Đồng yên Nhật vừa phục hồi từ mức yếu nhất trong hai tuần so với đồng đô la. Điều gì đang thúc đẩy điều này? Kịch tính phân kỳ ngân hàng trung ương thuần túy.

Đây là những gì đang xảy ra: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang về cơ bản đang đi theo hướng ngược lại ngay bây giờ. Trong khi Fed báo hiệu lập trường thận trọng hơn đối với việc điều chỉnh lãi suất, BoJ đã gợi ý về những thay đổi chính sách tiềm năng thực sự có thể hỗ trợ đồng yên. Khoảng cách chính sách này đã tạo ra thiết lập hoàn hảo cho sự phục hồi của tiền tệ mà chúng ta đang thấy.

Mức thấp nhất trong hai tuần đến sớm hơn khi sức mạnh của đồng đô la chiếm ưu thế trên diện rộng, nhưng đà tăng đó đã bị đình trệ. Các nhà giao dịch bắt đầu định giá trong thực tế là khoảng cách chính sách tiền tệ không tồn tại rộng như vậy mãi mãi. Sự phục hồi của đồng yên không bùng nổ, nhưng nó ổn định - loại động thái xảy ra khi định vị thị trường trở nên quá phiến diện.

Đối với bất kỳ ai theo dõi thị trường tiền điện tử, điều này quan trọng hơn bạn nghĩ. Những biến động tiền tệ fiat lớn như thế này thường gợn sóng thông qua khẩu vị rủi ro. Khi đồng yên mạnh lên, nó thường báo hiệu sự thay đổi điều kiện thanh khoản toàn cầu. Tiền của các tổ chức Nhật Bản đã chảy vào các loại tài sản khác nhau và sự ổn định tiền tệ đóng vai trò trong các quyết định phân bổ đó.

Bức tranh kỹ thuật cho thấy đồng yên đang quay trở lại một cách có phương pháp. Không có sự đảo chiều đáng kể, chỉ có áp lực mua dai dẳng khi đà tăng gần đây của đồng đô la mất hút. Bình luận của ngân hàng trung ương trong vài tuần tới sẽ rất quan trọng - bất kỳ bất ngờ nào từ Fed hoặc BoJ đều có thể đẩy nhanh động thái này theo cả hai hướng.

Điểm mấu chốt: Sự trở lại của đồng yên là tất cả về việc đặt lại kỳ vọng. Thị trường đang hiệu chỉnh lại ý nghĩa thực sự của các chính sách ngân hàng trung ương khác nhau đối với các cặp tiền tệ và việc hiệu chỉnh lại đó đang diễn ra trong hành động giá theo thời gian thực.