#美联储降息预测 Việc giảm lãi suất bản thân nó, đã không còn quan trọng như trước nữa

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất cuối cùng trong năm nay.
Hiện tại kết quả gần như đã rõ ràng: giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
Trước khi kỳ vọng tích cực được hiện thực hóa thì còn gọi là tin tốt, sau khi hiện thực hóa xong thì không còn là tin tốt nữa, đây chính là cách chơi của "tiền thông minh".

01 Kỳ vọng đồng thuận cao
Theo dữ liệu của ONE, hiện xác suất giảm lãi suất đã lên tới 87%-89,5%.
Một khi được thực hiện, lãi suất sẽ nằm trong khoảng 3,5%-3,75%.
Những nhà đầu tư vẫn tin rằng giảm lãi suất = tin tốt cần phải nhanh chóng thay đổi tư duy.
Khi kỳ vọng giảm lãi suất đã được tất cả mọi người mặc định, thì tình trạng thị trường hiện tại đã phản ánh điều đó, chứ không phải là tương lai.
Khoảnh khắc kết quả giảm lãi suất được công bố, có thể thị trường chứng khoán Mỹ và tiền mã hóa sẽ xuất hiện những cây nến dao động nhỏ, nhưng xác suất cao sẽ không có biến động lớn.
02 Điều gì quan trọng hơn
Tương lai mới là quan trọng hơn.
Tức là kỳ vọng đối với năm 2026 quan trọng hơn.
Mỗi lần Fed ra quyết định giảm lãi suất, họ đều cập nhật dự báo về xu hướng lãi suất tương lai, ví dụ chu kỳ giảm lãi suất sẽ kéo dài bao lâu, năm 2026 liệu còn giảm nữa không? Nếu có thì sẽ giảm mấy lần?
Những thông tin này tác động đến thị trường lớn hơn nhiều.
Tuy nhiên, lần này do Fed bị ảnh hưởng bởi việc chính phủ đóng cửa, các cơ quan thống kê không làm việc, thiếu một phần dữ liệu, nên dự báo và quyết sách cho tương lai sẽ càng mơ hồ và nhiều bất định, điều này có thể mang lại biến động lớn hơn.
03 Đừng quên Nhật Bản
Cũng trong tháng này có một sự kiện rất quan trọng, đó là chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào ngày 19/12.
Xác suất tăng lãi suất trên 80%.

Nói đơn giản, đồng yên trong hơn 20 năm qua là công cụ kiếm lời tốt nhất thế giới, một khi tăng lãi suất sẽ khiến nhà đầu tư arbitrage gặp "đòn kép": chi phí vốn vay tăng và lỗ tỷ giá.
Chủ lực ở đây chính là các tổ chức.
Họ sẽ xử lý thế nào?
Đóng vị thế. Bán cổ phiếu Mỹ và Bitcoin cùng các tài sản khác để trả nợ.
Tác động đến thị trường là điều có thể dự đoán.
Một bên là kỳ vọng Fed giảm lãi suất đã được phản ánh, một bên là tác động "hút tiền" do Nhật tăng lãi suất.
Có thể thị trường sẽ không tăng mạnh, mà thậm chí áp lực bán sẽ xuất hiện.
04 Xu hướng có thể xảy ra
Phù hợp kỳ vọng
Khả năng cao nhất: giảm lãi suất 25bp.
Sau đó, chủ tịch Fed không đưa ra dự báo rõ ràng, trả lời vòng vo.
Như đã nói ở trên, ngoài một chút biến động nhỏ, sẽ không có thay đổi lớn, tiếp tục duy trì dao động và xu hướng cũ, chờ đợi tin tức tăng lãi suất của Nhật ngày 19.
Kịch bản ôn hòa (dovish)
Giảm lãi suất 25bp.
Dự báo năm 2026 sẽ giảm lãi suất từ hai lần trở lên.
Đồng USD suy yếu, tài sản định giá tăng, chứng khoán Mỹ kéo theo tiền mã hóa tăng, dòng tiền quay trở lại.
Kịch bản diều hâu (hawkish)
Giảm lãi suất 25bp.
Dự báo dư địa giảm lãi suất năm 2026 hạn chế.
USD mạnh lên, tài sản định giá giảm, tiền mã hóa điều chỉnh, thanh khoản bị siết lại.
Nhưng nếu chỉ là kỳ vọng chứ chưa thành chính sách, có thể chỉ là "giả vờ giảm".
Kịch bản này còn phải tính đến tác động tăng lãi suất của Nhật ngày 19, hai điểm bất lợi cộng hưởng sẽ rất mạnh.
Giảm tỷ trọng hoặc tạm thời rời thị trường đều là lựa chọn không tồi.
Kiểm soát tỷ trọng mới là tinh túy của giao dịch.
05 Thị trường sẽ diễn biến thế nào
Không biết mọi người có cảm giác này không, hiện tại Bitcoin giống như: chứng khoán Mỹ tăng thì không theo kịp, mà giảm thì lại rớt rất nhanh.
Thực ra đây là một biểu hiện lệch pha tiêu cực, hiện tại hệ số tương quan của Bitcoin với Nasdaq đã âm, hiện là -0,43.
Sự bất đối xứng này khiến việc kiếm tiền trong crypto ngày càng khó hơn.
Nếu là kỳ vọng ôn hòa, có thể chứng khoán Mỹ tăng, Bitcoin chỉ tăng nhẹ theo.
Nếu là kỳ vọng diều hâu, có thể chứng khoán Mỹ giảm, Bitcoin sẽ rớt mạnh.
06 Cuộc chơi thực sự
Việc giảm lãi suất bản thân nó đã được thị trường phản ánh vào giá từ lâu.
Cuộc chơi thực sự nằm ở câu chuyện sau khi giảm lãi suất — nhất là kỳ vọng về chính sách tương lai cùng thay đổi âm thầm của cục diện thanh khoản toàn cầu.
Trong giai đoạn đầy bất định này, thay vì chạy theo tin tức đã bị thị trường tiêu hóa, hãy bình tĩnh quan sát sự dịch chuyển của dòng tiền và sự cộng hưởng của các biến số vĩ mô.
Thị trường không bao giờ lặp lại logic cũ một cách đơn giản, mỗi lần chuyển đổi chu kỳ đều loại bỏ tư duy cũ và thưởng cho những nhận thức mới.