Bài viết này nhằm giải thích một số lý do phổ biến khiến hầu hết các loại tiền điện tử thường xuyên giảm giá mạnh.

Nếu bạn từng mất tiền khi holding một đồng coin, thì đây dành cho bạn. Và nếu bạn đang tự hỏi liệu token của mình có đáng để giữ hay không, thì đây cũng dành cho bạn nữa. Thưởng thức và tận hưởng.

HỌ KHÔNG ĐẠT TIÊU CHUẨN CỦA BITCOIN:

Khi Satoshi phát hành Bitcoin, ông đã đặt ra tiêu chuẩn cho cách một token đúng nghĩa nên được cấu trúc, dựa trên một trường hợp sử dụng thực sự tạo ra nhu cầu hữu cơ.

$BTC ‌ chỉ đơn giản là tiền, và nó thể hiện ba chức năng cốt lõi của tiền tệ:

→ Trung gian trao đổi

→ Đơn vị đo lường giá trị

→ Kho lưu trữ giá trị

Chỉ riêng điều này, cùng với các trường hợp sử dụng mới nổi khác và công nghệ blockchain nền tảng, đã lý giải tại sao Bitcoin lại được nhiều cá nhân, tập đoàn và thậm chí chính phủ yêu cầu.

Vấn đề với hầu hết các dự án mới ra mắt là chúng không có trường hợp sử dụng có ý nghĩa ngoài quản trị. Và trên thực tế, quản trị dễ bị thao túng bởi cá mập và không tạo ra nhu cầu thực sự cho token.

Quản trị, theo tôi, chỉ là cái cớ để các giao thức phát hành token. Quản trị luôn có thể được thực hiện mà không cần đúc ra một tài sản mới.

Nếu chúng ta muốn có sự thay đổi thực sự về nhu cầu cho các dự án mới, các nhóm cần phải bắt chước nguyên tắc của Bitcoin: phát hành token phục vụ một mục đích thực sự, không thể chối cãi.

Một trường hợp sử dụng đúng đắn không chỉ thúc đẩy tác động tích cực trong hệ sinh thái của giao thức, mà còn đại diện cho một giá trị thực sự để công chúng có thể tự tin giữ như một tài sản.

THIẾT KẾ TOKEN ĐỘC ÁC:

Thiết kế token float thấp, FDV cao đã chứng minh là một cơ chế thảm họa trong thời gian gần đây. Nó cho phép các token ra mắt với định giá cao hơn nhiều so với giá trị thị trường thực của chúng.

Điều này xảy ra vì các nhóm cố ý giữ lại một phần lớn nguồn cung, chỉ phát hành một tỷ lệ nhỏ để giao dịch khi ra mắt. Bằng cách hạn chế nguồn cung lưu hành, họ có thể buộc Token A mở ở mức định giá phóng đại. Nhưng đây chỉ là ảo ảnh.

Khi các token tích trữ đó cuối cùng được đưa vào lưu hành, Token A sẽ đẩy giá mạnh để tìm ra giá trị thực của thị trường, một quá trình gây tiêu cực lớn cho người nắm giữ và các nhà đầu tư dài hạn.

Vài tuần trước, tôi đã nghiên cứu về phần lớn các altcoin ra mắt trong vòng ba tháng, và một mẫu chung nổi bật: giá đỉnh của chúng xảy ra ngay ngày ra mắt. Đây là một tín hiệu cực kỳ tiêu cực cho toàn ngành công nghiệp tiền điện tử.

Các nhà đầu tư cá nhân đã mua vào những token này hiện đang gánh chịu khoản lỗ chưa thực hiện lớn, điều này khiến mọi người trở nên cực kỳ chọn lọc và thậm chí hoài nghi về mỗi dự án mới.

Ngoài cấu trúc token sai lầm, những token này hầu như không có nhu cầu thực sự từ thị trường. Người ta đơn giản là tránh xa chúng vì không có lợi ích rõ ràng và không có lý do gì để chấp nhận rủi ro.

Giải pháp rất đơn giản: để mỗi token tự xác định giá trị hợp lý ngay từ đầu. Thay vì cố ý tích trữ nguồn cung, hãy cho phép toàn bộ phân bổ token được phát hành qua một ICO. Trong mô hình này, ngay cả nhóm sáng lập và đội ngũ cũng phải mua bằng chính tiền của họ, đảm bảo quá trình khám phá giá thực sự và nhu cầu chân thành từ ngày đầu tiên.

Hầu hết các dự án đã theo mô hình này, cung cấp khoảng 80% token ra công chúng qua một ICO minh bạch và để thị trường xác định định giá ban đầu, trong khi 20% còn lại được phân bổ trước cho nhóm và quỹ từ thiện thay vì mua trên thị trường.

Vì vậy, nếu $ETH ‌ ETH từng đạt một FDV cụ thể sau khi ra mắt, đó là do nhu cầu thị trường chân thực, chứ không phải do khan hiếm giả tạo hoặc thao túng.

Nhớ lại:

$ETH ‌ được dùng làm ví dụ ở đây vì tỷ lệ phát hành công khai 80% của nó gần như là phân phối công bằng và toàn diện hơn so với một token chỉ có 10.8% nguồn cung lưu hành.

TOKEN KHÔNG ĐƯỢC XÉT NHƯ VỐN CHỦ SỞ HỮU:

Để một token duy trì được xu hướng tăng giá bền vững, cần có nhu cầu thực sự. Và để tạo ra nhu cầu đó, token phải cung cấp một thứ gì đó có giá trị thực sự cho cộng đồng.

Nếu token được xem như vốn chủ sở hữu, chúng không chỉ tạo ra nhu cầu, mà còn trở thành thứ gì đó có giá trị nội tại thực sự.

→ Đối với người nắm giữ tiềm năng:

“Tôi mua vì tôi có thể sở hữu phần của giao thức và có thể nhận cổ tức vào cuối mỗi kỳ tài chính.”

→ Đối với nhà sáng lập:

“Bán token của tôi có nghĩa là từ bỏ một phần quyền sở hữu của mình.”

Một số người có thể không đồng ý với điều này, nhưng tôi tin đó là một tính năng mà ngành cần nhanh chóng tích hợp. Trong một tổ chức đúng nghĩa, lương của đội ngũ và chi phí vận hành sẽ được trả từ doanh thu. Trong tiền điện tử, gánh nặng này thường đặt toàn bộ lên token, điều này về cơ bản là sai lệch.