Triển vọng tháng 12: Thị trường phái sinh Ethereum báo hiệu những biến động lớn sắp tới

Nguồn: CryptoNewsNet
Tiêu đề gốc: Triển vọng tháng 12: Thị trường phái sinh Ethereum báo hiệu những biến động lớn sắp tới
Liên kết gốc: https://cryptonews.net/news/ethereum/32109672/

Thị trường phái sinh của Ethereum bước vào tháng 12 với một năng lượng căng thẳng thường chỉ xuất hiện vào đêm bầu cử hoặc khi có hard fork bất ngờ — một bầu không khí được tạo nên bởi lãi suất mở tăng cao, hoạt động quyền chọn nghiêng lệch, và các mức “max pain” ám chỉ một tháng mà các nhà giao dịch cần đến cả cà phê lẫn sự dũng cảm.

Lãi suất mở Ethereum giảm khi hoạt động quyền chọn nóng lên

Ethereum đang giao dịch quanh mức $3.291, và tổng lãi suất mở hợp đồng tương lai trên tất cả các sàn đạt khoảng 12,24 triệu ETH, tương đương khoảng $38,07 tỷ, theo số liệu từ coinglass.com. Con số này vốn đã rất lớn, nhưng điều thú vị hơn là dòng tiền đang chảy rất không đồng đều.

CME, hiện kiểm soát 2,02 triệu ETH lãi suất mở và chiếm khoảng 16,5% tổng hợp đồng tương lai toàn cầu, chứng kiến sự giảm nhẹ trong giờ gần nhất trước khi ghi nhận một mức tăng nhỏ sau đó. Một sàn giao dịch chủ chốt khác, sở hữu tới 2,57 triệu ETH và gần 21% tổng lãi suất mở, cũng có diễn biến tương tự, với các đợt rút vốn nhỏ cho thấy các nhà giao dịch đang giảm thiểu rủi ro một cách cẩn trọng.

![Ethereum Open Interest Chart][image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bebabc78cb-743714097b-153d09-6d5686.webp(

Một số sàn nhỏ hơn lại là hai điểm sáng hiếm hoi với dòng vốn vào ngắn hạn, cho thấy các sàn nhỏ đang thu hút các nhà giao dịch đặt cược theo hướng nhất định trong khi các ông lớn vẫn thận trọng. Số liệu thay đổi trong 24 giờ mới kể câu chuyện thật: gần như mọi sàn đều chứng kiến lãi suất mở giảm, xác nhận rằng các nhà giao dịch đang giảm rủi ro khi bước vào tháng 12 thay vì tiếp tục đẩy mạnh vị thế.

Dữ liệu hợp đồng tương lai tổng thể củng cố xu hướng căng thẳng này. Lãi suất mở hợp đồng tương lai Ethereum vẫn ở mức cao lịch sử — vẫn đạt hàng chục tỷ USD — dù đã giảm so với đỉnh trước đó. Khi lãi suất mở cao mà giá lại đi ngang, thị trường thường như chiếc lò xo bị nén: cú bật ra cuối cùng hiếm khi nhẹ nhàng, và lịch sử tháng 12 càng chứng minh điều đó.

Thị trường quyền chọn Ethereum lại thêm một lớp hấp dẫn khác. Theo thống kê từ Coinglass, lãi suất mở quyền chọn mua vẫn vượt trội quyền chọn bán vào thứ Ba, với quyền chọn mua chiếm khoảng 62,6% tổng số hợp đồng còn hiệu lực trong khi quyền chọn bán chỉ khoảng 37,4%. Nói đơn giản, nhiều nhà giao dịch đang đặt cược hoặc phòng ngừa cho kịch bản tăng giá hơn là giảm giá. Nhưng số liệu về khối lượng lại cho thấy tâm lý thận trọng hơn.

![Ethereum Options Activity Chart])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f0868fd-7a3e3f9f90-153d09-6d5686.webp(

Trong 24 giờ qua, quyền chọn mua chỉ chiếm 58% hoạt động, trong khi quyền chọn bán tăng lên gần 42%, cho thấy các nhà giao dịch âm thầm mua bảo hiểm cho kịch bản giảm giá. Đây không phải là dấu hiệu hoảng loạn — mà giống như thị trường thắt dây an toàn trước một chuyến đi dữ dội. Ở chiều ngược lại, hoạt động đặt giá thực tế trên Deribit — sàn quyền chọn ether lớn nhất — cho thấy các nhà giao dịch tập trung vào những mục tiêu giá đầy tham vọng vào cuối tháng 12.

Các hợp đồng quyền chọn với mức giá $6.000 có lãi suất mở lớn nhất, theo sát là các mốc $4.000, $5.000, thậm chí cả $7.000. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch vẫn sẵn sàng đặt cược cho một đà tăng mạnh, dù giá spot chỉ vừa giữ được mức $3.100. Có thể là đầu cơ, nhưng cũng phản ánh một thị trường vẫn chưa từ bỏ hy vọng về một “Santa Rally” cuối tháng.

Về khối lượng, các hợp đồng sôi động nhất tập trung quanh các kỳ hạn tháng 12 ở vùng $5.100 đến $5.500, với một số sàn giao dịch và Deribit chiếm phần lớn hoạt động. Số liệu ngày thứ Ba cho thấy các giao dịch này phản ánh một tâm lý đơn giản: không ai biết ETH sẽ kết thúc ở đâu, nhưng rất nhiều nhà giao dịch muốn có mặt trong những cú biến động lớn.

Các mức “max pain” — nơi mà bên bán quyền chọn lý thuyết sẽ có lợi nhất — càng làm sắc nét viễn cảnh tháng 12. Trên Deribit, vùng max pain dao động quanh mức thấp $3.000 cho các kỳ hạn tháng 12 sắp tới, rồi tăng lên vùng giữa $3.000 và cuối cùng vọt lên trên $4.000 cho các hợp đồng đầu năm 2026. Một sàn chủ chốt khác có đường cong tương tự, dù max pain ngắn hạn thấp hơn một chút, tập trung quanh $3.000 đến $3.100 trước khi tăng dần với các kỳ hạn xa hơn.

Nói một cách dễ hiểu, thị trường quyền chọn đang báo hiệu ethereum có khả năng dao động quanh vùng $3.000 đến $3.300 trong ngắn hạn, dù các nhà giao dịch vẫn tiếp tục mua hợp đồng cho các kịch bản giá biến động mạnh hơn.

Kết hợp tất cả những yếu tố này với tâm lý chung — khi các nhà phân tích cho rằng tháng 12 sẽ diễn biến phức tạp, có thể đẩy lên $3.400, $3.800 hoặc cao hơn nếu phá vỡ các ngưỡng kháng cự — lộ trình trở nên rõ nét: thị trường mơ về kịch bản tăng giá, nhưng cực kỳ thận trọng trong ngắn hạn. Cả dữ liệu hợp đồng tương lai và quyền chọn ghi nhận trong tuần này đều phản ánh một thị trường sẵn sàng cho biến động, nhưng chưa cam kết cho một cú bứt phá rõ ràng. Đó là kiểu thiết lập khiến tháng 12 nổi tiếng với những cú đảo chiều giả, rung lắc mạnh và đôi khi là phép màu mùa lễ.

Cấu trúc phái sinh Ethereum cuối cùng vẽ nên tháng 12 là thời điểm các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho chuyển động mạnh. Thị trường hợp đồng tương lai vẫn rất lớn, quyền chọn nghiêng về phe tăng nhưng đã được phòng hộ nhiều hơn, và các mức max pain cho thấy lực hút về vùng thấp $3.000 trước khi có xu hướng rõ ràng xuất hiện. Các nhà giao dịch không hoảng loạn — nhưng chắc chắn đang sẵn sàng cho những tác động lớn trong tháng này.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì đang thúc đẩy biến động thị trường phái sinh Ethereum trong tháng 12?
Lãi suất mở cao, hoạt động quyền chọn biến động và các mức max pain tập trung đang tạo điều kiện cho những biến động giá mạnh.

Tại sao các nhà giao dịch Ethereum tăng mua quyền chọn bán?
Nhiều quyền chọn bán được mua nhằm phòng ngừa rủi ro giảm giá, trong khi vẫn giữ vị thế tăng giá thông qua quyền chọn mua.

Các mức max pain hiện tại gợi ý gì cho giá Ethereum?
Việc max pain tập trung quanh $3.000 đến $3.300 cho thấy ETH có thể dao động về vùng giá này trước khi có xác nhận xu hướng lớn.

Thị trường hợp đồng tương lai Ethereum so với các tháng trước thế nào?
Lãi suất mở hợp đồng tương lai vẫn ở mức cao lịch sử, cho thấy vị thế lớn dù các nhà giao dịch giảm đòn bẩy trong ngắn hạn.