Đô la năm 2568: Khi trung tâm tài chính thế giới bước vào giai đoạn mới

2025-12-24 18:37:00

ทำไมดอลลาร์จึงมีความสำคัญเหนือขอบเขต

ในโลกของการเงินระหว่างประเทศ ดอลลาร์ไม่ใช่เพียงสกุลเงินทั่วไป แต่เป็นหลักประกัน (Anchor) ของระบบการชำระเงินโลก โดยในปัจจุบันยังครองสัดส่วน 88% ของธุรกรรมการค้าข้ามชาติ

เมื่อค่าเงินดอลลาร์เคลื่อนไหว ผลกระทบลูกโซ่จะแผ่กระจายไปยังสินทรัพย์ทั่วโลก ตัวอย่างเช่น เมื่อดอลลาร์แข็งตัว ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในดอลลาร์จะต่อต้านแรงขายเนื่องจากผู้ซื้อต่างชาติต้องจ่ายสูงขึ้นในสกุลเงินของพวกเขา

สถานะนี้ทำให้การเฝ้าติดตาม แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ เป็นบทบาทหลักสำหรับนักวิเคราะห์ตลาด ไม่ว่าจะเป็นผู้จัดการกองทุนหรือนักเทรดรายย่อย

ตัวแปรที่จริงๆทำให้ดอลลาร์เปลี่ยนแปลง

นโยบายอัตราดอกเบี้ยคือหัวใจ

การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ไม่ใช่การเลื่อนปัดไป แต่เป็นการวิเคราะห์ที่ซับซ้อนเกี่ยวกับเศรษฐกิจ ที่ล่าสุด FED ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งตั้งแต่ครึ่งหลังปี 2567 แต่หยุดการลดลงเมื่อเข้าปี 2568 เพราะตัวเลขเงินเฟ้อบางส่วนกลับมาแข็งตัวกว่าที่คาด

เศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นไดนามิก

ตัวเลขการจ้างงาน (Payroll)、ราคาผู้บริโภค (CPI)、และผลิตภัณฑ์มวลรวม (GDP) ไม่ใช่ตัวเลขบนกระดาษแต่บ่งบอกถึงความเข้มแข็งของเศรษฐกิจ เมื่อสหรัฐฯ เติบโตแข็งขัน เงินทุนจากต่างประเทศจะไหลเข้าหาสินทรัพย์ดอลลาร์

ปัจจัยจากภูมิศาสตร์การเมือง

ในช่วงที่มีความตึงเครียดระหว่างประเทศ นักลงทุนมักจะหนีไปสู่สินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) และดอลลาร์เป็นตัวเลือกแรก อย่างไรก็ตาม การใช้ระบบดอลลาร์เป็นเครื่องมือคว่ำบาตรทำให้หลายประเทศเร่งหาทางลดการพึ่งพิง

การย้อนรอยเศรษฐกิจ: เมื่อจิ๊กซอร์รูปแบบของดอลลาร์มาชนกัน

ยุคเงินอัดฉีด (พ.ศ. 2552-2554)

ในช่วง QE1 และ QE2 หลังวิกฤต Subprime ดัชนี DXY ที่วัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์ได้ถูกกดให้แผ่วลงในพื้นที่ 73-83 จุด สภาพคล่องมหาศาลที่ FED อัดเข้าระบบนั้นเหมือนการให้ยาแก่ตัวผู้ป่วย แต่ตัวเงินดอลลาร์เองกลับอ่อนค่าลง

ยุคสนามรบหนี้ยุโรป (พ.ศ. 2555-2557)

วิกฤตกรีซและหนี้สาธารณะของยุโรปได้กลับทำให้นักลงทุนหันมากอบกอบดอลลาร์เป็นที่หลบภัย แม้ว่า FED ยังคงอัดเงินผ่าน QE3 แต่ DXY ก็เริ่มก้าวขึ้นจากระดับ 75 ไปทัศน 78-83 จุด

ยุคที่ดอลลาร์พูดได้ (พ.ศ. 2557-2559)

จุดเปลี่ยนครั้งใหญ่เมื่อ FED ยุติ QE3 และส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแรง ทำให้ DXY ทะยานจาก 80 ขึ้นไปแตะ 100 จุด ซึ่งเป็นการแตกพ้นจากกรอบเดิมอย่างยิ่งใหญ่

ยุคที่เต็มไปด้วยความไม่หยั่งรู้ (พ.ศ. 2560-2562)

นโยบาย America First และสงครามการค้าของทรัมป์ทำให้ DXY แกว่งไปมาในช่วง 90-100 จุด เกิด Consolidation ที่ชัดเจนโดยไม่สามารถแย่งทะลุ 100 ขึ้นไปได้

ยุคโควิดและศูนย์ (พ.ศ. 2563-2564)

การบล็อก COVID-19 บังคับให้ FED ลดดอกเบี้ยฉุกเฉิน และเพิ่มสภาพคล่ายมหาศาล ที่น่าสนใจคือแม้เศรษฐกิจล่มสลาย DXY ก็เพียงถดถอยไปที่ 90 จุด และสร้าง Triple Bottom ที่แข็งแรง สะท้อนความเชื่อมั่นในสถานะ Safe Haven ของดอลลาร์

ยุคเงินเฟ้อและการร้องทำลายด้อย (พ.ศ. 2565-2566)

เงินเฟ้อพิการสูงทำให้ FED ต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วจาก 0.25% เป็น 5.25-5.50% ภายในปี ผลลัพธ์คือ DXY ทะยานเป็นพาราโบลาจาก 95 ไปทำจุดสูงสุด 114 จุด ซึ่งเป็นสูงสุดของ 20 ปี

ปี 2567: การเปิดประตูแรก

เมื่อ FED ประกาศลดดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในสิงหาคม 2567 DXY ได้เปลี่ยนกระแสเป็นขาลง ปรับลงจาก 108 เหลือ 99 จุด สำหรับตลาด นี่คือสัญญาณว่าวงจรการขึ้นดอกเบี้ยได้สิ้นสุด

ปี 2568: ตำแหน่งที่คลุมเครือ

สิ่งที่ประหลาดใจคือ FED ปรากฏว่าได้ “หยุด” การลดดอกเบี้ยในขณะที่คง DXY ที่ 4.25%-4.50% ตลาดเข้าสู่สภาวะสับสน DXY แกว่งไปมาในช่วง 96.50-98.50 จุด ในด้านเทคนิค ได้มีการสร้างฐานที่ 97.00 จุด ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ หากยืนเหนือได้ อาจทดสอบแนวต้านที่ 98.50 หรือหลุดลงต่ำเพื่อกลับไปเป็นขาลง

มองขึ้นข้างหน้า: แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ที่อาจจะมา

ในโลกที่ยาว ปัจจัยโครงสร้างเช่นการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ยังคงหนักหน่วง ขณะเดียวกัน De-dollarization ที่เกิดจากการใช้ดอลลาร์เป็นอาวุธคว่ำบาตรทำให้ธนาคารกลางหลายแห่งเร่งการจัดสรรทุนสำรองไปยังทองคำและสกุลเงินอื่น

อย่างไรก็ตาม กระบวนการเหล่านี้ต้องใช้เวลาหลายทศวรรษ เนื่องจากยังไม่มีสกุลเงินใดที่เทียมเท่าดอลลาร์ได้

สร้างผลตอบแทนในมหาวิหารหนี้ดอลลาร์

ทองคำ: พลัสเบอร์

ทองคำเป็นตัวเลือกที่มีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์ที่แข็งแรง นักลงทุนสามารถเลือกซื้อทองคำแท่งโดยตรง (แม้จะมีต้นทุนเก็บรักษา) หรือ ETF ที่มีสภาพคล่องสูง

Forex: เดิมพันสำหรับผู้ที่มีความชำนาญ

การเปิดสถานะขาย (Short) ดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแรง เช่น ยูโรหรือเยน เป็นวิธีหนึ่ง แต่ Forex นั้นเสี่ยงสูงเนื่องจากใช้ Leverage

สินทรัพย์เสี่ยง: ได้บ่มนาคม

เนื่องจากสภาพคล่องโลกยังสูง หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เช่น Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla ได้ประโยชน์จากดอลลาร์อ่อนค่าเพราะมีรายได้จากต่างประเทศสูง ราคาหุ้นเหล่านี้ปรับตัวขึ้นอย่างมากในครึ่งหลัง 2567 แต่ชะลอตัวในครึ่งแรก 2568 หลังจาก FED หยุดลดดอกเบี้ย

Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลมีแนวโน้มคล้ายคลึง โดยพุ่งขึ้นในปลายปี 2567 แต่เข้าสู่ภาวะสะดุดในปี 2568 (ยกเว้น Bitcoin ที่ยังร้อนแรม)

ความสมดุล: กุญแจแห่งความอยู่รอด

สิ่งสำคัญที่สุดคือการกระจายความเสี่ยง ห้ามทุ่มลงทุนทั้งหมดไปยังกลยุทธ์เดียว ผสมผสานหลายกลยุทธ์ และติดตามตัวเลขเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิดเพื่อปรับพอร์ตเมื่อมีการเปลี่ยนแปลง

บทสรุป: เตรียมตัวสำหรับทะเล

แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ในปี 2568 นั้นเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ทิศทางขาลงที่ชัดเจนของปี 2567 ถูกหยุดชั่วคราวด้วยการตัดสินใจของ FED การตัดสินใจในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความไม่แน่นอนระยะสั้น ปัจจัยเชิงโครงสร้างในระยะยาว เช่น การขาดดุลของสหรัฐฯ และเทรนด์ De-dollarization ยังคงส่งสัญญาณว่าดอลลาร์มีแรงกดดัน ซึ่งชี้ว่าทิศทางขาลงยังคงเป็นความเห็นใจกว้าง แต่จังหวะและเส้นทางอาจผันผวนเล็กน้อยกว่าที่เคยคาดการณ์

BTC-0.13%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.