Thông tin được tiết lộ trong quyết định lần này thực sự khá lớn.

Trên bề mặt, liên tiếp giảm lãi suất ba lần đưa lãi suất xuống còn 3.50%-3.75%, nhưng khi mở biểu đồ điểm, bạn sẽ thấy—năm 2026 chỉ để lại khoảng trống 25 điểm cơ bản. Ý nghĩa là gì? Chính là bây giờ giảm một cách thoải mái, nhưng giới hạn đã được vẽ sẵn rồi.

Điều quan trọng hơn là sự thay đổi trong cách diễn đạt. Lần này đã loại bỏ hoàn toàn câu "tỷ lệ thất nghiệp thấp", thay vào đó bắt đầu nhấn mạnh rủi ro suy giảm phía phía cung lao động đang gia tăng. Sự chuyển đổi này nói lên điều gì? Ngân hàng trung ương đã nhẹ nhàng nghiêng cán cân chính sách từ "Chăm chăm kiểm soát lạm phát" sang "Chú trọng phòng ngừa sụp đổ của thị trường việc làm".

Điều thú vị nhất là kết quả bỏ phiếu: 9 phiếu thuận, 3 phiếu phản đối, nhưng các phiếu phản đối lại thuộc ba hướng khác nhau. Có người cho rằng chưa giảm đủ mạnh, có người nghĩ rằng không nên giảm chút nào, trạng thái phân chia này cho thấy nội bộ Ủy ban hoàn toàn chưa thống nhất về đánh giá tình hình kinh tế.

Tình hình này sẽ đi về đâu trong thời gian tới? Rất có khả năng sẽ chuyển sang mô hình "dữ liệu thay đổi thế nào, chính sách sẽ thay đổi theo đó" để ứng phó linh hoạt.