Vào đêm trước cuộc họp lãi suất, việc cắt giảm lãi suất diều hâu đã áp đảo, cổng thanh khoản và bài kiểm tra cuối năm của thị trường tiền điện tử đã được tổ chức; Powell đã mở ra một cuộc chiến liên tiếp, với một nửa số đồng nghiệp của ông phản đối việc cắt giảm lãi suất

Sáng sớm ngày 11/12, giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất cuối cùng trong năm. Thị trường gần như đã đạt được sự đồng thuận rằng phạm vi mục tiêu của quỹ liên bang có thể sẽ giảm thêm 25 điểm cơ bản, từ 3,75%–4,00% xuống 3,50%–3,75%, hoàn thành đợt cắt giảm lãi suất thứ ba kể từ tháng 9. Nick Timiraos, "cơ quan ngôn luận của Fed", viết: "Các quan chức Fed sắp tổ chức cuộc họp lãi suất cuối cùng trong năm và có tới một nửa số thành viên trong phòng họp có thể không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Nhưng quyết định cuối cùng vẫn nằm trong tay Chủ tịch Powell, người dường như sẵn sàng thúc đẩy cắt giảm lãi suất bất chấp sự phản đối hiếm hoi. ”

Trọng tâm cốt lõi của đợt cắt giảm lãi suất này thực sự là cuộc họp báo sau khi quyết định lãi suất được công bố. Bạn biết đấy, Powell đã nói rõ trước đây rằng ông không vội vàng cắt giảm lãi suất; Lần này bị "đẩy" cắt giảm lãi suất, điều này có phần bị động. Do đó, tại cuộc họp báo, rất có thể ông sẽ có lập trường diều hâu để sửa đổi và cho thị trường một cú sút phòng ngừa - đừng mong đợi tiếp tục cắt giảm lãi suất sau này.
Trên thực tế, bạn có thể hiểu nó bằng cách giải quyết các tài khoản. Sau đợt cắt giảm này, lãi suất sẽ trở lại mức trung lập là 3,5%, tương tự như mức bình thường trong lịch sử và về cơ bản không có tác dụng ức chế. Nhưng vấn đề là lạm phát vẫn đang ở mức 3% và không chịu buông bỏ, vẫn còn xa so với đường mục tiêu 2% của Fed và dữ liệu kinh tế không kéo đũng quần như tưởng tượng. Theo logic này, thực sự không có lý do gì để Fed tiếp tục xả nước - đây chính xác là lời hùng biện mà Powell đã nói đến.

Nhìn chung, làn sóng của Powell có thể là "vừa muốn vừa muốn". Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã mang lại cho thị trường sự ngọt ngào, nhưng nó đã nhiều lần nhấn mạnh rủi ro lạm phát và từ chối đưa ra một con đường rõ ràng để cắt giảm lãi suất, xét cho cùng, sự khác biệt trong nội bộ Fed đã có. Thị trường đang chờ đợi hướng dẫn chính sách rõ ràng, nhưng hóa ra lại là một loạt các từ mơ hồ. Mặc dù chủ tịch bóng tối ôn hòa, nhưng chính Powell là người đưa ra quyết định cuối cùng. Nếu không có hướng dẫn chính sách chính xác, thị trường rất có thể sẽ qua lại tiếp theo.

Trên thực tế, cốt lõi của quyết định lãi suất của Fed đêm nay không phải là có nên cắt giảm lãi suất hay không, mà là tâm lý thị trường sẽ được định hướng vào đâu vào ngày mai. Như Nick đã nói, có khả năng "cắt giảm lãi suất diều hâu" vào đêm nay, điều này tương đương với một cú sốc đối với thị trường mong manh hiện tại. Nếu Powell đưa ra những lời hùng biện chặt chẽ, thị trường có thể ngay lập tức mất cân bằng. Tất nhiên, tất cả các đánh giá cần phải dựa trên việc công bố kết quả. Suy luận trước khi dữ liệu được công bố chỉ là một sự suy luận, và điều quan trọng là nhìn vào bài phát biểu của Powell tối nay, thái độ, lời nói và nhịp điệu của ông sẽ trở thành điểm neo cho hướng đi ngày mai của thị trường.

Thay vì chờ đợi một đợt cắt giảm lãi suất, mọi người đều lo lắng hơn về việc liệu đây có phải là một đợt cắt giảm lãi suất diều hâu theo nghĩa tiêu chuẩn hay không!