu đi. Trong khi đó, các nhà phân tích của J.P. Morgan và Deutsche Bank đồng thuận rằng vàng đã bước vào một vùng giá mới khó phá vỡ xuống dưới nhờ sự chuyển đổi chiến lược trong nhận thức của nhà đầu tư về nó như một tài sản dài hạn thay vì công cụ đầu cơ ngắn hạn.

Dự báo vàng tại Trung Đông

Ai Cập: Theo dự đoán của CoinCodex, giá vàng có thể đạt khoảng 522,580 bảng Ai Cập/ounce, tăng 158.46% so với giá hiện tại.

Ả Rập Saudi và UAE: Nếu giá vàng tiến gần 5000 USD, một ounce có thể đạt khoảng 18750 đến 19000 riyal Saudi (tỷ giá 3.75-3.80 riyal/USD), và 18375 đến 19000 dirham UAE tương ứng.

Ngân hàng trung ương Ai Cập đã thêm 1 tấn trong quý đầu 2025, trong khi Ngân hàng trung ương Qatar thêm 3 tấn, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng đối với kim loại vàng trong khu vực.

Tóm lại: Vàng có thể biến giấc mơ thành hiện thực?

Dự báo giá vàng 2026 phụ thuộc vào việc duy trì ba yếu tố chính: giảm liên tục lợi suất thực, yếu đi của đồng USD, và không xảy ra cú sốc kinh tế lớn nào. Nếu các điều kiện này đúng, vàng thực sự có khả năng lập đỉnh lịch sử ở mức 5000 USD hoặc cao hơn.

Nhưng nếu niềm tin thị trường phục hồi và lạm phát đột ngột giảm, kim loại này có thể bước vào giai đoạn ổn định dài hạn xa các mức mục tiêu. Việc theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị và chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ là chìa khóa thực sự để hiểu các biến động của vàng trong năm 2026.