Gần đây giá USDT trên thị trường OTC liên tục giảm, không ít người bắt đầu lo lắng: "Stablecoin sắp gặp sự cố à?" Hãy yên tâm — đợt giảm lần này chẳng liên quan gì đến cái gọi là "rủi ro sụp đổ", đơn giản chỉ là hiện tượng bình thường khi mức chênh lệch giá trên OTC biến mất.

Nói trắng ra, giá U giảm chỉ là câu chuyện cung cầu mất cân bằng. Thị trường hiện tại đang đi ngang, hiệu ứng kiếm tiền? Gần như không có. Người chơi mới đứng ngoài quan sát, nhu cầu mua U tự nhiên suy giảm; ngược lại phía bán thì lại rất sôi động — dự án thanh lý rút tiền, người chơi sớm chốt lãi rời khỏi, người thua lỗ cắt lỗ rút lui, các dòng tiền đều đang xả U ra ngoài. Người mua ít, người bán nhiều, giá không giảm mới lạ!

Các OTC cũng không khá hơn. Sau khi siết chặt quản lý, điều kiện hợp pháp để thu mua U bị nâng cao, các OTC hoặc ép giá mua vào, hoặc tăng phí giao dịch để chuyển gánh nặng, sức mua bị suy yếu rõ rệt. Trước đây còn có người tận dụng biến động tỷ giá Nhân dân tệ để arbitrage, giờ tỷ giá ổn định như đá, nhu cầu này về 0, không còn không gian cho U chênh giá nữa.

Thực ra giá USDT trên OTC giống như "chỉ số tâm lý" của thị trường crypto — giá tăng là dòng vốn mới đổ vào; giá đi ngang là thị trường quan sát; giá giảm là nhà đầu tư nhỏ lẻ đang rút lui. Nhưng quan trọng là: USDT trên thị trường quốc tế vẫn ổn định, dữ liệu on-chain không có gì bất thường, hệ thống dòng tiền vận hành bình thường. Điều này có nghĩa gì? Chỉ là chênh lệch giá biến mất, hoàn toàn không phải rủi ro hệ thống.

Nhìn từ góc độ thực tế, giá U thấp hiện tại có ý nghĩa khác nhau cho từng nhóm người. Muốn bắt đáy hoặc mới vào thị trường? Bây giờ đổi U coi như tiết kiệm được một khoản phí vào cửa, khá hời. Nhưng nếu muốn ôm U chờ arbitrage? Khuyên bạn đừng mất công, hiện giờ gần như không có không gian chênh lệch. Nhớ kỹ một điều: Stablecoin là công cụ luân chuyển dòng tiền, không phải tài sản đầu tư.

Nói thật lòng — khi bull market đến, giá U tự nhiên sẽ tăng theo; còn giai đoạn thị trường gấu đi ngang như hiện tại, U rẻ là chuyện bình thường. Đừng quá chú ý vào biến động ngắn hạn, hãy tập trung vào nhịp điệu của thị trường. Không hành động mù quáng, không để bị cuốn theo sợ hãi, chờ đến lúc thị trường thực sự đảo chiều thì mới có cơ hội nắm bắt.