Dự đoán xu hướng tỷ giá HKD to TWD năm 2024: Khi nào tỷ giá HKD về đáy? Nhìn vào sự phục hồi từ 4.05 để dự đoán hướng đi trong tương lai

Tỷ giá HKD với TWD vì sao dao động quanh mức 4?

Tỷ giá HKD và TWD là các đồng tiền giao dịch quan trọng của châu Á, xu hướng tỷ giá phản ánh trực tiếp mức độ sôi động của hoạt động thương mại và đầu tư giữa hai địa phương. Theo số liệu thống kê, Hong Kong đã trở thành nguồn khách du lịch lớn nhất đến Đài Loan, dòng người và dòng vốn qua lại giữa hai nơi rất thường xuyên. Nhưng nhiều nhà đầu tư có thể chưa biết, xu hướng tỷ giá HKD với TWD không phải là biến động ngẫu nhiên, mà chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố phức tạp.

Hệ thống tỷ giá liên kết quyết định giới hạn trên của HKD

Tháng 10 năm 1983, Hong Kong chính thức áp dụng hệ thống tỷ giá liên kết, đồng HKD được cố định trong phạm vi 7.8 HKD đổi 1 USD. Cơ chế này hoạt động hơn 40 năm, trở thành yếu tố quan trọng đảm bảo sự ổn định của đồng HKD. Ngân hàng Trung ương Hong Kong (HKMA) can thiệp tại các mức 7.85 và 7.75 để duy trì tỷ giá HKD – USD, đảm bảo đồng HKD không quá yếu hoặc quá mạnh: khi đồng HKD yếu, mua vào tại 7.85; khi mạnh, bán ra tại 7.75.

Sự tồn tại của khung tỷ giá liên kết này có nghĩa là xu hướng dài hạn của HKD sẽ theo sát USD. Nói cách khác, để dự đoán xu hướng HKD to TWD, về bản chất chính là dự đoán sức mạnh tương đối của USD so với TWD.

Lịch sử dao động 20 năm của HKD to TWD: Tại sao luôn quanh mức 4?

Từ năm 2007 đến nay, tỷ giá HKD/TWD dao động trong khoảng 3.5 đến 4.5, trung tâm quanh mức 4. Các giai đoạn quan trọng gồm:

2009 sự phá vỡ tạm thời: Thời điểm đó, HKD vượt qua 4.5, rồi quay lại trong khoảng 3.5-4.0.

Năm 2022 điều chỉnh sâu: HKD xuống mức 3.5, mức thấp nhất trong nhiều năm.

Sau đáy năm 2022, HKD bắt đầu phản ứng mạnh, nhưng vẫn gặp kháng cự rõ rệt quanh 4.15. Đầu năm 2024, nhờ USD mạnh, HKD/TWD từ 3.905 bật lên 4.05, nhưng khả năng vượt qua mức này còn phụ thuộc vào tín hiệu chính sách tiền tệ của Mỹ trong thời gian tới.

Dự đoán tỷ giá HKD – TWD 2024-2025: Mọi thứ phụ thuộc Fed

Ảnh hưởng quan trọng từ dữ liệu CPI Mỹ

Tháng 2 năm 2024, dữ liệu CPI và PPI của Mỹ đều cao hơn dự kiến, phá vỡ kỳ vọng thị trường về việc bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 3, đẩy USD tăng giá trở lại. Với tỷ giá liên kết, đồng HKD cũng theo đó tăng, kéo theo HKD/TWD tăng theo.

Quy luật lịch sử trong chu kỳ hạ lãi suất

Tuy nhiên, theo kinh nghiệm lịch sử, chu kỳ giảm lãi suất của Mỹ thường đi kèm với sự giảm của HKD to TWD. Các ví dụ điển hình:

• Trong khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, HKD giảm 9.88%
• Năm 2019, Fed giảm lãi suất 3 lần, HKD giảm 13.17%

Trừ khi xảy ra các sự kiện bất thường như chiến tranh, trừng phạt hoặc khủng hoảng năng lượng làm gia tăng lo ngại lạm phát, khả năng cao là năm 2024-2025 sẽ bước vào chu kỳ hạ lãi suất. Theo đó, khả năng giảm của HKD/TWD là rõ ràng, dự kiến giảm khoảng 10% từ mức đỉnh 4.15, mục tiêu khoảng 3.735.

Tình huống rủi ro khác

Nếu kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh vượt dự kiến hoặc các rủi ro địa chính trị đẩy giá dầu tăng, làm tăng lạm phát, Fed có thể trì hoãn hoặc thắt chặt chính sách. Trong kịch bản này, USD và HKD sẽ tiếp tục mạnh lên, HKD/TWD có thể tăng trở lại, mục tiêu đầu tiên là hướng tới đỉnh cũ 4.15 và vùng đỉnh của kênh giảm dài hạn.

Kinh tế Đài Loan là lực lượng thứ hai

Ngoài lãi suất Mỹ, tình hình kinh tế nội tại của Đài Loan cũng là biến số quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng HKD/TWD.

Mối liên hệ giữa kinh tế và sức mạnh TWD

Tháng 2 năm 2021, tăng trưởng GDP của Đài Loan đạt 6.1%, cao kỷ lục, đầu tư và xuất khẩu mạnh, dòng vốn ngoại đổ vào nhiều, khiến TWD mạnh lên. Thời điểm đó, HKD/TWD giảm xuống gần mức 3.5.

Tuy nhiên, từ năm 2022, tốc độ tăng trưởng của Đài Loan chậm lại rõ rệt, xuất khẩu và đầu tư giảm, thậm chí năm 2023 còn âm. Khi TWD mất giá tương đối, HKD/TWD lại tăng từ 3.5 lên khoảng 4.15. Điều này cho thấy, tình hình kinh tế Đài Loan ảnh hưởng trực tiếp dòng vốn ngoại, qua đó tác động đến tỷ giá TWD.

Ảnh hưởng tiềm ẩn từ bất ổn chính trị

Tháng 1 năm 2024, kết quả bầu cử Đài Loan, ứng viên Dân chủ Dân tiến (DPP) Lại Quang Đức thắng, nhưng Quốc hội không đa số. Kết quả này gây lo ngại về quan hệ hai bờ và khả năng điều hành của chính phủ mới, tạo áp lực ngắn hạn lên TWD, đẩy tỷ giá HKD/TWD tăng.

Trong quá khứ, các biến cố chính trị tương tự từng gây sốc kinh tế:

• Năm 2015, sau khi bà Thái Anh Văn đắc cử, quan hệ hai bờ căng thẳng, tăng trưởng GDP giảm từ 3.7% xuống còn 0.77%.

Tâm lý rủi ro toàn cầu là bộ khuếch đại vô hình

Khi tình hình kinh tế toàn cầu xấu đi, tâm lý phòng thủ chi phối dòng vốn. USD, đồng tiền trú ẩn an toàn, thường tăng giá, đồng HKD liên kết cũng hưởng lợi. Đồng thời, dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi châu Á, gây áp lực giảm giá TWD. Trong các giai đoạn rủi ro toàn cầu tăng, HKD/TWD thường thể hiện xu hướng mạnh lên.

Liệu tỷ giá liên kết có sụp đổ? Rủi ro black swan của HKD

Gần đây, có nhiều tranh luận về việc có nên thoát khỏi liên kết USD của HKD hay không. Người ủng hộ cho rằng, nếu HKD tự do biến động như các đồng tiền châu Á khác, Hong Kong sẽ có nhiều không gian chính sách hơn, kích thích kinh tế linh hoạt hơn.

Lịch sử cho thấy, sau khủng hoảng tài chính châu Á 1998, Nhật Bản, Hàn Quốc và các nước Đông Nam Á đã cho đồng tiền của họ giảm giá để thúc đẩy xuất khẩu, nhanh chóng phục hồi. Nhưng Hong Kong vì phải giữ liên kết USD, không thể làm như vậy, dẫn đến thị trường chứng khoán, bất động sản và kinh tế thực bị trì trệ nhiều năm.

Trong những năm gần đây, với sự trỗi dậy của kinh tế Trung Quốc, quốc tế hóa nhân dân tệ, cùng căng thẳng Mỹ-Trung, một số ý kiến cho rằng Hong Kong có thể chuyển sang liên kết nhân dân tệ, trở thành trung tâm tài chính khác biệt so với New York, London.

Nhưng thực tế là: Hệ thống tỷ giá liên kết HKD đã trải qua nhiều thập kỷ thử thách và kiểm nghiệm thị trường, trừ khi xảy ra các cuộc trừng phạt hoặc chiến tranh Mỹ-Hong Kong cực đoan, thì cơ chế này khó bị phá vỡ trong ngắn hạn. Nhà đầu tư không cần quá lo lắng.

Làm thế nào để thực chiến với tỷ giá HKD – TWD?

Dài hạn theo hướng lãi suất Mỹ

Nếu đánh giá xu hướng HKD/TWD theo năm, cần chú ý chu kỳ chính sách tiền tệ của Mỹ. Các cuộc họp của Fed, tuyên bố FOMC, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp là các chỉ số quan trọng.

Giao dịch ngắn hạn dựa vào phân tích kỹ thuật

Nhà giao dịch trong ngày hoặc theo tuần có thể dùng mô hình và phân tích kỹ thuật để tìm cơ hội mua bán trong vùng 4.0-4.15. Tuy nhiên, cần lưu ý, vùng liên kết 7.75-7.85 có vẻ như là “cơ hội arbitrage không rủi ro”, nhưng sau khi trừ lãi suất, chi phí thời gian và phí giao dịch, khả năng thực thi của nhà lẻ là rất thấp.

Các ngân hàng và nền tảng ngoại hối là kênh chính

Nhà đầu tư tại Đài Loan có thể trực tiếp đổi tiền tại ngân hàng hoặc giao dịch các sản phẩm phái sinh HKD – TWD trên các nền tảng ngoại hối để linh hoạt tham gia xu hướng.

Tóm lại: Dự đoán HKD – TWD 2024

Việc HKD phản ứng tăng trở lại lên 4.05 chỉ là quá trình tạm thời. Về trung hạn, chu kỳ hạ lãi suất của Mỹ gần như chắc chắn, điều này đồng nghĩa với áp lực giảm của HKD. Nhưng nếu kinh tế toàn cầu hoặc chính trị thế giới có biến động lớn, USD và HKD vẫn có khả năng vượt đỉnh.

Nhà đầu tư cần liên tục theo dõi tín hiệu chính sách của Mỹ, dữ liệu kinh tế Đài Loan và tâm lý rủi ro toàn cầu để điều chỉnh dự đoán HKD/TWD phù hợp. Trước khi có tín hiệu rõ ràng về giảm lãi suất, vùng 4.0-4.15 của HKD/TWD có thể tiếp tục dao động, kiên nhẫn chờ tín hiệu xu hướng là cách sáng suốt.