Điều gì phân biệt các nhà giao dịch thành công với phần còn lại? Tâm lý đằng sau giao dịch có lợi nhuận

Giao dịch trông có vẻ đơn giản từ bên ngoài—mua thấp, bán cao, lặp lại. Nhưng bất kỳ ai đã từng ngồi trước một terminal đều biết rằng nó phức tạp hơn nhiều. Cuộc chiến thực sự không diễn ra trên biểu đồ giá; nó diễn ra trong chính đầu óc của bạn. Đó là lý do tại sao những nhà đầu tư thành công nhất trong lịch sử dành nhiều thời gian để nói về tâm lý, kỷ luật và kiên nhẫn hơn là các chỉ số kỹ thuật.

Warren Buffett, nhà đầu tư thành công nhất thế giới với giá trị ròng 165,9 tỷ đô la, từng nói: “Đầu tư thành công đòi hỏi thời gian, kỷ luật và kiên nhẫn.” Đây không phải là lời động viên sáo rỗng. Đó là chân lý cốt lõi phân biệt các câu nói của nhà giao dịch ngày với trí tuệ thực sự trong giao dịch. Hầu hết mọi người thất bại vì họ muốn kết quả ngay hôm qua.

Tâm lý khiến bạn mất tiền

Hãy bắt đầu từ nơi mà hầu hết các nhà giao dịch thất bại: quyết định dựa trên cảm xúc.

Nhận xét của Jim Cramer rằng “Hy vọng là một cảm xúc giả tạo chỉ khiến bạn mất tiền” rất đúng vì điều đó là sự thật. Bạn đã bao nhiêu lần giữ một vị thế thua lỗ, tự nhủ “nó sẽ quay lại”? Đó là hy vọng đang nói chuyện, không phải phân tích. Thị trường không quan tâm đến niềm tin của bạn; nó quan tâm đến khám phá giá.

Điều xảy ra trong tâm trí của hầu hết các nhà giao dịch là: họ vào lệnh với một luận điểm. Giao dịch đi ngược lại họ. Thay vì chấp nhận thua lỗ, họ biện hộ cho nó. Họ nghĩ ra lý do mới để tiếp tục giữ. Luận điểm ban đầu của họ trở thành thứ yếu so với sự gắn bó cảm xúc với việc “đúng”.

“Đừng bao giờ nhầm lẫn vị thế của bạn với lợi ích tốt nhất của bạn,” cảnh báo Jeff Cooper. “Khi nghi ngờ, hãy thoát ra!” Quy tắc đơn giản này loại bỏ 90% các tổn thất thảm khốc.

Vấn đề tâm lý sâu xa hơn là điều Randy McKay mô tả: “Khi tôi bị tổn thương trong thị trường, tôi thoát ra ngay lập tức. Không quan trọng thị trường đang giao dịch ở mức nào… Nếu bạn ở lại khi thị trường chống lại bạn nghiêm trọng, sớm hay muộn họ sẽ đưa bạn ra khỏi đó.” Phán đoán của bạn sẽ bị suy giảm sau các tổn thất. Quyết định của bạn xấu đi chính xác khi bạn cần phải tỉnh táo nhất.

Mark Douglas đưa ra phương thuốc: “Khi bạn chấp nhận thực sự các rủi ro, bạn sẽ yên bình với bất kỳ kết quả nào.” Chấp nhận không phải là từ bỏ—đó là rõ ràng. Khi bạn thực sự chấp nhận rằng một giao dịch có thể thất bại, bạn có thể thực hiện kế hoạch của mình mà không bị nhiễu loạn cảm xúc.

Xây dựng hệ thống hoạt động

Giai đoạn thứ hai của phát triển nhà giao dịch là chuyển từ quyết định ngẫu nhiên sang giao dịch có hệ thống.

Victor Sperandeo nhấn mạnh chân lý rõ ràng: “Chìa khóa thành công trong giao dịch là kỷ luật cảm xúc. Nếu trí tuệ là yếu tố then chốt, sẽ có nhiều người kiếm tiền hơn trong giao dịch… Tôi biết điều này nghe có vẻ sáo rỗng, nhưng lý do quan trọng nhất khiến mọi người mất tiền trong thị trường tài chính là họ không cắt lỗ đúng lúc.”

Chú ý điều ông ấy nói: trí tuệ không đủ. Người thông minh thất bại trong giao dịch mọi lúc. Điều quan trọng là khả năng thực hiện một quá trình nhàm chán, lặp đi lặp lại: cắt lỗ. Chỉ vậy thôi.

“Các yếu tố của giao dịch tốt là (1) cắt lỗ, (2) cắt lỗ, và (3) cắt lỗ. Nếu bạn có thể theo dõi ba quy tắc này, bạn có thể có cơ hội.” Sự lặp lại này có chủ đích. Đây là toàn bộ trò chơi trong ba điểm chính.

Câu nổi tiếng của Peter Lynch rằng “Tất cả toán học bạn cần trong thị trường chứng khoán đều học lớp 4” có thể nghe có vẻ giảm thiểu, nhưng nó chỉ ra điều thực sự: bạn không cần toán học cấp tiến sĩ. Bạn cần tính toán cơ bản và kỷ luật để sử dụng nó nhất quán.

Thomas Busby bổ sung một lớp quan trọng: “Tôi đã giao dịch hàng thập kỷ và vẫn còn đứng vững. Tôi đã thấy nhiều nhà giao dịch đến rồi đi. Họ có một hệ thống hoặc chương trình hoạt động trong một số môi trường nhất định và thất bại trong những môi trường khác. Ngược lại, chiến lược của tôi là linh hoạt và luôn phát triển. Tôi liên tục học hỏi và thay đổi.”

Những nhà giao dịch thành công là những người thích nghi. Thị trường thay đổi. Chế độ vận hành chuyển đổi. Độ biến động tăng hoặc giảm. Một hệ thống hoạt động trong thị trường xu hướng sẽ thất bại trong phạm vi đi ngang. Một hệ thống sinh lợi trong thị trường bình lặng sẽ bị phá hủy trong khủng hoảng. Lợi thế không cố định—nó tiến hóa.

Hiểu hành vi thị trường so với niềm tin cá nhân

Đây là nơi nhiều nhà giao dịch mắc sai lầm: họ cố gắng phù hợp thị trường vào phong cách giao dịch của mình thay vì thích nghi với những gì thị trường thực sự đang làm.

Brett Steenbarger mô tả điều này: “Vấn đề cốt lõi, tuy nhiên, là cần phải phù hợp thị trường vào phong cách giao dịch thay vì tìm cách giao dịch phù hợp với hành vi của thị trường.”

Điều này đòi hỏi sự khiêm tốn trí tuệ. Bạn phải quan sát những gì đang xảy ra, chứ không phải những gì bạn nghĩ sẽ xảy ra. Doug Gregory quy tắc đơn giản: “Giao dịch theo những gì đang xảy ra… Không phải những gì bạn nghĩ sẽ xảy ra.”

Thị trường không thưởng cho luận điểm của bạn. Nó thưởng cho việc thực thi dựa trên hành động giá thực tế.

Arthur Zeikel nhận xét rằng “Chuyển động giá cổ phiếu thực sự bắt đầu phản ánh các diễn biến mới trước khi người ta nhận ra rằng chúng đã xảy ra.” Khi tin tức được công bố, chuyển động đã thường xảy ra rồi. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch thành công theo dõi biểu đồ, không phải tiêu đề.

Nhưng đây là sự thật khó chịu từ Philip Fisher: “Chỉ có một cách kiểm tra thực sự xem cổ phiếu ‘rẻ’ hay ‘đắt’ là giá hiện tại so với một số giá trước đó… mà là liệu các yếu tố cơ bản của công ty có còn tích cực hơn hoặc ít tích cực hơn so với đánh giá của cộng đồng tài chính hiện tại về cổ phiếu đó.”

Bạn cần phát triển khả năng phán đoán riêng của mình độc lập với đám đông. Điều này rất khó. Hầu hết mọi người không thể làm được.

Nghịch lý của kiên nhẫn so với cơ hội

Một trong những nghịch lý lớn của giao dịch là thành công đòi hỏi cả kiên nhẫn lẫn cơ hội.

Nghịch lý của Buffett thật tinh tế: “Đầu tư vào chính bản thân bạn nhiều nhất có thể; bạn là tài sản lớn nhất của chính mình.” Nhưng cũng có: “Tôi sẽ chỉ cho bạn cách trở nên giàu có: đóng tất cả các cửa, cẩn thận khi người khác tham lam và tham lam khi người khác sợ hãi.”

Câu thứ hai nói về thời điểm. Khi giá giảm mạnh và mọi người hoảng loạn, đó là lúc bạn hành động. Khi giá tăng vọt và FOMO tràn ngập, đó là lúc bạn giữ yên.

“Khi vàng rơi xuống, hãy lấy xô, chứ đừng lấy chiếc thìa nhỏ.” Khi cơ hội lớn, bạn cần điều chỉnh quy mô phù hợp. Đây là lúc hiểu rõ tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận trở nên cực kỳ quan trọng.

Jaymin Shah nói rõ ràng: “Bạn không bao giờ biết thị trường sẽ đưa ra loại thiết lập nào, mục tiêu của bạn là tìm cơ hội có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt nhất.” Bạn không cố bắt mọi chuyển động. Bạn chờ đợi các thiết lập mà xác suất có lợi cho bạn cao hơn.

Bill Lipschutz tiết lộ bí mật ngược đời: “Nếu hầu hết các nhà giao dịch học cách ngồi yên 50 phần trăm thời gian, họ sẽ kiếm được nhiều tiền hơn.” Tiền được tạo ra trong khi không làm gì, chờ đợi tín hiệu, rồi hành động quyết đoán khi tín hiệu đến.

Jim Rogers thể hiện điều này: “Tôi chỉ chờ đến khi có tiền nằm trong góc, và tất cả những gì tôi cần làm là đi qua đó và nhặt nó lên. Trong thời gian đó, tôi không làm gì cả.”

Quản lý rủi ro: Phần không hấp dẫn nhưng cứu tài khoản của bạn

Quản lý rủi ro không hấp dẫn. Không ai cảm thấy phấn khích khi tính kích thước vị thế. Nhưng chính đây là nơi giữ gìn tài sản của bạn.

Jack Schwager phân biệt người nghiệp dư và chuyên nghiệp bằng một câu: “Người nghiệp dư nghĩ về số tiền họ có thể kiếm. Người chuyên nghiệp nghĩ về số tiền họ có thể mất.”

Đây là toàn bộ tư duy của người chuyên nghiệp. Hoàn toàn đảo ngược câu hỏi.

Warren Buffett cảnh báo về sự tự tin quá mức: “Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận 5/1 cho phép bạn có tỷ lệ thắng 20%. Tôi thậm chí có thể là một kẻ ngu dốt hoàn toàn. Tôi có thể sai 80% thời gian mà vẫn không thua.” (Trích dẫn này thực ra là của Paul Tudor Jones.) Toán học không thể phủ nhận: nếu bạn có tỷ lệ thưởng/rủi ro 5:1, bạn chỉ cần đúng 20% thời gian để có lợi nhuận.

“Đừng thử độ sâu của con sông bằng cả hai chân trong khi đang mạo hiểm,” Buffett cảnh báo. Đừng mạo hiểm toàn bộ tài khoản của bạn vào bất kỳ giao dịch nào. Điều này rõ ràng, nhưng lại là sai lầm khiến 90% các vụ cháy tài khoản xảy ra.

Benjamin Graham nhận xét: “Để mất kiểm soát các khoản lỗ là sai lầm nghiêm trọng nhất của hầu hết các nhà đầu tư.” Kế hoạch giao dịch của bạn phải bao gồm các điểm dừng cứng. Không phải đề xuất. Phần dừng lỗ.

Chiều sâu triết lý đến từ John Maynard Keynes: “Thị trường có thể duy trì trạng thái phi lý lâu hơn khả năng bạn có thể duy trì khả năng thanh toán của mình.” Bạn có thể đúng về hướng đi, nhưng vẫn phá sản nếu thiếu vốn. Sống sót là quy tắc đầu tiên.

Trò chơi tinh thần và thực tế thị trường

Jesse Livermore mô tả nỗi đau cảm xúc: “Trò chơi đầu cơ là trò chơi hấp dẫn nhất thế giới. Nhưng nó không dành cho kẻ ngu, người lười biếng về tâm trí, người có cân bằng cảm xúc thấp hơn, hoặc kẻ mơ làm giàu nhanh. Họ sẽ chết nghèo.”

Điều này không phải là cay nghiệt; đó là sự thật. Giao dịch đòi hỏi sức mạnh tâm lý mà phần lớn mọi người không có.

Tuy nhiên, cũng có sự khôn ngoan kỳ lạ trong những quan sát hài hước. “Chỉ khi thủy triều rút, bạn mới biết ai đã bơi trần,” Buffett đùa. Các vụ sụp đổ thị trường tiết lộ ai thực sự có kỹ năng và ai chỉ may mắn.

“Có những nhà giao dịch già, và có những nhà giao dịch dũng cảm, nhưng rất ít người già dũng cảm,” Ed Seykota nhận xét. Quản lý rủi ro là thứ biến những nhà dũng cảm thành già.

Một cái nhìn thực tế từ Gary Biefeldt: “Đầu tư giống như chơi poker. Bạn chỉ nên chơi những tay tốt, và bỏ những tay xấu, bỏ tiền cược.” Bạn không cần chơi tất cả các tay. Thực tế, bạn không nên.

Tổng kết: Điều thực sự quan trọng

Sau khi xem xét hàng thập kỷ trí tuệ của các nhà giao dịch, mẫu số chung trở nên rõ ràng:

Tâm lý quan trọng hơn phân tích. Tom Basso nói thẳng: “Tôi nghĩ tâm lý đầu tư là yếu tố quan trọng nhất, theo sau là kiểm soát rủi ro, và ít quan trọng nhất là nơi bạn mua bán.”

Thứ tự ưu tiên là tâm lý → quản lý rủi ro → cơ chế vào ra.

Hầu hết các nhà giao dịch hiểu sai. Họ quá chú trọng vào các chỉ số trong khi bỏ qua trạng thái cảm xúc của chính mình. Họ mơ về các điểm vào hoàn hảo mà bỏ qua kích thước vị thế.

Kiên nhẫn vượt hoạt động. Jesse Livermore nhận xét rằng “Mong muốn hành động liên tục bất chấp điều kiện nền tảng là nguyên nhân gây ra nhiều tổn thất trên Wall Street.” Thị trường luôn có cơ hội khác. Bạn không bắt buộc phải tham gia.

Thích nghi vượt cứng nhắc. Thị trường tiến hóa. Các hệ thống trở nên lỗi thời. Những nhà giao dịch còn đứng vững sau hàng thập kỷ là những người đã học hỏi và điều chỉnh.

Chấp nhận vượt hy vọng. Bạn không thể kiểm soát thị trường. Bạn chỉ có thể kiểm soát sự chuẩn bị, kích thước vị thế, và khả năng chấp nhận kết quả—cả tốt lẫn xấu.

Kết luận không mang tính cách mạng. Không câu nào trong số này hứa hẹn bạn sẽ giàu nhanh. Nhưng tất cả mô tả cách các nhà giao dịch thành công thực sự vận hành. Họ xem giao dịch như một nghề thủ công đòi hỏi kỷ luật, kiên nhẫn, học hỏi liên tục và quản lý rủi ro chân chính. Họ đã học, qua những trải nghiệm đôi khi đau đớn, rằng trò chơi bên trong còn quan trọng hơn bất kỳ chỉ số bên ngoài nào.

Đó là lý do tại sao những hiểu biết này từ các bộ óc vĩ đại nhất trong giao dịch vẫn còn giá trị theo thời gian. Chúng không phải để dự đoán thị trường. Chúng là để phát triển tâm lý, hệ thống và kỷ luật để tồn tại trong đó.