#加密项目融资趋势 Nhìn lại lịch sử huy động vốn của các dự án tiền điện tử, không khó để nhận thấy đây là một lĩnh vực đầy biến động. Từ cơn sốt ICO đầu tiên, đến các mô hình sau này như IEO, IDO, mỗi giai đoạn đều có đặc điểm riêng. Hiện nay, khi thấy Vitalik bình luận về cơ chế quản trị của Zcash, người ta không khỏi liên tưởng đến những dự án thất bại trong quá khứ do quản trị kém hiệu quả.

Bình chọn token có vẻ dân chủ, nhưng thực ra có thể dẫn đến quyết định ngắn hạn và xung đột lợi ích. Đã từng có một dự án tiền riêng tư sử dụng cơ chế này, cuối cùng nhóm cốt lõi và cộng đồng chia rẽ, dự án rơi vào bế tắc. Ngược lại, các mô hình quản trị do các nhà phát triển dẫn dắt như Ethereum, dù không hoàn toàn phi tập trung, nhưng hiệu quả trong việc cập nhật công nghệ cao hơn.

Xu hướng huy động vốn hiện nay đang chuyển hướng sang trọng tâm vào phát triển lâu dài và giá trị ứng dụng thực sự. Các nhà đầu tư ngày càng chú ý đến cấu trúc quản trị và cơ chế quyết định của dự án. Quan điểm của Vitalik nhắc nhở chúng ta rằng, trong khi theo đuổi phi tập trung, cũng cần cảnh giác với những tác động tiêu cực của nền dân chủ quá mức.

Đối với các dự án mới nổi, việc cân bằng giữa hiệu quả và phi tập trung, lợi ích ngắn hạn và phát triển lâu dài sẽ là một thử thách liên tục. Lịch sử đã cho thấy, cuối cùng những dự án thành công thường là những dự án có thể tìm ra điểm cân bằng trong các mâu thuẫn này.