Hiểu về giảm phát: chìa khóa để bảo vệ lợi nhuận của bạn trước lạm phát và thay đổi thuế

Khi chúng ta nói về điều chỉnh lạm phát trong kinh tế, đó là một cơ chế quan trọng để so sánh chính xác hiệu suất tài chính theo thời gian, loại bỏ nhiễu do biến động giá gây ra. Năm 2022, khái niệm này trở nên đặc biệt quan trọng tại Tây Ban Nha, nơi lạm phát đạt 6,8% vào tháng 11, buộc các chính phủ và nhà đầu tư phải xem xét lại chiến lược của mình trước một kịch bản tăng lãi suất chưa từng có.

La bàn của nhà đầu tư: tại sao điều chỉnh lạm phát lại quan trọng trong danh mục của bạn

Khó khăn cơ bản trong tài chính là xác định xem chúng ta thực sự tăng hay giảm giá trị theo thời gian. Một mức lương tăng 5% trong khi lạm phát tăng 6% thể hiện mất mát thực sự về sức mua, mặc dù các con số danh nghĩa có thể cho thấy điều ngược lại.

Một chỉ số điều chỉnh lạm phát chính xác là công cụ giúp tách biệt lợi nhuận thực sự khỏi ảnh hưởng của giá cả. Nó so sánh một giai đoạn cơ sở với giai đoạn khác, thể hiện dưới dạng chỉ số hoặc biến động phần trăm, để “làm sạch” một con số kinh tế khỏi sự sai lệch do lạm phát. Khi điều chỉnh lạm phát một giá trị, ta có được phép đo thực của nó.

Lấy ví dụ: nếu một quốc gia sản xuất hàng hóa và dịch vụ trị giá 10 triệu euro trong năm 1, và trong năm 2 sản lượng đó đạt 12 triệu, ta có thể nghĩ rằng tăng 20%. Nhưng nếu giá cả tăng 10% trong giai đoạn đó, mức tăng thực sự chỉ là khoảng 10%. Con số đã điều chỉnh theo lạm phát này gọi là GDP thực, trong khi 12 triệu ban đầu là GDP danh nghĩa. Chỉ số điều chỉnh GDP, do đó, tiết lộ thực tế đằng sau các con số danh nghĩa.

Phân tích này không chỉ mang tính học thuật: chính phủ, doanh nghiệp và nhà đầu tư liên tục áp dụng để đánh giá lương, doanh số bán hàng, lợi nhuận chứng khoán và tất cả các biến số kinh tế quan trọng.

Điều chỉnh lạm phát IRPF: cách chính phủ cố gắng duy trì sức mua

Tại Tây Ban Nha, một trong những cuộc tranh luận thuế sôi động nhất năm 2022 chính là việc điều chỉnh lạm phát cho Thuế Thu nhập cá nhân (IRPF), biện pháp nhằm tránh để người nộp thuế mất khả năng mua sắm chỉ vì nhận được tăng lương danh nghĩa.

IRPF là một khoản thuế trực tiếp và lũy tiến đánh vào thu nhập của cư dân Tây Ban Nha. Cơ cấu các bậc thuế đòi hỏi rằng, nếu không có điều chỉnh lạm phát, một người lao động nhận tăng lương 3% có thể vượt qua bậc thuế và kết thúc với ít sức mua hơn trước, vì họ phải trả thuế theo mức thuế cao hơn trên một thu nhập danh nghĩa lớn hơn.

Điều chỉnh IRPF có nghĩa là điều chỉnh các bậc thuế theo lạm phát hoặc tăng lương, đảm bảo rằng người nộp thuế không bị mất mát thuế không mong muốn. Thực hành này phổ biến ở nhiều quốc gia phát triển: Hoa Kỳ thực hiện hàng năm, như Pháp và các nước Bắc Âu; Đức mỗi hai năm. Tuy nhiên, Tây Ban Nha không thực hiện điều chỉnh này ở cấp quốc gia kể từ năm 2008, mặc dù nhiều cộng đồng tự trị đã công bố kế hoạch áp dụng.

Quan trọng: tác động chỉ thể hiện trong khai thuế thu nhập, và mặc dù các cộng đồng tự trị thực hiện, tác động thực tế sẽ hạn chế vì IRPF có các thành phần cả tự trị lẫn quốc gia.

Thách thức: lợi ích so với hậu quả của chính sách thuế này

Những người ủng hộ cho rằng điều chỉnh IRPF giúp các gia đình tránh mất sức mua, hỗ trợ họ duy trì mức tiêu dùng trong bối cảnh giá cả tăng cao.

Những người phản đối lập luận rằng điều này tạo ra bất bình đẳng vì, do tính lũy tiến của IRPF, phần lớn lợi ích thuế sẽ dành cho các khoản thu nhập cao hơn. Ngoài ra, giảm thuế có thể làm giảm nguồn thu công cho giáo dục và y tế. Từ góc độ vĩ mô, một số nhà kinh tế cho rằng việc lấy lại sức mua có thể thúc đẩy cầu và làm tăng giá, đi ngược lại mục tiêu kiểm soát lạm phát.

Chiến lược đầu tư trước lạm phát cao và lãi suất tăng

Khi lạm phát tăng và các ngân hàng trung ương nâng lãi suất để kiềm chế, môi trường cho nhà đầu tư trở nên thách thức. Tuy nhiên, có những phương pháp đã được chứng minh để vượt qua những thử thách này.

Vàng và hàng hóa: nơi trú ẩn truyền thống

Vàng từ lâu đã giữ giá trị khi tiền tệ mất giá. Trong các giai đoạn lạm phát cao và lãi suất cao, nhà đầu tư thường tìm đến vàng như một phương án tránh mất giá sức mua. Mặc dù về dài hạn giá vàng đã tăng đều đặn, trong ngắn hạn và trung hạn, nó có thể rất biến động. Các kim loại quý khác và hàng hóa cũng có thể hưởng lợi, đặc biệt nếu nhu cầu vẫn còn mạnh.

Cổ phiếu: cơ hội trong biến động

Lạm phát và lãi suất cao thường gây áp lực lên thị trường chứng khoán, giảm lợi nhuận doanh nghiệp và làm tăng chi phí vay vốn. Năm 2022 đã chứng minh điều này: các ngành như công nghệ giảm mạnh trong khi các công ty năng lượng đạt kỷ lục lợi nhuận.

Tuy nhiên, không phải tất cả các ngành đều bị ảnh hưởng như nhau. Các doanh nghiệp cung cấp nhu cầu thiết yếu hoặc hưởng lợi từ bất ổn kinh tế có thể phát triển tốt. Đối với nhà đầu tư dài hạn có sẵn thanh khoản, các đợt suy thoái mang lại cơ hội: khi giá giảm, mua cổ phiếu giá rẻ có thể mang lại lợi nhuận lớn sau khi thị trường phục hồi theo lịch sử.

Tiền tệ: biến động và rủi ro cao

Trong thị trường ngoại hối, lạm phát của một quốc gia thường làm mất giá đồng tiền của họ. Điều này có thể tạo ra cơ hội mua hấp dẫn trong các đồng tiền ngoại tệ tăng giá. Tuy nhiên, thị trường ngoại hối rất rủi ro, đặc biệt đối với người mới bắt đầu. Đòn bẩy làm tăng lợi nhuận nhưng cũng có thể gây ra tổn thất lớn, biến các khoản đầu tư nhỏ thành các chuyển động lớn trong thời gian ngắn.

Đa dạng hóa: phương pháp phòng thủ vững chắc nhất

Bất kể chiến lược nào được chọn, việc đa dạng hóa danh mục giữa các loại tài sản phản ứng khác nhau với lạm phát là điều tối quan trọng. Các kết hợp cổ phiếu, trái phiếu kho bạc, bất động sản và hàng hóa giúp giảm thiểu rủi ro hệ thống và cải thiện kết quả trong các kịch bản khác nhau.

Tác động thực tế của việc điều chỉnh lạm phát IRPF đối với các khoản đầu tư của bạn

Nếu IRPF được điều chỉnh lạm phát, người nộp thuế sẽ có thu nhập ròng cao hơn, có thể thúc đẩy nhu cầu đầu tư. Các tài sản tạo ra thu nhập — cổ phiếu, bất động sản — có thể hưởng lợi đặc biệt vì lợi nhuận sau thuế sẽ cao hơn.

Tương tự, nếu giảm thuế đi kèm với các ưu đãi cho các ngành như năng lượng xanh hoặc công nghệ, việc phân bổ vốn vào các lĩnh vực này có thể tăng lên.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh: đối với người trung bình, lợi ích từ việc điều chỉnh IRPF là nhỏ, chỉ vài trăm euro mỗi năm. Mong đợi biện pháp này thay đổi đáng kể mức độ đầu tư quốc gia là điều ngây thơ; giá trị thực của nó là nhỏ nhưng tích lũy theo thời gian.