Trong năm qua, giá Bitcoin đã nhiều lần làm mới trần và tiền của các tổ chức đổ vào nó như nước mở cửa lũ. Nhiều người cuối cùng cũng cảm thấy nhẹ nhõm - bạn thấy đấy, thế giới chính thống cuối cùng đã nhận ra điều đó.

Nhưng thực tế nhanh chóng tát vào cảm giác an toàn này. Khi các quỹ khổng lồ đổ xô vào các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, tích lũy hơn 136 triệu BTC nắm giữ và gần 170 tỷ đô la quản lý, còn Bitcoin trong tay của hầu hết những người nắm giữ bình thường, ngoại trừ những người có khứu giác nhạy bén thì sao? Hoặc nằm trong ví lạnh và ăn tro, hoặc treo trong tài khoản trao đổi trong tình trạng choáng váng. Cũng giống như một thỏi vàng bị khóa trong két sắt, nó hầu như không thể làm gì khác ngoài việc tạo ra thu nhập beta bằng cách nhìn chằm chằm vào sự tăng và giảm giá.

Còn tổ chức thì sao? Mọi người sử dụng các công cụ phái sinh khác nhau để vắt kiệt giá trị của mọi biến động. Các nhà đầu tư bán lẻ đang bị mắc kẹt trong tình thế tiến thoái lưỡng nan: hoặc để tài sản của họ hoàn toàn ngủ trong ví và mất chi phí cơ hội khổng lồ; hoặc ném nó vào dịch vụ lưu trữ nền tảng tập trung, có nguy cơ không biết khi nào nó sẽ sấm sét. Các sự cố nền tảng lần lượt nổ ra trong những năm gần đây đã khiến mọi người sợ hãi.

Điều tồi tệ hơn nữa là khoảng cách này đang trở thành một quy tắc vững chắc của trò chơi. Dữ liệu đã có: số tiền lớn mới thực sự đang tham gia vào thị trường, nhưng lần này khác với trước đây, chúng không còn chảy vào thị trường altcoin như trước đây, mà xoay quanh Bitcoin và các sản phẩm cốt lõi liên quan, tạo thành một vòng lặp khép kín, nơi chỉ có các tổ chức và người chơi chuyên nghiệp mới có thể có được thịt. Thay đổi lớn nhất trong thị trường tăng giá này có thể là nó đang xây dựng một kênh làm giàu độc quyền cho một nhóm người nhất định.