Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed tăng nhiệt, tỷ giá euro sắp chạm mức cao nhất trong 4 năm?

美元的衰弱成了近期外匯市場的主旋律。截至12月3日，美元指數報99.24，已連跌九個交易日，跌幅累積0.08%。相比之下，歐元兌美元（EUR/USD）表現搶眼，連續八天上揚至1.1637，升勢明顯。

央行政策分化是關鍵驅動力

美元持續承壓的核心原因在於市場對聯準會降息節奏的重新評估。根據芝加哥商業交易所（CME）FedWatch工具最新數據，市場目前給予12月聯準會降息25基點的概率高達89.2%，且2026年還預期有兩次降息。這種寬鬆預期對美元形成明顯壓力。

與此同時，日本央行的政策轉向也在改變市場預期。最新數據顯示，市場對日本央行12月升息的預測概率已攀升至80%，這種政策背離有望進一步推升歐元兌美元走勢。

歷史規律支持進一步下行

從統計角度看，過去十年的數據揭示了一個有趣的季節性現象：美元指數在12月出現下跌的年份占比達80%，其中平均下跌幅度為0.91%，是全年表現最弱的月份。若今年延續這一規律，美元指數還有約2%的下跌空間。

政策人事變化將重塑格局

美國新政府的人事任免也成為匯市焦點。美國總統川普暗示可能任命首席經濟顧問哈塞特擔任聯準會主席，這一人選引發市場對聯準會政策方向的新一輪思考。

羅素投資全球外匯部門主管Van Luu評估認為，哈塞特主導的聯準會可能採取更偏鴿派的立場，這將進一步削弱美元，預計歐元兌美元（EUR/USD）有望突破1.19水平，達成四年高點。

標準銀行G10策略團隊負責人Steven Barrow指出，多重因素正在聯手施壓美元：日本央行升息帶來的利差收窄、聯準會主席人選可能帶來的政策調整，以及關稅政策不確定性造成的風險厭惡，三者合力將對美元形成「三重打擊」。

德意志銀行宏觀策略部門分析師Tim Baker補充道，美元指數有望回落至第三季低點附近，相較當前水位，仍有約2%的下行空間。這輪調整既可能在今年剩餘週期內展開，也可能延伸至2026年初。

投資者的機會窗口

綜合來看，聯準會降息預期、央行政策分化與人事變化，共同為歐元匯率走勢提供了上行動力。歐元兌美元（EUR/USD）是否能突破近四年高位，關鍵仍在於聯準會新主席的最終人選與日本央行的明年政策基調。