Vàng đang tiến gần tới 5000 đô la.. Liệu đà tăng có tiếp tục đến năm 2026 không?

Trong năm nay, vàng đã chứng kiến một đợt tăng giá chưa từng có trên thị trường, khi vượt mốc 4300 USD/oz vào giữa tháng 10, trước khi điều chỉnh về mức 4000 USD trong tháng 11. Đợt tăng mạnh này đã gây ra nhiều tranh luận giữa các nhà phân tích: Liệu vàng có tiếp tục hướng tới 5000 USD vào năm 2026 không? Và điều gì đang thúc đẩy đà mua vào này?

Dữ liệu cho thấy trung bình giá vàng trong năm 2025 đạt ###3455 USD/oz(, cao hơn nhiều so với các năm trước. Nhưng điều quan trọng hơn là nguyên nhân đằng sau mức tăng này.

Tại sao vàng lại tăng giá hiện nay?

) 1. Ngân hàng trung ương mua mạnh

Một chuyển biến căn bản đã xảy ra trong chính sách của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. ###44% các ngân hàng trung ương đã tích lũy dự trữ vàng trong năm 2025(, so với )37% trong năm 2024###, phản ánh mong muốn ngày càng tăng trong việc xây dựng các lớp phòng thủ tài chính ngoài đồng đô la Mỹ.

Chỉ riêng Trung Quốc đã bổ sung hơn 65 tấn vàng trong nửa đầu năm, tiếp tục mua trong tháng thứ 22 liên tiếp. Các dự báo của nhà phân tích cho rằng ### xu hướng này sẽ tiếp tục là yếu tố chính hỗ trợ nhu cầu cho đến hết năm 2026###.

( 2. Nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn

Dữ liệu của Bloomberg cho thấy )28% nhà đầu tư mới đã thêm vàng vào danh mục lần đầu tiên(, do lo ngại về nợ công ngày càng tăng và lạm phát liên tục. Các quỹ ETF vàng đã thu hút dòng vốn kỷ lục, nâng tổng tài sản quản lý lên )472 tỷ USD và lượng nắm giữ vượt quá 3838 tấn.

3. Cung hạn chế và cầu ở đỉnh điểm

Các mỏ khai thác đã sản xuất 856 tấn trong quý đầu năm 2025, nhưng chưa đủ đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng. Thậm chí vàng tái chế giảm 1% do các chủ sở hữu thích giữ vàng hơn là bán, kỳ vọng giá sẽ còn tăng nữa.

Chi phí khai thác đã tăng lên 1470 USD/oz, mức cao nhất trong một thập kỷ, hạn chế khả năng mở rộng sản xuất nhanh của các nhà khai thác.

4. Đô la yếu đi và lãi suất giảm

Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất hai lần kể từ tháng 12 năm 2024, và thị trường đang định giá giảm thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 tới. Điều này làm giảm lợi suất thực trên trái phiếu, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn.

Chỉ số đô la đã giảm 7.64% từ đỉnh đầu năm, làm tăng giá trị của vàng đối với nhà đầu tư nước ngoài.

5. Căng thẳng địa chính trị tiếp tục

Các bất ổn liên quan đến căng thẳng tại Đài Loan và leo thang các tranh chấp thương mại đã cộng thêm 7% vào nhu cầu trong năm 2025. Các nhà đầu tư đổ xô về các nơi trú ẩn an toàn, và vàng luôn là lựa chọn hàng đầu.

Dự báo của các nhà phân tích hàng đầu cho 2026

Sự đồng thuận giữa các ngân hàng đầu tư là rất mạnh mẽ và lạc quan:

Ngân hàng HSBC: dự đoán vàng sẽ đạt 5000 USD/oz trong nửa đầu 2026, trung bình hàng năm khoảng 4600 USD.

Ngân hàng Mỹ (Bank of America): cũng nâng dự báo lên 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng, trung bình 4400 USD cho năm.

Goldman Sachs: điều chỉnh dự báo lên 4900 USD dựa trên dòng chảy mạnh vào các quỹ vàng và nhu cầu doanh nghiệp liên tục.

J.P. Morgan: dự đoán 5055 USD vào giữa 2026, khẳng định rằng thị trường đã vượt qua các mức kháng cự dự kiến.

Phạm vi đồng thuận cao nhất: nằm trong khoảng 4800 đến 5000 USD, với trung bình hàng năm từ 4200 đến 4800 USD.

Liệu vàng có thể giảm trong 2026 không?

Dù lạc quan, không nên bỏ qua các kịch bản tiêu cực:

Ngân hàng HSBC cảnh báo khả năng điều chỉnh về 4200 USD trong nửa cuối 2026 nếu nhà đầu tư bắt đầu chốt lời. Tuy nhiên, họ loại trừ khả năng giảm mạnh xuống dưới 3800 USD trừ khi xảy ra cú sốc kinh tế lớn.

Goldman Sachs cảnh báo rằng duy trì giá trên 4800 USD có thể gây ra “kiểm tra tính xác thực của mức giá”, đặc biệt khi nhu cầu công nghiệp yếu đi.

Tuy nhiên, phần lớn các nhà phân tích đều đồng thuận rằng vàng đã bước vào “khu vực giá mới” khó bị phá vỡ xuống dưới, nhờ vào sự chuyển đổi chiến lược của nhà đầu tư, coi vàng là một tài sản dài hạn chứ không chỉ là công cụ đầu cơ.

Phân tích kỹ thuật dự báo gì?

Chốt phiên thứ Sáu ngày 21 tháng 11 là 4065.01 USD, sau khi chạm đỉnh cao nhất tại 4381 USD vào ngày 20 tháng 10.

Giá đã phá vỡ kênh tăng giá hỗ trợ, nhưng vẫn giữ đường xu hướng chính nối các đáy tăng quanh 4050 USD. Mức 4000 USD hiện là mức hỗ trợ quyết định.

Các chỉ số động lượng RSI ổn định quanh 50, cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung tính hoàn toàn, không có xu hướng rõ ràng nào. Chỉ số MACD vẫn nằm trên mức 0, xác nhận xu hướng chung vẫn đang tăng dài hạn.

Dự kiến trong ngắn hạn, giá sẽ dao động giữa 4000 và 4220 USD, với hình ảnh tổng thể vẫn tích cực miễn là giá duy trì trên đường xu hướng chính.

Dự báo vàng tại khu vực Trung Đông

Tại Ai Cập: dự báo của CoinCodex cho thấy vàng có thể đạt khoảng 522,580 pound Ai Cập/oz, tăng 158% so với giá hiện tại.

Tại Ả Rập Saudi: nếu vàng đạt 5000 USD kịch bản lạc quan, thì có thể quy đổi ra khoảng 18750 đến 19000 riyal Saudi theo tỷ giá cố định.

Tại UAE: cùng kịch bản này có thể cho ra mức khoảng 18375 đến 19000 dirham UAE.

Tuy nhiên, cần nhớ rằng các dự báo này mang tính tương đối và phụ thuộc vào giả định như ổn định tỷ giá hối đoái và duy trì nhu cầu toàn cầu.

Tóm lại: Bạn nên làm gì ngay bây giờ?

Năm 2026 sẽ là cuộc chiến giữa hai lực lượng: nhà đầu tư muốn chốt lời, và các ngân hàng trung ương cùng tổ chức muốn mua thêm. Nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và đồng đô la yếu đi, vàng có khả năng nhảy lên mức 5000 USD hoặc cao hơn.

Nhưng nếu niềm tin vào thị trường tài chính phục hồi và lạm phát giảm mạnh, kim loại này có thể bước vào giai đoạn ổn định dài hạn.

Thật sự, dự báo giá vàng cho 2026 sẽ phụ thuộc nhiều vào kết quả các chính sách tiền tệ toàn cầu và tình hình địa chính trị hơn bất kỳ yếu tố nào khác. Việc theo dõi liên tục các dữ liệu kinh tế và tin tức quốc tế sẽ là chìa khóa để hiểu các xu hướng sắp tới.