#稳定币争议 Nhìn lại lịch sử, rủi ro và tranh cãi về stablecoin chưa bao giờ dừng lại. Lời cảnh báo của Hayes về Tether lần này khiến tôi nhớ lại cảnh Tether lần đầu gặp khủng hoảng niềm tin vào năm 2018. Thời điểm đó, thị trường cũng từng hoảng loạn vì tin đồn về việc Tether thiếu dự trữ. Nhưng cuối cùng, Tether đã vượt qua được khó khăn và trong đợt tăng giá sau đó đã phát triển mạnh mẽ hơn.

Tình hình hiện tại đã có những khác biệt. Tether thực sự đã nắm giữ nhiều tài sản có rủi ro cao hơn, điều này để ứng phó với khả năng giảm lãi suất trong môi trường kinh tế. Tuy nhiên, chiến lược này cũng mang lại những rủi ro mới. Nếu giá Bitcoin và vàng giảm mạnh, Tether thực sự có thể đối mặt với nguy cơ mất khả năng thanh toán.

Tuy nhiên, tôi cho rằng niềm tin của thị trường vào Tether đã vượt xa so với trước đây. Ngay cả khi xảy ra rút tiền hàng loạt, Tether vẫn có đủ thanh khoản và lợi nhuận dự phòng để đối phó. Rủi ro thực sự có thể đến từ các quy định pháp luật. Nếu các cơ quan quản lý yêu cầu Tether minh bạch hơn hoặc hạn chế chiến lược đầu tư của họ, đó mới là thử thách thực sự.

Tổng thể, tranh cãi về Tether phản ánh một vấn đề cốt lõi của toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa: làm thế nào để cân bằng giữa mục tiêu lợi nhuận và duy trì sự ổn định. Vấn đề này không có câu trả lời chuẩn mực, mà đòi hỏi thị trường liên tục thử nghiệm và điều chỉnh. Đối với nhà đầu tư, phân tán rủi ro luôn là lựa chọn sáng suốt.