Cổ phiếu giới hạn trần còn có thể giao dịch không? Hiểu rõ về biến động giới hạn giá cổ phiếu và cách ứng phó thực tế

Trong thị trường chứng khoán, hiện tượng thu hút sự chú ý của nhà đầu tư nhất chính là “giới hạn tăng” và “giới hạn giảm” — điều này thể hiện tâm lý thị trường đã đạt đến trạng thái cực đoan. Nhiều người mới thấy cổ phiếu giới hạn tăng thì muốn xông vào mua, thấy cổ phiếu giới hạn giảm thì vội vàng thoát ra, nhưng thực tế những mức giá giới hạn này lại tiềm ẩn cơ hội đầu tư và cả những cái bẫy. Vậy cổ phiếu giới hạn tăng và giới hạn giảm có thể giao dịch được không? Logic thị trường đằng sau là gì?

Hiểu bản chất của giới hạn tăng và giới hạn giảm

Giới hạn tăng là chỉ số giá cổ phiếu đã đạt đến mức tối đa trong một ngày giao dịch, giá cổ phiếu bị đóng băng ở mức cao nhất, không thể tăng thêm nữa. Ngược lại, giới hạn giảm là khi giá cổ phiếu giảm xuống mức thấp nhất trong ngày, bị khóa ở mức giá thấp nhất.

Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, cơ quan quản lý quy định mức biến động giá hàng ngày của cổ phiếu không vượt quá 10% so với giá đóng cửa trước đó. Giả sử một cổ phiếu hôm qua đóng cửa ở mức 100 Đài tệ, thì hôm nay mức cao nhất chỉ được 110 Đài tệ (giới hạn tăng), mức thấp nhất là 90 Đài tệ (giới hạn giảm).

Làm thế nào để nhận biết cổ phiếu giới hạn tăng và giới hạn giảm chỉ trong nháy mắt?

Trên biểu đồ rất dễ nhận biết: khi bạn thấy một cây nến K biến thành một đường thẳng, hoàn toàn không di chuyển, điều đó có nghĩa là cổ phiếu đã bị khóa. Thị trường Đài Loan sẽ dùng màu nền đỏ để đánh dấu cổ phiếu giới hạn tăng, dùng màu nền xanh lá để đánh dấu cổ phiếu giới hạn giảm.

Bạn cũng có thể dựa vào lệnh đặt mua/bán để phán đoán: đặc điểm của cổ phiếu giới hạn tăng là các lệnh mua tích tụ rất nhiều, các lệnh bán gần như không có — vì người muốn mua nhiều hơn người muốn bán. Ngược lại, cổ phiếu giới hạn giảm là các lệnh bán tràn ngập, các lệnh mua rất ít ỏi.

Cổ phiếu giới hạn tăng và giới hạn giảm còn có thể mua bán được không? Thực tế là gì

Câu trả lời là có thể. Cổ phiếu giới hạn tăng hoặc giảm đều không ngừng giao dịch, nhưng tình hình giao dịch sẽ hoàn toàn khác nhau.

Khi gặp cổ phiếu giới hạn tăng

• Muốn mua vào: có thể đặt lệnh, nhưng vì đã có rất nhiều người xếp hàng chờ mua với giá giới hạn tăng, lệnh của bạn rất khó được thực hiện ngay lập tức
• Muốn bán ra: gần như sẽ được thực hiện ngay lập tức, vì lúc này có rất nhiều người muốn mua

Khi gặp cổ phiếu giới hạn giảm

• Muốn mua vào: sẽ rất nhanh được khớp lệnh, vì thị trường có quá nhiều người muốn bán tháo
• Muốn bán ra: có thể phải xếp hàng chờ, vì các lệnh bán đã tích tụ ở mức giá giới hạn giảm

Nói ngắn gọn, trong các tình huống cực đoan, mức độ thành công của giao dịch phụ thuộc vào việc hướng giao dịch của bạn có phù hợp với xu hướng chính của thị trường hay không.

Những yếu tố nào có thể gây ra hiện tượng cổ phiếu giới hạn tăng?

Thông tin tích cực bùng nổ là yếu tố thúc đẩy trực tiếp nhất. Các công ty niêm yết đột nhiên công bố báo cáo tài chính ấn tượng, EPS tăng vọt, hoặc nhận được đơn hàng lớn, dòng tiền thị trường sẽ đổ vào ngay lập tức. Ví dụ, TSMC nhận đơn hàng lớn từ khách hàng quan trọng, các cổ phiếu liên quan thường sẽ bị đẩy lên mức giới hạn tăng.

Chủ đề nóng hổi cũng dễ tạo ra làn sóng giới hạn tăng. Cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) do nhu cầu ứng dụng tăng vọt, các cổ phiếu sinh học cũng thường xuyên được đẩy mạnh, cuối kỳ tháng, các nhà đầu tư tổ chức và các nhà đầu tư lớn còn đẩy mạnh các cổ phiếu điện tử nhỏ để tăng thành tích.

Chuyển biến kỹ thuật cũng không thể bỏ qua. Khi giá cổ phiếu vượt qua vùng tích lũy dài hạn và có khối lượng giao dịch đột biến, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra các đợt ép giá, tất cả đều thu hút các nhà đầu tư săn lùng mua vào.

Chứng khoán tập trung cao độ cũng là một yếu tố thúc đẩy. Khi các nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức liên tục mua vào mạnh mẽ, hoặc các nhà đầu tư lớn khóa chặt các cổ phiếu nhỏ, thị trường thiếu cung cầu, chỉ cần có một chút kích hoạt là dễ dàng xuất hiện cổ phiếu giới hạn tăng.

Nguy cơ ẩn sau cổ phiếu giới hạn giảm

Thông tin tiêu cực gây sốc là nguyên nhân dễ nhất kích hoạt giới hạn giảm. Báo cáo tài chính xấu (lỗ lớn hơn, biên lợi nhuận giảm), bê bối công ty (thanh toán gian lận, cán bộ cao cấp liên quan), suy thoái ngành nghề, v.v., sẽ lập tức gây ra áp lực bán tháo hoảng loạn.

Rủi ro hệ thống thị trường cũng là thủ phạm. Ví dụ, khi dịch COVID-19 bùng phát năm 2020, nhiều cổ phiếu trực tiếp rơi vào trạng thái giảm sàn; hoặc khi thị trường Mỹ sụp đổ, cổ phiếu ADR của TSMC dẫn đầu giảm, kéo theo các cổ phiếu công nghệ của Đài Loan cũng bị bán tháo mạnh.

Chủ động thoái hàng của các nhà đầu tư lớn và cắt lỗ ký quỹ là tình huống nhà đầu tư nhỏ lo sợ nhất. Các nhà đầu tư lớn đẩy giá cao rồi bán tháo để giữ lợi nhuận, các nhà đầu tư vay ký quỹ bị gọi ký quỹ, bán tháo ồ ạt, nhiều nhà đầu tư muốn thoát ra cũng không kịp.

Phá vỡ kỹ thuật cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Khi giá phá vỡ các đường trung bình động quan trọng như đường trung bình tháng, trung bình quý, hoặc đột nhiên có khối lượng lớn và hình thành cây nến đen dài (dấu hiệu bán tháo của các nhà đầu tư lớn), sẽ kích hoạt các lệnh cắt lỗ, dẫn đến hiện tượng giảm sàn.

Cơ chế kiểm soát biến động của thị trường toàn cầu

Thị trường Mỹ không có giới hạn về mức tăng giảm giá, nhưng có cơ chế ngắt quãng (熔断机制) để phòng ngừa mất kiểm soát. Hệ thống tự động này sẽ tạm dừng giao dịch khi biến động giá vượt quá mức quy định, giúp thị trường có thời gian nghỉ ngơi.

Ngắt quãng thị trường chung (熔断): Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7% hoặc 13%, toàn bộ thị trường Mỹ sẽ tạm dừng 15 phút; nếu giảm hơn 20%, thị trường sẽ đóng cửa trong ngày.

Ngắt quãng cổ phiếu (熔断): Một cổ phiếu riêng lẻ trong thời gian ngắn (ví dụ 15 giây) có biến động vượt quá 5%, cổ phiếu đó sẽ bị tạm dừng giao dịch một thời gian, các tiêu chuẩn ngắt quãng có thể khác nhau giữa các cổ phiếu.

Nhà đầu tư nên làm gì khi đối mặt với cổ phiếu giới hạn tăng và giới hạn giảm

Phương pháp thứ nhất: Bình tĩnh phân tích, đừng theo đuổi mua đuổi bán theo cảm tính

Sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư mới là thấy cổ phiếu giới hạn tăng thì xông vào mua, thấy cổ phiếu giới hạn giảm thì vội vàng bán tháo. Cách đúng là trước tiên phải làm rõ tại sao cổ phiếu lại giới hạn tăng hoặc giảm.

Nếu một cổ phiếu giảm sàn nhưng nền tảng công ty không có vấn đề gì, chỉ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, thì khả năng phục hồi trong tương lai rất cao — lúc này nên giữ nguyên cổ phiếu hoặc nhỏ lẻ mua vào theo chiều ngược xu hướng.

Thấy cổ phiếu giới hạn tăng cũng đừng vội đuổi theo. Phải xác nhận xem có thực sự có tin tích cực lớn hỗ trợ đà tăng tiếp theo không. Nếu không chắc chắn, kiên nhẫn quan sát là tốt nhất.

Phương pháp thứ hai: Chuyển hướng sang các cổ phiếu liên quan hoặc thị trường nước ngoài

Khi một cổ phiếu hot tăng giới hạn do tin tức quan trọng, có thể xem xét mua các cổ phiếu liên quan đến chuỗi cung ứng hoặc ngành nghề cùng lĩnh vực. Ví dụ, khi TSMC tăng giới hạn, các nhà cung cấp bán dẫn khác cũng thường tăng theo.

Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết của Đài Loan còn có cổ phiếu giao dịch tại thị trường Mỹ. Ví dụ, TSMC(TSM) có thể mua qua thị trường Mỹ, qua dịch vụ ủy thác hoặc nhà môi giới nước ngoài, thậm chí còn linh hoạt hơn so với việc chỉ theo dõi các cổ phiếu giới hạn tăng của Đài Loan.

Phương pháp thứ ba: Xây dựng kỷ luật giao dịch của riêng mình

Trong các tình huống cực đoan, yếu tố tâm lý là thử thách lớn nhất. Cần thiết lập rõ điểm vào, điểm thoát, điểm cắt lỗ, tuân thủ kỷ luật không theo đuổi mua đuổi bán theo cảm xúc, thì mới có thể kiếm lời lâu dài trên thị trường chứng khoán. Cổ phiếu giới hạn tăng tuy hấp dẫn, nhưng cơ hội thực sự đến từ sự lý trí và kiên nhẫn chờ đợi.