Liệu Crypto có thể phục hồi? Mất mát tuần thứ tư liên tiếp của Bitcoin gây tranh cãi về khả năng phục hồi giữa bối cảnh không chắc chắn về Fed

Bitcoin đang giao dịch ở mức $87.46K sau khi tiêu hóa bốn tuần liên tiếp giảm giá—chuỗi giảm dài nhất kể từ giữa 2024—nhưng các phiên gần đây đã cho thấy sự ổn định tạm thời. Thiệt hại trong quý là nghiêm trọng: BTC giảm 24.43% trong Quý 4, định vị đây là giai đoạn ba tháng tồi tệ nhất kể từ 2018. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, cơ chế thị trường cho thấy những người mua dip chưa hoàn toàn bỏ cuộc.

Những Dấu Hiệu Kỹ Thuật Quan Trọng

Phân tích chuỗi cho thấy một tín hiệu hấp dẫn: chênh lệch mua-bán tổng hợp tại độ sâu 10 đã tăng lên mức cao thứ hai trong năm, cho thấy việc xây dựng hàng rào lớn trên phía mua và tiêu hóa áp lực bán ra. Chỉ số này cũng tăng vọt trong đợt giảm tháng 3-4 đầu năm 2024 trước khi kích hoạt một đợt tăng 64%—một tiền lệ lịch sử khiến một số nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ.

Sean Dawson, nhà phân tích chính tại Derive, đưa ra một góc nhìn thận trọng về khả năng phục hồi ngắn hạn: “Sự bi quan có lẽ đã đạt đỉnh, nhưng điều này hoàn toàn có thể là một cái bẫy bò.” Sự cảnh báo của ông bắt nguồn từ nhiều yếu tố cản trở. Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số đang giao dịch dưới giá trị ròng tài sản, làm giảm khả năng mua vào của họ. Trong khi đó, các ETF spot Bitcoin và Ethereum tiếp tục chảy máu vốn thay vì thu hút dòng tiền mới—không phải thành phần cần thiết để một sự phục hồi bền vững.

Khi Nào Crypto Sẽ Phục Hồi? Yếu Tố Của Fed

Bức tranh vĩ mô đã thay đổi đáng kể trong tuần này. Giá thị trường hiện phản ánh xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 là 70%, tăng từ 40% chỉ bảy ngày trước—một sự biến động 30 điểm phần trăm do các tín hiệu lạm phát mềm đi. Việc định giá lại này đã giúp BTC tăng 6% từ mức thấp nhất ngày 21 tháng 11 là $82,100. Kết luận của Cục Dự trữ Liên bang về việc thắt chặt định lượng vào ngày 1 tháng 12 và thông báo lãi suất ngày 10 tháng 12 đang đến gần; các yếu tố này có thể định hình tâm lý thị trường hướng tới 2025.

Tuy nhiên, Dawson cảnh báo rằng khả năng cắt giảm lãi suất tăng không đảm bảo một con đường suôn sẻ. Kỳ vọng lạm phát dai dẳng có thể làm chậm bước chuyển của Fed sang nới lỏng định lượng, khiến các nhà giao dịch bị mắc kẹt giữa hy vọng và thận trọng. Thị trường quyền chọn phản ánh sự bất an này: các nhà giao dịch đang tích cực định vị cho khả năng giảm giá qua các hợp đồng put hết hạn vào tháng 12, với mức strike tập trung trong khoảng $80K-$85K .

Triển Vọng Đến Cuối Năm

Trong kịch bản cơ bản của Dawson, Bitcoin tạm thời giảm xuống mức trung bình đến cao $70K trước khi phục hồi trở lại khoảng $90K vào ngày 31 tháng 12—trừ khi có một sự đảo chiều hawkish đột ngột từ Fed. Một năm 2025 tích cực hơn có thể thấy BTC tiến gần đến $100K vào đầu năm 2026, mặc dù con đường đó còn nhiều chông gai. Tâm lý vẫn trong “nỗi sợ cực đoan,” mặc dù đã dịu đi chút ít sau đợt bật tăng gần đây.

Những tuần tới thuộc về Fed. Các quyết định của họ sẽ định hình xu hướng cho Bitcoin và toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, biến đây thành một điểm ngoặt quan trọng cho bất kỳ ai đang tự hỏi khi nào crypto có thể phục hồi.