Tương lai đầu tư tiền điện tử 2026: Sự trỗi dậy của chuỗi ứng dụng, đại lý AI tiếp quản DeFi

Tác giả: Archetype Biên dịch: Deep Tide TechFlow Liên kết:

Tuyên bố: Bài viết này là nội dung tái bản, độc giả có thể lấy thêm thông tin qua liên kết nguyên bản. Nếu tác giả có bất kỳ ý kiến phản đối nào về hình thức tái bản, vui lòng liên hệ với chúng tôi, chúng tôi sẽ chỉnh sửa theo yêu cầu của tác giả. Việc tái bản chỉ nhằm chia sẻ thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Wu Shuo.

Thời đại xây dựng chuỗi ứng dụng riêng đã chính thức bắt đầu

Tác giả: Aadharsh Pannirselvam

Nói đơn giản: chuỗi khối được thiết kế, xây dựng và tối ưu hóa cho các ứng dụng sẽ mang lại những thay đổi đột phá. Và năm tới, các chuỗi ứng dụng xuất sắc nhất sẽ dựa trên các thành phần nền tảng và nguyên tắc cơ bản, được lắp ráp một cách có chủ ý và tỉ mỉ.

Gần đây, sự gia tăng của các nhà phát triển, người dùng, tổ chức và vốn trên chuỗi khác với trước đây: họ chú trọng hơn vào văn hóa đặc thù (định nghĩa trải nghiệm người dùng), thay vì theo đuổi các lý tưởng trừu tượng như phi tập trung hoặc chống kiểm duyệt. Thực tế cho thấy, nhu cầu này đôi khi phù hợp với hạ tầng hiện có, có khi lại không.

Đối với các ứng dụng trừu tượng về mã hóa hướng đến người dùng phổ thông như Blackbird hoặc Farcaster, một số quyết định thiết kế tập trung, như triển khai node cùng địa điểm, trình xếp hàng (sequencer) duy nhất và cơ sở dữ liệu tùy chỉnh, những điều có thể bị xem là “dị giáo” cách đây ba năm, nay lại trở nên rất hợp lý. Tương tự, các nền tảng như Hyperliquid* và GTE – các chuỗi stablecoin và nền tảng giao dịch – thành công hay thất bại thường phụ thuộc vào độ trễ ở mức mili giây, biến động giá và giá tốt nhất.

Tuy nhiên, logic này không phù hợp với tất cả các ứng dụng mới.

Ví dụ, trái ngược với sự chấp nhận tập trung này là mối quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức và người dùng bán lẻ về quyền riêng tư. Nhu cầu và lý tưởng trải nghiệm người dùng của các ứng dụng mã hóa có thể rất khác nhau, do đó hạ tầng của chúng cũng nên khác nhau.

May mắn thay, giờ đây, việc xây dựng từ đầu một chuỗi phù hợp với các định nghĩa trải nghiệm người dùng đặc thù này đã dễ dàng hơn nhiều so với hai năm trước. Thực tế, quá trình này giống như lắp ráp một chiếc máy tính tùy chỉnh vậy.

Dĩ nhiên, bạn có thể tự chọn từng ổ cứng, quạt tản nhiệt và cáp. Nhưng nếu bạn không cần đến mức độ tùy biến chi tiết đó (điều này rất có thể là trường hợp của phần lớn mọi người), bạn có thể dùng các dịch vụ như Digital Storm hoặc Framework, cung cấp một loạt các máy tính đã được cấu hình sẵn phù hợp với các nhu cầu khác nhau. Còn nếu nhu cầu của bạn nằm giữa hai mức này, bạn cũng có thể thêm các linh kiện của riêng mình dựa trên các thành phần đã chọn và đảm bảo tương thích của chúng. Cách này không những tăng tính mô-đun và linh hoạt, mà còn giúp loại bỏ các linh kiện không cần thiết, đồng thời đảm bảo sản phẩm cuối cùng hoạt động hiệu quả.

Khi lắp ráp và điều chỉnh các thành phần cơ bản như cơ chế đồng thuận, lớp thực thi, lưu trữ dữ liệu và thanh khoản, các loại ứng dụng đang tạo ra các hình thức mang đậm bản sắc văn hóa riêng biệt, phản ánh liên tục các nhu cầu khác nhau (tức các định nghĩa trải nghiệm người dùng khác nhau), phục vụ đối tượng mục tiêu đặc thù và cuối cùng là giữ lại giá trị. Những dạng hình thức này có thể khác nhau rõ rệt, như sự khác biệt giữa ToughBooks bền bỉ, ThinkPads ưu tiên doanh nghiệp, các máy tính để bàn mạnh mẽ và MacBook thiết kế tinh tế, nhưng chúng cũng có điểm chung và tồn tại song song ở một mức độ nào đó – vì cuối cùng, không phải tất cả các máy tính này đều có hệ điều hành riêng. Thêm vào đó, mỗi thành phần cần thiết đều trở thành một “công tắc điều chỉnh” linh hoạt cho ứng dụng, các nhà phát triển có thể tối ưu hóa tùy ý mà không lo gây ra các thay đổi phá vỡ nguyên tắc chính của giao thức mẹ.

Xem xét việc Circle mua lại Malachite từ Informal Systems, rõ ràng, quyền tự chủ trong việc tùy biến không gian chuỗi khối đã trở thành ưu tiên rộng hơn. Trong năm tới, tôi rất mong đợi các ứng dụng và nhóm sẽ dựa trên các thành phần nền tảng và các giá trị mặc định hợp lý do các công ty như Commonware và Delta cung cấp, để định nghĩa và kiểm soát tài nguyên chuỗi của riêng mình. Mô hình này tương tự như HashiCorp hoặc Stripe Atlas, nhưng áp dụng trong lĩnh vực chuỗi khối và không gian chuỗi.

Cuối cùng, điều này sẽ giúp các ứng dụng kiểm soát dòng tiền của chính mình trực tiếp, khai thác tính đặc thù trong cách xây dựng của chúng để cung cấp trải nghiệm người dùng tối ưu theo điều kiện của chính họ, tạo ra một hàng rào cạnh tranh bền vững.

Dự đoán thị trường sẽ tiếp tục sáng tạo (nhưng chỉ một phần sẽ thành công)

Tác giả: Tommy Hang

Trong chu kỳ này, thị trường dự đoán đã trở thành một trong những ứng dụng được chú ý nhất. Khi tổng khối lượng giao dịch hàng tuần trong tất cả các lĩnh vực mã hóa đạt mức cao kỷ lục 2 tỷ USD, rõ ràng phân khúc này đang tiến một bước quan trọng hướng tới các sản phẩm tiêu dùng chính thống.

Đà này đã thúc đẩy một loạt các dự án liên quan, cố gắng bổ sung hoặc thách thức các nhà dẫn đầu thị trường hiện tại như Polymarket và Kalshi. Tuy nhiên, trong cơn sốt này, việc phân biệt những đổi mới thực sự với những thứ nhiễu sẽ quyết định đâu là các dự án đáng tiếp tục theo dõi đến năm 2026.

Xét theo cấu trúc thị trường, tôi đặc biệt mong đợi các giải pháp thu hẹp chênh lệch giá và làm sâu sắc hơn các hợp đồng chưa thanh lý (open interest). Dù việc tạo lập thị trường vẫn còn hạn chế về quyền, chọn lọc, nhưng tính thanh khoản của thị trường dự đoán vẫn còn khá thấp đối với các nhà tạo lập và nhà giao dịch. Các cơ hội lớn nằm trong việc cải thiện hệ thống định tuyến tối ưu qua các sản phẩm cho vay, các mô hình thanh khoản khác nhau và hiệu quả thế chấp.

Khối lượng giao dịch theo loại cũng là yếu tố quyết định nền tảng chiến thắng của các nền tảng. Ví dụ, trong tháng 11, hơn 90% khối lượng giao dịch của Kalshi đến từ các thị trường thể thao, cho thấy một số nền tảng có lợi thế tự nhiên trong việc tranh giành thanh khoản ưu tiên. Ngược lại, Polymarket có khối lượng giao dịch trong các thị trường liên quan đến crypto và chính trị gấp 5-10 lần Kalshi.

Tuy nhiên, các thị trường dự đoán trên chuỗi còn rất xa mới đạt đến mức phổ biến đại trà. Một điểm tham chiếu tốt là trận Super Bowl 2025, chỉ riêng trận này đã tạo ra 23 tỷ USD giao dịch trong ngày trong thị trường cá cược ngoài chuỗi, gấp hơn 10 lần tổng khối lượng giao dịch hàng ngày của tất cả các thị trường trên chuỗi hiện tại.

Để rút ngắn khoảng cách này, cần những đội ngũ nhạy bén và có tầm nhìn để giải quyết các vấn đề cốt lõi của thị trường dự đoán. Trong năm tới, tôi sẽ theo dõi sát sao các nhân tố tiềm năng trong ngành này.

Chuyên gia ảo sẽ thúc đẩy mở rộng DeFi

Tác giả: Eskender Abebe

Lớp tổ chức của DeFi hiện nay tồn tại ở hai dạng cực đoan: một là hoàn toàn dựa vào thuật toán (đường cong lãi suất mã hóa cứng, quy tắc cân bằng lại cố định), hai là hoàn toàn phụ thuộc vào con người (ủy ban rủi ro, quản lý chủ động). Trong khi đó, các nhà tổ chức ảo (Agentic Curators) đại diện cho mô hình thứ ba: do các đại lý trí tuệ nhân tạo (bao gồm các mô hình ngôn ngữ lớn LLMs + công cụ + vòng lặp) quản lý các hoạt động tổ chức và chính sách rủi ro trong các quỹ, thị trường cho vay và các sản phẩm cấu trúc. Điều này không chỉ đơn thuần là thực thi các quy tắc cố định, mà còn liên quan đến lý luận và quyết định về rủi ro, lợi nhuận và chiến lược.

Lấy ví dụ vai trò của người tổ chức trong thị trường Morpho. Tại đây, cần xác định chính sách thế chấp, hạn chế tỷ lệ vay (LTV) và các tham số rủi ro để tạo ra các sản phẩm sinh lợi. Hiện tại, yếu tố con người trong quá trình này là nút thắt. Các đại lý trí tuệ nhân tạo có thể mở rộng quy trình này. Chẳng bao lâu nữa, các nhà tổ chức ảo sẽ cạnh tranh trực tiếp với các mô hình thuật toán và quản trị con người.

Vậy, khi nào “Move 37” của DeFi sẽ xảy ra?

Khi tôi nói chuyện với các quản lý quỹ mã hóa về AI, họ thường đưa ra hai quan điểm trái ngược: hoặc cho rằng LLMs sẽ tự động hóa mọi bàn giao dịch, hoặc cho rằng các công cụ này chỉ là đồ chơi ảo tưởng không thể đối phó với thị trường thực. Nhưng cả hai đều bỏ qua một chuyển đổi kiến trúc quan trọng: các đại lý trí tuệ nhân tạo có thể đem đến khả năng thực thi không cảm xúc, tuân thủ chính sách hệ thống và lý luận linh hoạt vào các lĩnh vực mà con người thể hiện sự hỗn loạn, còn các thuật toán thuần túy quá mong manh. Chúng có khả năng giám sát hoặc phối hợp các thuật toán cấp thấp hơn chứ chưa hẳn thay thế hoàn toàn. Trong bối cảnh này, LLM sẽ giống như “kiến trúc sư” xây dựng khung an toàn, trong khi các mã deterministic vẫn đảm nhiệm các tác vụ cốt lõi có độ trễ cao.

Khi chi phí của các lý luận sâu giảm xuống còn vài xu, các quỹ khối lượng lớn sinh lợi nhất sẽ không còn là những quỹ có người thông minh nhất, mà là các quỹ có khả năng tính toán mạnh nhất.

Video ngắn trở thành “mặt tiền” mới

Tác giả: Katie Chiou

Video ngắn nhanh chóng trở thành giao diện mặc định để khám phá (và cuối cùng là mua) nội dung yêu thích của mọi người. TikTok Shop đã đạt hơn 20 tỷ USD GMV trong nửa đầu năm 2025, gần như gấp đôi so với cùng kỳ, âm thầm biến thói quen tiêu dùng giải trí toàn cầu thành một trải nghiệm “mặt tiền” dạng cửa hàng.

Về phần mình, Instagram đã chuyển Reels từ một tính năng phòng thủ thành một nguồn doanh thu. Hình thức video ngắn này không chỉ mang lại nhiều lượt hiển thị hơn mà còn chiếm tỷ lệ ngày càng lớn trong doanh thu quảng cáo dự kiến của Meta đến 2025. Trong khi đó, Whatnot đã chứng minh rằng tỷ lệ chuyển đổi bán hàng dựa trên livestream và sức hấp dẫn cá nhân của người bán là không thể sánh bằng các mô hình thương mại điện tử truyền thống.

Cốt lõi rất đơn giản: khi mọi người xem nội dung theo thời gian thực, họ sẽ quyết định nhanh hơn. Mỗi lần trượt màn hình trở thành một điểm quyết định. Các nền tảng lớn hiểu rõ điều này, do đó giới hạn giữa đề xuất nội dung và quy trình thanh toán đang dần biến mất. Luồng thông tin trở thành điểm bán hàng mới, và mỗi nhà sáng tạo đều trở thành một kênh phân phối.

AI thúc đẩy xu hướng này mạnh mẽ hơn nữa. AI giúp giảm chi phí sản xuất video, tăng lượng nội dung và cho phép các nhà sáng tạo, thương hiệu thử nghiệm các ý tưởng mới trong thời gian thực. Nhiều nội dung hơn đồng nghĩa với nhiều cơ hội chuyển đổi hơn, và các nền tảng cũng tối ưu từng giây video để thúc đẩy ý định mua hàng của người xem, thích nghi với xu hướng này.

Tiền mã hóa đóng vai trò then chốt trong xu hướng này. Nội dung nhanh hơn đòi hỏi các hệ thống thanh toán nhanh và hiệu quả hơn. Khi việc mua sắm trở nên liền mạch và tích hợp trực tiếp vào nội dung, chúng ta cần một hệ thống có thể xử lý micropayments, phân phối doanh thu theo lập trình và theo dõi đóng góp trong chuỗi phức tạp. Tiền mã hóa sinh ra để phục vụ dòng chảy này. Khó có thể tưởng tượng một kỷ nguyên thương mại quy mô siêu lớn dựa trên phát trực tuyến mà không có sự hỗ trợ của tiền mã hóa.

Chuỗi khối sẽ thúc đẩy mở rộng AI theo các quy tắc mới

Tác giả: Danny Sursock

Trong những năm gần đây, trọng tâm của AI luôn xoay quanh cuộc đua vũ trang hàng tỷ đô giữa các tập đoàn khổng lồ và startup, trong khi các nhà đổi mới phi tập trung phải âm thầm khám phá trong bóng tối.

Tuy nhiên, khi sự chú ý của công chúng chuyển hướng, một số nhóm gốc mã hóa đã đạt tiến bộ lớn trong lĩnh vực huấn luyện và suy luận phi tập trung. Cuộc cách mạng âm thầm này đang dần chuyển từ giai đoạn lý thuyết sang thử nghiệm và môi trường sản xuất.

Hiện nay, các nhóm như Ritual*, Pluralis, Exo*, Odyn, Ambient, Bagel đã sẵn sàng cho những khoảnh khắc bùng nổ. Thế hệ các đối thủ cạnh tranh mới này có khả năng gây ra những tác động đột phá, mang tính phá vỡ nền tảng về tiến trình phát triển của AI.

Bằng cách huấn luyện mô hình trong môi trường phân tán toàn cầu, sử dụng các phương pháp giao tiếp bất đồng bộ và song song hóa mới đã được thử nghiệm ở quy mô sản xuất, giới hạn mở rộng của AI sẽ bị phá vỡ hoàn toàn.

Song song đó, sự kết hợp của các cơ chế đồng thuận mới và các thành phần cơ bản về quyền riêng tư khiến cho suy luận có thể xác thực và bảo mật trở thành các lựa chọn thực tế trong bộ công cụ phát triển trên chuỗi.

Hơn nữa, kiến trúc chuỗi khối đột phá sẽ thực sự kết hợp hợp đồng thông minh với một cấu trúc tính toán có khả năng biểu đạt cao, giúp giảm bớt việc vận hành các đại lý AI tự trị qua tiền mã hóa như một trung gian trao đổi.

Công việc nền tảng đã hoàn thành.

Giờ đây, thách thức là mở rộng các hạ tầng này lên quy mô sản xuất, chứng minh rằng chuỗi khối có thể thúc đẩy những đổi mới AI mang tính triết lý, ý thức hệ hoặc chỉ là các thử nghiệm tài chính bề nổi, nhưng mang tính nền tảng.

Tài sản thực sẽ chạm tới sự phổ biến thực sự trên chuỗi

Tác giả: Dmitriy Berenzon

Trong nhiều năm, chúng ta từng nghe về các cuộc thảo luận về token hóa tài sản. Tuy nhiên, với việc các stablecoin được chấp nhận rộng rãi, các kênh rút/ gửi tiền pháp định và tiền mã hóa mạnh mẽ, mượt mà cùng sự hỗ trợ rõ ràng hơn của quy định toàn cầu, tài sản thực (Real World Assets, RWAs) cuối cùng đã bắt đầu được ứng dụng quy mô lớn. Theo dữ liệu của RWA.xyz*, tính đến nay, tổng giá trị các tài sản token hóa các loại đã vượt quá 180 tỷ USD, trong khi cách đây một năm chỉ là 37 tỷ USD. Tôi dự đoán, đến năm 2026, xu hướng này sẽ còn tăng tốc hơn nữa.

Cần làm rõ rằng, token hóa và vaults là hai mô hình thiết kế khác nhau của RWAs: token hóa là biểu diễn các tài sản bên ngoài chuỗi trên chuỗi, còn vaults xây dựng cầu nối giữa vốn trên chuỗi và lợi nhuận từ ngoại chuỗi.

Tôi rất mong đợi các mô hình này sẽ cung cấp khả năng truy cập chuỗi cho các loại tài sản và công cụ tài chính đa dạng, từ vàng và kim loại quý, các hàng hóa lớn, đến tín dụng thương mại và thanh toán, rồi các khoản vay tư nhân, các đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ hoặc mở rộng hơn nữa sang các loại tiền tệ toàn cầu. Tất nhiên, chúng ta cũng hoàn toàn có thể sáng tạo! Tôi muốn thấy các loại tài sản như trứng, GPU, derivatives năng lượng, tiền lương tạm ứng, trái phiếu Brazil, yên Nhật được đưa lên chuỗi!

Tuy nhiên, cần rõ ràng rằng, mục tiêu không chỉ là “đưa nhiều thứ hơn lên chuỗi”, mà còn là nâng cấp cách phân bổ vốn toàn cầu qua chuỗi công cộng. Blockchain có thể làm cho các thị trường mờ nhạt, chậm chạp và cô lập trở nên minh bạch, có thể lập trình và thanh khoản hơn. Và khi các tài sản này đã lên chuỗi, chúng ta sẽ tận dụng được lợi thế lớn từ khả năng phối hợp của các nguyên lý DeFi hiện có.

Cuối cùng, nhiều tài sản này trong quá trình số hóa trên chuỗi sẽ không tránh khỏi các thách thức về khả năng chuyển nhượng, minh bạch, thanh khoản, quản lý rủi ro và phân phối, do đó, việc xây dựng hạ tầng giúp giảm thiểu các vấn đề này cũng rất quan trọng và hấp dẫn!

Sự phục hồi dựa trên các sản phẩm do agent điều khiển sẽ sớm đến

Tác giả: Ash Egan

Trong tương lai, hình thái mạng sẽ ít bị quyết định bởi các nền tảng mạng xã hội chúng ta vuốt và nhiều hơn bởi các agent thông minh mà chúng ta đối thoại.

Hiện nay, robot và agent đã chiếm một phần ngày càng tăng trong hoạt động mạng. Theo ước tính sơ bộ, tỷ lệ này hiện khoảng 50%, gồm các hoạt động trên và ngoài chuỗi. Trong lĩnh vực mã hóa, robot ngày càng tham gia nhiều vào các hoạt động giao dịch, tổ chức, hỗ trợ, quét hợp đồng và thực thi các nhiệm vụ thay mặt chúng ta trong các lĩnh vực như giao dịch token, quản lý quỹ, kiểm toán hợp đồng thông minh và phát triển game.

Điều này báo hiệu một kỷ nguyên mạng có thể lập trình, dựa trên agent. Dù chúng ta đã ở giai đoạn này một thời gian, nhưng năm 2026 sẽ là bước ngoặt khi các sản phẩm mã hóa phục vụ nhiều hơn cho các agent thông minh, chứ không chỉ hướng tới con người (một cách tích cực, giải phóng và phi vi dystopian).

Hình dung về tương lai này đang dần hình thành rõ ràng. Cá nhân tôi mong muốn giảm thiểu thời gian nhấp chuột giữa các trang web, thay vào đó quản lý các agent thông minh trên chuỗi qua giao diện kiểu chat. Tưởng tượng một giao diện như Telegram, nhưng đối tượng trò chuyện là các agent thông minh cho các ứng dụng hoặc nhiệm vụ cụ thể. Những agent này có thể đề xuất và thực thi các chiến lược phức tạp, tìm kiếm thông tin và dữ liệu phù hợp nhất với tôi trên mạng, phản hồi kết quả giao dịch, rủi ro, cơ hội và các thông tin đã qua lọc. Tôi chỉ cần giao nhiệm vụ, chúng sẽ tìm kiếm cơ hội, loại bỏ nhiễu và thực hiện các thao tác đúng thời điểm.

Hạ tầng chuỗi đã sẵn sàng cho điều này. Khi kết hợp các sơ đồ dữ liệu mở, các hợp đồng nhỏ có thể lập trình, sơ đồ xã hội trên chuỗi và các kênh thanh khoản liên chuỗi, chúng ta đã có tất cả để xây dựng một hệ sinh thái agent linh hoạt. Tính năng plug-and-play của lĩnh vực mã hóa đồng nghĩa với việc các agent ít gặp rắc rối hơn, ít đường vòng hơn. So với hạ tầng Web2, blockchain mang lại điều kiện lý tưởng để phát triển các agent thông minh này.

Điều quan trọng nhất là: đây không chỉ là tự động hóa, mà còn giải phóng khỏi các đảo mạc của Web2. Giải phóng khỏi ma sát. Giải phóng khỏi chờ đợi. Trong lĩnh vực tìm kiếm, chúng ta đang chứng kiến sự chuyển đổi này: khoảng 20% các tìm kiếm Google hiện nay tạo ra tổng quan AI, và dữ liệu cho thấy khi người dùng thấy các tổng quan này, khả năng họ nhấp vào liên kết kết quả tìm kiếm truyền thống giảm rõ rệt. Việc duyệt trang thủ công không còn cần thiết nữa. Mạng lưới agent có thể lập trình sẽ mở rộng xu hướng này, phủ rộng ra các ứng dụng chúng ta sử dụng, và tôi xem đây là một thay đổi tích cực.

Thời đại này sẽ giúp chúng ta giảm bớt việc lặp lại không ý nghĩa, giảm các giao dịch hoảng loạn. Sự chênh lệch múi giờ sẽ dần biến mất (không còn phải chờ “mở cửa thị trường châu Á”). Tương tác với thế giới chuỗi sẽ trở nên đơn giản, giàu biểu cảm hơn, dù là với các nhà phát triển hay người dùng phổ thông.

Khi ngày càng nhiều tài sản, hệ thống và người dùng bước vào chuỗi, vòng quay này sẽ liên tục nhân lên:

Nhiều cơ hội trên chuỗi → Triển khai nhiều agent hơn → Mở khóa nhiều giá trị hơn. Vòng lặp này cứ thế tiếp diễn.

Nhưng những gì chúng ta xây dựng, cách chúng ta xây dựng, sẽ quyết định liệu mạng agent này có trở thành một lớp mỏng yếu ớt, chỉ là tự động hóa rối rắm, hay là một sức bật cho sự phục hưng sản phẩm đầy năng lượng và khả năng sáng tạo.

*Chú thích: Một số công ty đề cập trong bài viết là các công ty trong danh mục đầu tư của Archetype.