Gần đây, việc công bố dữ liệu kinh tế của Mỹ đã hoàn toàn thay đổi kỳ vọng của thị trường về Thanh khoản. Theo dữ liệu mới nhất từ hợp đồng tương lai quỹ liên bang, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2026 đã giảm xuống còn 13,3%, trong khi xác suất giữ nguyên mức lãi suất hiện tại lên tới 86,7%. Ý nghĩa đằng sau những con số này đáng để suy ngẫm.

Hiện tại, nền kinh tế Mỹ thể hiện sự kiên cường không ngờ. Trong bối cảnh nền tảng kinh tế vững mạnh này, không gian để Cục Dự trữ Liên bang (FED) nới lỏng đáng kể đã bị thu hẹp rất nhiều. Nhiều người tham gia thị trường trước đây đã kỳ vọng vào "sự cứu rỗi từ thanh khoản" nhưng giờ đây đang phải đối mặt với thực tế. Môi trường lãi suất cao về cơ bản đã tạo ra áp lực lên tài sản rủi ro — miễn là nền kinh tế không xuất hiện dấu hiệu suy thoái rõ ràng, xu hướng thắt chặt này sẽ tiếp tục.

Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có nghĩa là logic "chu kỳ nới lỏng → dòng tiền đổ vào" có thể phải chờ rất lâu. Thời gian tiếp theo là thời kỳ có nguồn vốn gia tăng hạn chế, và cạnh tranh giữa các quỹ hiện có. Đối với những nhà giao dịch có tỷ lệ ký quỹ cao hoặc sử dụng đòn bẩy lớn, tín hiệu này cực kỳ nguy hiểm - trong môi trường thanh khoản cạn kiệt và lãi suất cao, có thể họ sẽ không kịp đón nhận cơ hội trước khi mất trắng.

Hiện tại, các đồng tiền chính như BTC, ETH, SOL đều đang phải đối mặt với cùng một áp lực vĩ mô. Chiến lược hợp lý không phải là cá cược vào lãi suất giảm, mà là đánh giá lại vị thế và khả năng chịu rủi ro của bản thân dưới áp lực lãi suất cao trong dài hạn.