Những năm đó, chỉ cần nghe điện thoại, gần như đều là một câu nói - "Anh bạn, đừng bỏ lỡ cơ hội này, khai thác FIL có thể giúp bạn đạt được tự do tài chính." Vào mùa xuân năm 2021, những âm thanh như vậy không ngừng vang lên. Lúc đó, giá FIL đã tăng vọt lên 237 đô la, sự nhiệt tình của thế giới tiền điện tử đã được thổi bùng lên đỉnh điểm.

Là một người quan sát đã lăn lộn trong lĩnh vực tiền điện tử nhiều năm, tôi thừa nhận mình cũng suýt bị cơn sóng này nhấn chìm. Tuy nhiên, sau khi nghiên cứu sâu sắc, tôi đã thấy những vấn đề ẩn giấu dưới lớp vỏ hào nhoáng đó và cuối cùng quyết định giữ nguyên trạng.

Bốn năm trôi qua nhanh chóng. Hiện tại giá FIL dao động từ 2 đến 5 đô la, giảm hơn 99% so với đỉnh điểm. Những người đầu tư vào máy khai thác hầu hết đã mất trắng, và tôi muốn thông qua quan sát của mình, giúp bạn làm rõ logic đằng sau bong bóng này.

**Khởi đầu của một giấc mơ vĩ đại**

Dự án Filecoin ra đời với một mục tiêu vĩ đại - trở thành hạ tầng lưu trữ cho thời đại internet phi tập trung. Công nghệ IPFS đứng sau muốn thay thế giao thức HTTP hiện tại, thông qua cách thức mạng ngang hàng, để làm cho việc lưu trữ dữ liệu trở nên hiệu quả hơn và an toàn hơn.

Vào năm 2017, trong đợt huy động vốn ICO đó, Filecoin đã huy động được 257 triệu đô la Mỹ chỉ trong một lần, đây là kỷ lục về huy động vốn cho các dự án blockchain vào thời điểm đó. Danh sách nhà đầu tư bao gồm những tổ chức hàng đầu như Sequoia Capital. Có vẻ như mọi thứ đều đang diễn ra theo kế hoạch.

Nhưng thực tế thì lại rất phũ phàng. Lịch trình ra mắt mạng chính liên tục bị hoãn, từ những cam kết ban đầu liên tục bị lỡ hẹn, tổng cộng đã bị trì hoãn bốn lần, cuối cùng phải đến tháng 10 năm 2020 mới thực sự khởi động. Ba năm chờ đợi đã khiến không ít người ủng hộ sớm bắt đầu nghi ngờ.

Ý tưởng của dự án nghe thật sự hấp dẫn: thông qua phần thưởng token để thu hút người dùng toàn cầu đóng góp không gian lưu trữ nhàn rỗi của họ, cuối cùng xây dựng một hệ thống lưu trữ dữ liệu thực sự phi tập trung. Hệ thống logic này về lý thuyết không có điểm nào để chê.

**Sự chênh lệch giữa thực tại và ước mơ**

Tuy nhiên, lý tưởng thì phong phú, thực tế thì khô khan. Khi mạng chính thực sự được ra mắt, sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái không diễn ra như đã mô tả trong sách trắng. Nhu cầu lưu trữ không tăng trưởng bùng nổ như mong đợi, mà ngược lại, một lượng lớn thợ đào đã mở rộng sức mạnh tính toán một cách mù quáng để nhận phần thưởng token, dẫn đến toàn bộ mạng lưới tràn ngập không gian lưu trữ nhàn rỗi.

Logic của thợ mỏ rất đơn giản: giai đoạn đầu sản lượng token cao, giá coin còn khá, đầu tư phần cứng máy đào. Nhưng khi ngày càng nhiều người tham gia, thị trường đã bão hòa, giá coin bắt đầu giảm, tỷ suất lợi nhuận đầu tư cũng theo đó giảm mạnh. Đến giai đoạn sau, nhiều người phát hiện máy đào của họ hoàn toàn không thể bán được, nhưng chi phí điện hàng tháng thì thực sự là chi tiêu bằng tiền thật.

Sự biến động theo chu kỳ của thị trường tiền điện tử càng làm tình hình thêm tồi tệ. Thị trường gấu bắt đầu vào cuối năm 2021 đã khiến giá FIL giảm mạnh, và mùa đông của ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2022 đã là một đòn chí mạng. Những người tham gia mong đợi tự do tài chính cuối cùng hầu hết đã thất bại trong quá trình giấc mơ tan vỡ này.

**Triển vọng công nghệ vs Thực tế thương mại**

Công nghệ IPFS không có vấn đề gì về tư tưởng. Khái niệm lưu trữ phi tập trung thực sự đã chạm đến một số điểm đau trong sự phát triển của Internet. Nhưng từ lý tưởng công nghệ đến thành công thương mại, có một khoảng cách rất khó vượt qua.

Đầu tiên là vấn đề chi phí. Việc lưu trữ dữ liệu trên mạng Filecoin không hề rẻ, và độ ổn định cũng chỉ ở mức trung bình. So với đó, các giải pháp lưu trữ tập trung như AWS, Alibaba Cloud mặc dù không đủ ngầu, nhưng thực sự rẻ hơn, ổn định hơn và dễ sử dụng hơn. Đối với hầu hết người dùng, điều đó là đủ.

Thứ hai là hệ sinh thái ứng dụng. Đến giờ, số lượng ứng dụng thực sự lưu trữ dữ liệu trên mạng Filecoin chỉ đếm trên đầu ngón tay. Rất nhiều không gian lưu trữ đang bị bỏ trống, điều này hoàn toàn khác với dự định ban đầu của dự án. Nếu không có nhu cầu thực sự, mô hình kinh tế của token sẽ không thể hoạt động.

Cùng với sự cạnh tranh của các thợ đào. Những người tham gia sớm đã thu được một lượng lớn FIL thông qua việc đầu tư vào phần cứng với chi phí thấp, nhưng điều này cũng có nghĩa là sự phân phối ban đầu của FIL rất tập trung. Khi những FIL này dần được mở khóa và chảy vào thị trường, áp lực bán xuất hiện. Các thợ đào vào sau phải đối mặt với độ khó khai thác ngày càng cao, nhưng lại gặp phải sự sụt giảm mạnh giá trị của coin, hoàn toàn không thể hoàn vốn.

**Kết thúc**

Câu chuyện về Filecoin không phải là một bi kịch đặc biệt. Trong lịch sử tiền điện tử, có vô số dự án đã suy tàn do thổi phồng quá mức, khó khăn trong việc triển khai công nghệ, và khuyết điểm trong mô hình kinh tế. FIL chỉ là một trong những trường hợp điển hình.

Nó nhắc nhở chúng ta một chân lý đơn giản: trong đầu tư tiền điện tử, chỉ có nhu cầu thị trường đầy đủ, giải pháp công nghệ có thể triển khai và thiết kế kinh tế lành mạnh, ba yếu tố này không thể thiếu. Chỉ có tầm nhìn thì không đủ. Những dự án từng hô hào sẽ lật đổ thế giới, cuối cùng thường chỉ để lại một mớ tiếc nuối.