Nhật Bản chuyển quyền giám sát tiền điện tử từ Luật Thanh toán sang Khung pháp lý chứng khoán

Nguồn: Btcpeers Tiêu đề gốc: Nhật Bản Chuyển Quyền Quản Lý Tiền Điện Tử Từ Luật Thanh Toán Sang Khung Pháp Lý Chứng Khoán Liên kết gốc: https://btcpeers.com/japan-shifts-cryptocurrency-oversight-from-payments-law-to-securities-framework/ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đã phát hành một báo cáo toàn diện phác thảo kế hoạch chuyển đổi quy định về tiền điện tử từ Luật Dịch vụ Thanh Toán sang Luật Chứng Khoán và Công Cụ Tài Chính. Nhóm Công tác của Hội đồng Hệ Thống Tài Chính kết luận rằng tài sản crypto hiện chủ yếu hoạt động như các mục tiêu đầu tư hơn là các công cụ thanh toán. Khung pháp lý đề xuất sẽ áp dụng các quy tắc của thị trường chứng khoán vào giao dịch, phát hành và yêu cầu công bố thông tin của tài sản kỹ thuật số. Báo cáo cho biết rằng các giao dịch crypto do người dùng thực hiện tương tự như các giao dịch chứng khoán, đòi hỏi các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như các sản phẩm tài chính truyền thống. Chuyển đổi quy định này theo sau các cuộc thảo luận về việc phân loại hơn 100 loại tiền điện tử lớn như các sản phẩm đầu tư.

FSA đã phát hành đề xuất này trong bối cảnh xem xét song song về cải cách thuế, nhằm giảm mức thuế giao dịch crypto từ 55% xuống mức cố định 20%. Hệ thống mới sẽ phản ánh cách xử lý lợi nhuận vốn cho cổ phiếu và cho phép nhà đầu tư chuyển lỗ trong tối đa ba năm. Kế hoạch sử dụng các tiêu chí như minh bạch của nhà phát hành, độ tin cậy kỹ thuật và an toàn người dùng để xác định các tài sản đủ điều kiện phân loại là chứng khoán. Khung pháp lý này cung cấp cho các nhà quản lý công cụ mạnh mẽ hơn để xử lý các địa điểm giao dịch không đăng ký và bao gồm các điều cấm rõ ràng về giao dịch nội gián.

Ảnh hưởng trực tiếp đến các Token Sale và Sàn Giao Dịch

Chuyển đổi quy định tạo ra hậu quả ngay lập tức đối với các đợt phát hành sàn giao dịch ban đầu (IEO) và các nền tảng giao dịch hoạt động tại Nhật Bản. Theo quy định của FIEA, các sàn quản lý các đợt bán token sẽ phải tuân thủ các yêu cầu công bố trước bán hàng nghiêm ngặt hơn, bao gồm xác định nhóm dự án và kiểm toán mã độc lập. Nhóm công tác nhấn mạnh rằng IEOs giống như các đợt phát hành chứng khoán vì người dùng mua các tài sản mới hoặc giao dịch các token hiện có. Các sàn giờ đây phải cung cấp tài liệu tương tự như các đợt phát hành chứng khoán công khai trước khi niêm yết các tài sản kỹ thuật số mới. Các tổ chức tự quản lý sẽ xem xét các lần ra mắt token để đảm bảo tuân thủ các tiêu chuẩn công bố thông tin. Khung pháp lý này nhằm kiểm soát hành vi thị trường mà các quy tắc hiện tại tập trung vào thanh toán không thể giám sát đầy đủ.

Thị trường crypto của Nhật Bản có khoảng 32 nhà cung cấp sàn giao dịch đã đăng ký hoạt động, phục vụ hơn 12 triệu tài khoản tính đến tháng 1 năm 2025. Các khoản tiền gửi của khách hàng vượt quá 5 nghìn tỷ yên trên các nền tảng này. FSA báo cáo rằng 7,3 phần trăm nhà đầu tư nội địa có kinh nghiệm trước đó sở hữu tài sản crypto, vượt xa tỷ lệ tham gia giao dịch ngoại hối hoặc trái phiếu doanh nghiệp. Các phát triển khu vực cho thấy các quốc gia đang xem xét lại cách luật thanh toán hiện tại điều chỉnh hoạt động đầu tư, với các cách tiếp cận pháp lý có cấu trúc ảnh hưởng đến chính sách tiền điện tử rộng hơn.

Cạnh tranh khu vực và Liên kết Toàn Cầu

Việc phân loại lại của Nhật Bản phản ánh xu hướng quốc tế rộng lớn hơn về việc xử lý tài sản kỹ thuật số như các sản phẩm đầu tư thay vì các cơ chế thanh toán. Khung pháp lý của Liên minh Châu Âu về Thị trường trong Tiền điện Tử và các quy định của Hàn Quốc đã bao gồm các điều cấm về giao dịch nội gián mà pháp luật Nhật Bản trước đó chưa có. Việc đưa crypto vào phạm vi của FIEA giúp Nhật Bản đứng cùng các khu vực pháp lý ưu tiên bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường hơn là đổi mới thanh toán. Thay đổi này có thể củng cố sức hấp dẫn của Nhật Bản đối với các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm sự rõ ràng pháp lý tại các thị trường châu Á. Các tổ chức tài chính truyền thống có thể hình thành các con đường rõ ràng để tham gia hoạt động crypto thông qua hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ có giấy phép.

Quan điểm thận trọng của FSA về các phái sinh crypto đòn bẩy cho thấy các nhà quản lý vẫn lo ngại về một số sản phẩm có thể xâm nhập thị trường nội địa. Các quan chức mô tả các tài sản cơ sở cho các phái sinh này là “không mong muốn.” Cơ quan dự định hạn chế quyền truy cập vào các sàn giao dịch hoạt động mà không có sự chấp thuận và đưa các nền tảng phi tập trung dưới sự kiểm tra khi có thể xác định được nhà vận hành. Việc giám sát toàn diện này vượt ra ngoài các quy định hiện tại của luật thanh toán. Các doanh nghiệp crypto quốc tế có thể xem khung pháp lý của Nhật Bản như một cơ hội để gia nhập thị trường hợp pháp hoặc như một rào cản đòi hỏi các điều chỉnh hoạt động đáng kể. Thời gian đề xuất kéo dài đến năm 2026 khi các nhà quản lý hoàn thiện các tiêu chuẩn về công bố thông tin, quản lý tài sản và bảo vệ người tiêu dùng.