Tìm kiếm xu hướng đầu tư chính năm 2026: Những xu hướng nào đáng chú ý?

编译：白话区块链

Điều này rất đơn giản: Các chuỗi được thiết kế, xây dựng và tinh chỉnh cho các ứng dụng sẽ tỏa sáng rực rỡ. Chuỗi ứng dụng tốt nhất của năm tới sẽ được tạo thành từ những nguyên thủy (primitives) và nguyên lý đầu tiên một cách cẩn thận.

Làn sóng các nhà phát triển, người dùng, tổ chức và vốn đẩy vào chuỗi trong thời gian gần đây khác biệt so với trước đây: họ có một nền văn hóa đặc thù (có thể hiểu là: định nghĩa trải nghiệm người dùng), họ trân trọng những nền văn hóa đó hơn những lý tưởng trừu tượng như phi tập trung và chống kiểm duyệt. Trong thực tế, đôi khi điều này phù hợp với hạ tầng hiện có của chúng ta, đôi khi thì không.

Với các ứng dụng trừu tượng hóa mã hóa như Blackbird hay Farcaster, hướng tới đối tượng không chuyên, các khía cạnh đặc biệt quan trọng trong trải nghiệm người dùng — những quyết định thiết kế tập trung, dù xem xét ba năm trước vẫn bị coi là dị đoan — ví dụ như các nút đặt colocated, trình tự duy nhất (single sequencers) và cơ sở dữ liệu tùy chỉnh — thực ra lại rất hợp lý. Điều này cũng đúng đối với các chuỗi stablecoin và sàn giao dịch như Hyperliquid* và GTE, dựa trên các yếu tố như mili giây, biến động giá tối thiểu (ticks) và giá tối ưu.

Tuy nhiên, điều này không áp dụng cho mọi ứng dụng mới.

Ví dụ, sự cân bằng với cảm giác thoải mái về sự tập trung này là sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức và cá nhân về quyền riêng tư. Nhu cầu và kỳ vọng trải nghiệm của các ứng dụng mã hóa có thể hoàn toàn khác nhau, do đó hạ tầng của chúng cũng cần phải phù hợp.

May mắn thay, việc xây dựng từ đầu các chuỗi phù hợp với các định nghĩa trải nghiệm người dùng đặc thù này không còn phức tạp như hai năm trước nữa. Ngày nay, nó thực sự giống như lắp ráp một chiếc PC tùy chỉnh.

Dĩ nhiên, bạn có thể chọn từng thành phần như ổ đĩa, quạt, cáp riêng. Nhưng nếu bạn không cần mức độ chi tiết đó (rất có thể là sự thật), thì bạn có thể dùng các dịch vụ như Digital Storm hoặc Framework, cung cấp các hệ thống PC tùy chỉnh đã được đóng gói phù hợp với các nhu cầu khác nhau. Nếu bạn ở mức trung gian, bạn có thể thêm các linh kiện của riêng mình vào các thành phần đã chọn sẵn và biết rằng chúng hoạt động tốt cùng nhau. Điều này cung cấp cho bạn khả năng mô-đun hóa cao hơn, linh hoạt hơn và loại bỏ những thành phần bạn thực sự không cần, đồng thời đảm bảo sản phẩm cuối cùng hoạt động ở mức cao nhất.

Bằng cách lắp ráp và tinh chỉnh các nguyên thủ như cơ chế đồng thuận, tầng thực thi, lưu trữ dữ liệu và thanh khoản, các ứng dụng tạo ra các dạng thức đặc thù về mặt văn hóa, phản ánh liên tục các nhu cầu khác nhau (có thể hiểu là: quan niệm về trải nghiệm người dùng), phù hợp với các đối tượng mục tiêu riêng biệt của họ và cuối cùng giữ lại giá trị. Những dạng thức này có thể trông giống như ToughBooks, ThinkPads, máy tính để bàn dạng tháp hoặc MacBooks, nhưng cũng có thể đồng nhất và cùng tồn tại — không phải tất cả đều có hệ điều hành độc đáo riêng. Quan trọng hơn, mỗi thành phần cần thiết trở thành một “nút điều chỉnh” mà ứng dụng có thể lặp lại và điều chỉnh theo nhu cầu, mà không phải lo lắng về việc gây ra các thay đổi phá vỡ giao thức cha.

Trong bối cảnh Circle mua lại Malachite thuộc hệ thống Informal Systems, quyền sở hữu chuỗi không gian riêng tùy chỉnh quốc gia rõ ràng là ưu tiên hiện tại của phạm vi rộng lớn hơn. Trong năm tới, tôi rất vui khi thấy các ứng dụng và nhóm xây dựng dựa trên các nguyên thủ và các thiết lập mặc định hợp lý do các công ty như Commonware và Delta cung cấp, một dạng giống như HashiCorp hoặc Stripe Atlas của blockchain và không gian chuỗi.

Cuối cùng, điều này sẽ giúp các ứng dụng có thể sở hữu dòng tiền của chính mình trực tiếp và tận dụng các dạng thức độc đáo của chúng, theo cách riêng của chúng, cung cấp trải nghiệm người dùng tối ưu như một hàng rào bền vững.

Thị trường dự đoán sẽ tiếp tục đổi mới

Một trong những ứng dụng được đánh giá cao nhất trong chu kỳ này là thị trường dự đoán. Khi tổng khối lượng giao dịch hàng tuần của tất cả các sàn mã hóa đạt kỷ lục 20 tỷ USD, rõ ràng thể loại này đã tiến một bước có ý nghĩa để trở thành sản phẩm tiêu dùng chính thống.

Đà này tạo điều kiện thuận lợi cho các dự án liên quan nhằm bổ sung hoặc thay thế các nhà lãnh đạo thị trường hiện tại như Polymarket và Kalshi. Nhưng giữa cơn sốt, sự phân biệt giữa đổi mới thực sự và nhiễu cuối cùng là chìa khóa để quyết định cái gì xứng đáng được chú ý vào năm 2026.

Xét theo góc độ cấu trúc thị trường, tôi đặc biệt hứng thú với các giải pháp giảm chênh lệch (spreads) và làm sâu thêm hợp đồng chưa đáo hạn (open interest). Dù việc tạo ra thị trường vẫn cần giấy phép và có chọn lọc, tính thanh khoản của thị trường dự đoán còn khá mỏng đối với các nhà tạo lập và người chấp nhận. Thông qua các sản phẩm như borrowing hoặc các hệ thống định tuyến tối ưu, các mô hình thanh khoản khác nhau và hiệu quả của tài sản thế chấp, vẫn còn nhiều cơ hội thực sự.

Khối lượng giao dịch theo loại hình cũng là yếu tố chính khiến một số sàn vượt trội hơn những sàn khác. Ví dụ, Kalshi tháng 11 có hơn 90% khối lượng giao dịch đến từ các thị trường thể thao, điều này cho thấy một số sàn tự nhiên có khả năng cạnh tranh về thanh khoản hơn. Trong khi đó, Polymarket có khối lượng giao dịch trong các thị trường liên quan đến tiền mã hóa và chính trị cao hơn Kalshi gấp 5 đến 10 lần.

Tuy nhiên, để các thị trường dự đoán trên chuỗi đạt quy mô thực sự lớn, còn nhiều chặng đường phía trước. Một ví dụ tham khảo là Siêu Bowl năm 2025; chỉ riêng hoạt động cá cược trên chuỗi đã tạo ra 23 tỷ USD giao dịch, cao hơn hơn 10 lần tổng khối lượng giao dịch hàng ngày của tất cả các thị trường trên chuỗi hiện tại.

Thu hẹp khoảng cách này sẽ đòi hỏi đội ngũ nhạy bén, có cảm hứng để giải quyết các vấn đề cốt lõi của thị trường dự đoán, và tôi sẽ theo dõi sát các đối tượng này trong năm tới.

Các nhà điều phối có năng lực (Agentic Curators) sẽ mở rộng DeFi

Lớp điều phối DeFi nằm ở hai cực: hoàn toàn dựa vào thuật toán (đường cong lãi suất cố định, quy tắc cân bằng lại cố định) hoặc hoàn toàn dựa vào con người (ủy ban rủi ro, nhà quản lý chủ động). Các nhà điều phối có năng lực (agentic curators) đại diện cho một hệ thống thứ ba: AI có trí thông minh (LLMs + công cụ + vòng lặp), quản lý các hoạt động điều phối và chiến lược rủi ro trong các kho bạc, thị trường vay và các sản phẩm cấu trúc. Chúng không chỉ thực thi các quy tắc cố định, mà còn suy luận về rủi ro, lợi nhuận và chiến lược.

Hãy hình dung về vai trò của các nhà điều phối trong thị trường Morpho, nơi phải xác định chính sách thế chấp, giới hạn tỷ lệ vay (LTV) và các tham số rủi ro để tạo ra các sản phẩm sinh lợi. Hiện tại, đó là một điểm nghẽn do con người đảm nhiệm. Các năng lực của AI có thể mở rộng điều này. Sớm thôi, bạn sẽ thấy các nhà điều phối có năng lực cạnh tranh trực diện với các mô hình thuật toán và quản lý của con người.

Chúng ta sẽ thấy khi nào có thể chứng kiến “Move 37” của DeFi (đề cập đến bước đi bất ngờ của AI AlphaGo khi đấu với Lee Sedol)?

Khi tôi thảo luận về AI với các quản lý quỹ tiền mã hóa, tôi nhận được hai câu trả lời: hoặc LLMs sẽ tự động hóa mọi bàn giao dịch, hoặc chúng sẽ là “đồ chơi ảo tưởng không thể vượt qua thử thách của thị trường thực”. Cả hai đều bỏ lỡ sự thay đổi về cấu trúc. Các nhà điều phối có năng lực sẽ đưa vào các lĩnh vực dễ gây nhiễu, nơi con người dễ tạo ra tiếng ồn, còn thuật toán đơn thuần thì quá mong manh. Chúng có thể giám sát và/hoặc tổ hợp các thuật toán cấp thấp hơn chứ không thay thế chúng. LLMs đóng vai trò như các kiến trúc sư tạo ra khung an toàn cho thiết kế, còn mã chắc chắn (deterministic code) sẽ nằm trong đường dẫn tốc độ cao (hot latency).

Khi chi phí của suy luận sâu giảm xuống còn vài xu, kho bạc sinh lợi nhất sẽ không còn là kho bạc của những người thông minh nhất, mà là kho bạc có nhiều tài nguyên tính toán nhất.

Video ngắn là cửa hàng mới

Video ngắn đang nhanh chóng trở thành giao diện mặc định để mọi người khám phá (và cuối cùng là mua) nội dung họ yêu thích. TikTok Shop trong nửa đầu năm 2025 đã đạt tổng giá trị giao dịch hàng hóa (GMV) trên 200 tỷ USD, gần như gấp đôi so với cùng kỳ, và đang âm thầm huấn luyện khán giả toàn cầu xem giải trí như một cửa hàng.

Như phản ứng, Instagram đã biến Reels từ một tính năng phòng thủ thành một động lực doanh thu. Định dạng này mang lại nhiều lượt hiển thị hơn và chiếm tỷ lệ ngày càng lớn trong doanh thu quảng cáo dự kiến của Meta năm 2025. Whatnot đã chứng minh rằng, tỷ lệ chuyển đổi bán hàng theo thời gian thực, cá nhân hóa là không thể so sánh với thương mại điện tử truyền thống.

Chủ đề xuyên suốt rất đơn giản: Khi mọi người xem nội dung theo thời gian thực, họ sẽ quyết định nhanh hơn. Mỗi lần trượt màn hình trở thành một điểm quyết định. Nền tảng hiểu rõ điều này, đó là lý do tại sao ranh giới giữa luồng đề xuất và quy trình thanh toán đang biến mất. Luồng đề xuất là nơi bán hàng mới, mỗi nhà sáng tạo là một kênh phân phối.

AI thúc đẩy chuyển đổi này hơn nữa. Nó giảm chi phí sản xuất video, tăng số lượng nội dung và giúp nhà sáng tạo, thương hiệu dễ dàng thử nghiệm ý tưởng theo thời gian thực. Nhiều nội dung hơn đồng nghĩa với nhiều diện tích chuyển đổi hơn, nền tảng phản hồi bằng cách tối ưu hóa từng giây của video để thúc đẩy mua hàng.

Tiền mã hóa hoàn toàn phù hợp với chuyển đổi này. Nội dung nhanh hơn cần các con đường thanh toán nhanh, tiết kiệm chi phí. Khi mua sắm trở nên liền mạch, tích hợp trực tiếp vào nội dung, bạn cần một hệ thống có thể thanh toán các khoản nhỏ, phân phối và chia sẻ doanh thu theo chương trình tự động, đồng thời theo dõi đóng góp của các bên trên chuỗi. Tiền mã hóa chính là để xây dựng quy trình như vậy, khó có thể tưởng tượng thời đại kinh doanh đa phương tiện siêu quy mô gốc chuỗi mà không có nó.

Chuỗi sẽ thúc đẩy luật mở rộng AI mới

Trong vài năm qua, trọng tâm của AI luôn nằm trong cuộc đua vũ khí trị giá hàng tỷ đô giữa các tập đoàn siêu lớn và các startup, trong khi các nhà sáng tạo phi tập trung (decentralized) đứng phía sau lặng lẽ tiến bộ.

Nhưng khi sự chú ý chuyển sang nơi khác, một số nhóm gốc mã hóa (crypto-native teams) đã đạt tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực huấn luyện và suy luận phi tập trung, cuộc cách mạng âm thầm này đã dần chuyển từ bảng trắng sang môi trường thử nghiệm và sản xuất.

Hiện nay, các nhóm như Ritual*、Pluralis、Exo*、Odyn、Ambient、Bagel đã sẵn sàng cho giờ vàng. Thế hệ đối thủ mới này hứa hẹn sẽ tạo ra tác động chéo bùng nổ dựa trên các nguyên thủy của AI.

Bằng cách huấn luyện mô hình trong các môi trường phân tán toàn cầu, sử dụng các phương pháp mới về giao tiếp bất đồng bộ và song song đã được chứng minh trong quy mô sản xuất, chúng ta có thể phá vỡ các giới hạn mở rộng.

Kết hợp các cơ chế đồng thuận mới và nguyên thủy quyền riêng tư làm cho các suy luận có thể xác thực và giữ bí mật trở thành các lựa chọn rất thực tế trong bộ công cụ xây dựng trên chuỗi.

Và kiến trúc blockchain cách mạng sẽ kết hợp các hợp đồng thông minh (smart contracts) thực sự với các cấu trúc tính toán thể hiện rõ, để đơn giản hóa việc sử dụng tiền mã hóa như một phương tiện trao đổi trong các AI tự trị.

Công việc nền tảng đã hoàn tất.

Chương trình hiện nay là mở rộng các hạ tầng này vào môi trường sản xuất và chứng minh lý do tại sao blockchain có thể thúc đẩy các đổi mới AI nền tảng vượt ra ngoài các giả thuyết triết học, ý thức hệ hoặc các thử nghiệm gây quỹ mô phỏng (mimicry).

Tài sản thế giới thực (RWAs) sẽ được chấp nhận thực sự

Chúng ta đã nghe về token hóa (tokenization) trong nhiều năm, nhưng với việc stablecoin được chấp nhận phổ biến hơn, các kênh vào ra mượt mà và mạnh mẽ hơn cùng với các quy định rõ ràng hơn toàn cầu, chúng ta cuối cùng đã thấy sự chấp nhận quy mô lớn của RWAs. Theo dữ liệu của RWA.xyz*, tính đến thời điểm viết bài, tổng giá trị các tài sản token hóa đã phát hành đã vượt quá 18 tỷ USD, so với chỉ 3,7 tỷ USD một năm trước, và tôi dự đoán xu hướng này sẽ tăng tốc vào năm 2026.

Điều quan trọng là phải nhận thức rằng, token hóa và Vaults (kho bạc) là hai mô hình thiết kế khác nhau của RWAs: token hóa tạo ra biểu diễn trên chuỗi của các tài sản ngoài chuỗi, còn kho bạc (Vaults) xây dựng cầu nối giữa vốn trên chuỗi và lợi nhuận ngoài chuỗi.

Tôi rất vui khi thấy token hóa và kho bạc cung cấp khả năng tiếp cận đa dạng các tài sản vật lý và tài chính, từ hàng hóa như vàng, kim loại quý, đến các khoản tín dụng để vận hành và tài trợ thanh toán, rồi đến cổ phần huy động và chào bán công khai, cùng với nhiều loại tiền tệ toàn cầu. Chúng ta cũng nên mở rộng tầm tưởng tượng. Tôi muốn thấy trứng, GPU, sản phẩm năng lượng phái sinh, quyền truy cập lương thực tế đã kiếm được, trái phiếu Brasil, yên Nhật… tất cả đều trên chuỗi!

Cần phải rõ ràng rằng đây không chỉ là việc đưa nhiều thứ hơn lên chuỗi. Nó là về nâng cấp cách thế giới phân phối vốn qua chuỗi công cộng, biến các thị trường không minh bạch, chậm chạp và cô lập thành các thị trường có thể truy cập, lập trình và có thanh khoản. Một khi chúng lên chuỗi, chúng ta sẽ hưởng lợi từ tính kết hợp của các nguyên thủy DeFi đã xây dựng.

Cuối cùng, nhiều tài sản này chắc chắn sẽ phải đối mặt với các thách thức về khả chuyển nhượng, minh bạch, thanh khoản, quản lý rủi ro và phân phối, vì vậy cơ sở hạ tầng giảm thiểu các thách thức này cũng rất quan trọng và đầy hứng khởi!

Một cuộc cách mạng về sản phẩm do AI điều khiển sẽ sắp đến

Mạng lưới thế hệ tiếp theo sẽ ít bị ảnh hưởng bởi các nền tảng chúng ta lướt xem, nhiều hơn nữa bởi các nhà điều phối AI mà chúng ta trò chuyện.

Chúng ta đều biết rằng, vai trò của robot và các nhà điều phối trong tất cả hoạt động mạng đang tăng nhanh. Ước tính sơ bộ, bao gồm cả hoạt động trên và ngoài chuỗi, hiện chiếm khoảng 50%. Trong lĩnh vực mã hóa, robot ngày càng đại diện cho chúng ta thực hiện giao dịch, điều phối, hỗ trợ, quét hợp đồng và hành động — từ giao dịch token, quản lý kho bạc đến kiểm toán smart contract và phát triển trò chơi.

Đây là thời đại mạng lưới lập trình, do nhà điều phối AI dẫn dắt. Mặc dù chúng ta đã ở trong thời kỳ này một thời gian, nhưng năm 2026 sẽ là năm các sản phẩm mã hóa bắt đầu hướng nhiều hơn đến robot chứ không phải con người (theo cách tích cực, giải phóng, phi viễn tưởng).

Hình dạng của điều này vẫn đang hình thành, nhưng tôi cá nhân muốn dành ít thời gian hơn để nhấp vào các trang web, và nhiều hơn nữa để tương tác qua giao diện trò chuyện đơn giản, nơi tôi quản lý các robot trên chuỗi. Hãy tưởng tượng Telegram, nhưng đối tượng trò chuyện là các nhà điều phối AI đặc thù cho các ứng dụng hoặc nhiệm vụ. Chúng sẽ có khả năng hình thành và thực thi các chiến lược phức tạp, tìm kiếm trên mạng để lấy thông tin và dữ liệu phù hợp nhất với tôi, báo cáo kết quả giao dịch, các rủi ro cần chú ý, cơ hội và các thông tin chọn lọc. Tôi sẽ giao cho chúng một nhiệm vụ, chúng sẽ theo dõi cơ hội, lọc bỏ nhiễu và thực hiện vào thời điểm tối ưu.

Hạ tầng để thực hiện điều này đã tồn tại trên chuỗi. Kết hợp bản đồ dữ liệu mở và thanh toán nhỏ tự lập trình với bản đồ xã hội trên chuỗi và các quỹ thanh khoản xuyên chuỗi, chúng ta có tất cả những gì cần thiết để hỗ trợ hệ sinh thái nhà điều phối AI động. Tính năng plug-and-play của tiền mã hóa có nghĩa là các nhà điều phối cần xử lý ít thủ tục rườm rà và bế tắc hơn. So với hạ tầng Web2, blockchain đã chuẩn bị sẵn sàng hơn rất nhiều cho điều này.

Và đây có thể chính là điểm quan trọng nhất. Nó không chỉ về tự động hóa, mà còn về giải phóng khỏi các hòn đảo Web2, khỏi những ma sát. Giải phóng khỏi chờ đợi. Chúng ta đều thấy sự chuyển đổi này đang diễn ra trong tìm kiếm: khoảng 20% các tìm kiếm Google hiện nay sẽ tạo ra một tổng quan AI (AI Overview), dữ liệu cho thấy khi người ta xem tổng quan này, khả năng họ nhấp vào liên kết kết quả tìm kiếm truyền thống sẽ giảm mạnh. Việc lọc thủ công các trang web trở nên không còn cần thiết nữa. Mạng lưới do nhà điều phối AI điều khiển, có thể lập trình, sẽ mở rộng điều này tới các ứng dụng chúng ta dùng, và tôi nghĩ đó là điều tốt đẹp.

Thời đại này sẽ giúp chúng ta giảm thiểu “đọc chán nản” (doomscrolling). Giảm các hoạt động giao dịch hoảng loạn. Chênh lệch múi giờ sẽ bị xóa bỏ (không còn “đợi chờ châu Á thức dậy”). Tương tác với thế giới chuỗi sẽ trở nên dễ hơn, thể hiện rõ ràng hơn với mọi nhà phát triển và người dùng.

Khi nhiều tài sản, hệ thống và người dùng tìm cách vào chuỗi, chu kỳ này sẽ cộng hưởng.

Nhiều cơ hội trên chuỗi → Triển khai nhiều nhà điều phối hơn → Giải phóng nhiều giá trị hơn. Lặp lại.

Nhưng những gì chúng ta xây dựng bây giờ, và cách xây dựng nó, sẽ quyết định xem mạng lưới AI do nhà điều phối điều khiển này chỉ là một lớp nhiễu và tự động hóa, hay một cuộc cách mạng thúc đẩy các sản phẩm năng lượng và động lực mạnh mẽ hơn.

Bản dịch này được đăng tại: https://www.hellobtc.com/kp/du/12/6162.html

Nguồn: