Quyết định lãi suất của Fed vào thứ Năm, có ba điều cần chú ý sát sao.

Trước tiên là chuyện giảm lãi suất — khả năng này đã tăng vọt lên 86,2%, gần như chắc chắn rồi. Nếu đúng kịch bản giảm thật thì thị trường cũng sẽ không biến động mạnh, vì kỳ vọng đã được đặt sẵn từ lâu.

Điều thực sự đáng chú ý là biểu đồ dot plot. Phố Wall hiện đang đặt cược vào việc giảm lãi suất hai lần vào năm sau, nhưng liệu Powell và đội ngũ của ông ấy có phát tín hiệu mạnh mẽ hơn không? Nếu dot plot cho thấy số lần giảm lãi suất vượt kỳ vọng, đó sẽ là tin tích cực rõ ràng; ngược lại, nếu chỉ còn một lần, tâm lý thị trường có thể sẽ lao dốc.

Cuối cùng, đừng quên bảng cân đối kế toán. Việc thu hẹp bảng cân đối đã dừng lại, giờ chỉ còn chờ xem Fed có quay lại mở rộng bảng cân đối — bơm thanh khoản vào thị trường hay không. Nếu động thái này xảy ra, thanh khoản sẽ được cải thiện ngay lập tức, là tín hiệu tích cực rõ ràng.

Tóm lại, việc giảm hay không có thể không phải là trọng tâm, mà là giảm thế nào, giảm trong bao lâu, và hầu bao có nới lỏng hay không mới là then chốt.