Tuần này chứng kiến một sự chuyển dịch lớn trên thị trường tiền tệ: đồng yên Nhật giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại so với nhân dân tệ offshore. Chuyển động này không chỉ là một con số trên màn hình—nó đang gây ra những lo ngại thực sự về áp lực lạm phát đang âm thầm xâm nhập vào Nhật Bản thông qua nhập khẩu.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Ngân hàng trung ương Nhật Bản tiếp tục duy trì chiến lược bình tĩnh và chậm rãi trong quá trình chuẩn hóa chính sách. Trong khi các nền kinh tế lớn khác đã thắt chặt chính sách một cách quyết đoán, tốc độ từ từ của Nhật Bản khiến đồng yên dễ bị tổn thương hơn. Yên rẻ hơn đồng nghĩa với việc nhập khẩu đắt đỏ hơn, từ năng lượng đến hàng tiêu dùng. Đối với một nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu, đó là một công thức cho lạm phát mà không ai mong muốn.

Thời điểm cũng rất quan trọng. Khi các thị trường toàn cầu theo dõi từng bước đi của mỗi ngân hàng trung ương, cuộc cân bằng tinh tế giữa hỗ trợ tăng trưởng và quản lý sự yếu đi của tiền tệ của Nhật Bản ngày càng trở nên phức tạp hơn từng ngày.