Vào lúc 3 giờ sáng ngày 11, Fed sẽ mở thẻ một lần nữa.

Đừng nhìn chằm chằm vào con số 25 điểm cơ bản lần này - điều thực sự quyết định số phận của thị trường là những gì Powell sẽ nói tiếp theo.

Trước tiên, hãy đưa ra kết luận: cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là chắc chắn, nhưng lời nói sẽ khó đến mức bạn nghi ngờ cuộc sống của mình. Cắt giảm lãi suất liên tục? Đừng nghĩ về điều đó, tôi sẽ véo bạn ngay tại chỗ.

Thị trường đã đẩy xác suất 25 điểm cơ bản lên 88% và chỉ có 11% không thay đổi, đối với việc cắt giảm 50 điểm cơ bản? Cơ hội 1% đó về cơ bản là không có. Giá cả từ lâu đã cho bạn biết câu trả lời.

Bộ phim truyền hình thực sự đã ở phía sau.

Đường thực sự dành cho bạn - hành động cắt giảm lãi suất đã hạ cánh. Nhưng con dao là ngay lập tức: các âm mưu chấm và họp báo là những lò mổ thực sự. Đầu tiên, thị trường sử dụng vị ngọt để đánh lừa bạn, và sau đó cho phép bạn quyết định kiếm tiền hay được thu hoạch trong những biến động.

Tại sao lại bỏ cuộc? Ba lý do.

Rủi ro đuôi của dữ liệu việc làm đang cứng rắn. Sự suy yếu biên của thị trường lao động đang gia tăng và xác suất thiệt hại do tai nạn chính sách đang tăng lên, và những điều chỉnh nhỏ là hoạt động cơ bản của quản lý rủi ro.

Sương mù dữ liệu biến hành động hung hăng thành một canh bạc. Với việc chính phủ đóng cửa làm trì hoãn việc công bố các số liệu thống kê quan trọng và thông tin không đầy đủ, Ủy ban có nhiều khả năng chọn hiệu chỉnh nhỏ hơn là đặt cược vào một hiệu chuẩn lớn.

Những hạn chế của Powell không phải là dữ liệu vĩ mô, mà là quản trị nội bộ. Khi sự chia rẽ diều hâu-bồ câu gia tăng, những gì ông cần là một thỏa hiệp có thể kiểm soát được: cung cấp cho thị trường một hành động bất ngờ, cung cấp cho phe diều hâu một loạt hùng biện sẽ không buông bỏ và nắm chắc quyền quyết định trong tương lai trong tay mình.

Nhưng đừng loại trừ hoàn toàn khả năng không đầu hàng.

Lạm phát vẫn ở mức trên 2% và việc công bố sớm sẽ được coi là chiết khấu tín dụng của phe diều hâu. Sự khác biệt càng lớn, một số người càng ủng hộ việc giữ lại để đổi lấy sự đồng thuận nội bộ.

Kịch bản có khả năng xảy ra nhất? Giảm 25 điểm cơ bản, tuyên bố diều hâu và cuộc họp báo diều hâu hơn.

Powell sẽ đóng ba chiếc đinh vào đầu bạn: chính sách vẫn còn hạn chế, đánh giá từng cuộc họp tiếp theo và định giá thị trường không bằng cam kết của Fed.

Có ba kim để theo dõi vào đêm giải quyết:
liệu tuyên bố về việc làm có suy yếu đáng kể hay không;
liệu đường đi trung bình vào năm 2026 trong biểu đồ chấm sẽ tăng lên hay sự phân mảnh sẽ tăng lên;
Liệu có nên chủ động để kìm hãm kỳ vọng nới lỏng các điều kiện tài chính quá nhanh tại cuộc họp báo hay không.

Do đó, ngay cả khi lãi suất được cắt giảm, chúng có thể không nhất thiết phải tăng. Xác suất chèn kim qua lại là cực kỳ cao.

Bây giờ tiền lớn chỉ giao dịch cổ phiếu Mỹ và bitcoin vì có giá trị thực hỗ trợ ở đó.