Đợt sập tối qua, đừng vội đổ lỗi cho trong nước — thủ phạm thực sự là ở Tokyo!

Bitcoin từ 90,000 USD lao thẳng xuống dưới 83,000 USD, ai chịu nổi? Trên mạng lan truyền tin đồn là 13 bộ ngành trong nước họp liên ngành để chấn chỉnh giao dịch tiền ảo, làm mọi người hoang mang. Tỉnh lại đi mọi người, chuyện này năm nào cũng kêu, quý nào cũng nhắc, bao năm nay giá coin tăng vẫn cứ tăng, chưa bao giờ sập thật sự.

Thứ thực sự gây chấn động là “quả bom” lặng lẽ từ Nhật — lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của họ bỗng dưng vọt lên 1.8%! Kể từ khủng hoảng tài chính 2008 đến giờ, chưa từng thấy con số nào cao như vậy, thị trường chết lặng ngay lập tức.

Chuyện này phải nói từ đầu. Hơn chục năm qua, Ngân hàng Trung ương Nhật cứ như nhà từ thiện, cho vay gần như không tính lãi. Vốn toàn cầu đánh hơi thấy “miếng mồi”, đi vay Yên đổi sang USD: Mua trái phiếu Mỹ ăn chênh lệch, tranh thủ gom NVIDIA ăn sóng AI, tiện thể tích trữ ít Bitcoin làm tiền lẻ. Mô hình “arbitrage Yên” này đúng là cái máy in tiền, thị trường coin cũng được hưởng ké, dòng tiền tuôn vào ầm ầm. Cả thị trường dựa vào đòn bẩy này, vững như bàn thạch.

Giờ thì gió đổi chiều! Lạm phát ở Nhật không kiểm soát nổi, người dân kêu giá cả tăng từng ngày, Ngân hàng Trung ương buộc phải tăng lãi suất. Thị trường cược chắc ngày 19/12 sẽ tăng từ 0.5% lên 0.75%. Chi phí vay tăng vọt, tỷ giá Yên cũng đảo chiều, từ 150 ăn 1 USD lên hơn 140 ăn 1 USD. Các tổ chức lớn hoảng loạn, vội vàng bán cổ phiếu Mỹ, bán trái phiếu Mỹ, xả vàng để gom tiền mặt trả nợ.

Tại sao Bitcoin sập mạnh nhất? Vì tính thanh khoản quá cao! Giao dịch 24/7, trở thành mục tiêu số 1 cho ai cần bán gấp. Đây không phải vấn đề kỹ thuật gì cả, mà là bữa tiệc miễn phí toàn cầu đã đến hồi kết, “máy bơm rút nước” vừa khởi động, mọi loại tài sản đều teo lại cùng lúc.

Có người bảo FED ngày 10/12 sẽ hạ lãi suất cứu thị trường à? Xin lỗi, đó chỉ như dán miếng urgo lên vết cắt ở chân thôi, ăn thua gì. Nhưng Nhật lần này là rút luôn ống thở của bạn! Kể cả FED có giảm 25 điểm cơ bản, USD mất giá, Yên lên giá, không gian arbitrage càng bị bóp chặt, sập sẽ càng nhanh hơn.

Ngắn hạn đừng nghĩ đến bắt đáy! Tổ chức đã rút để bảo toàn mạng rồi, nhỏ lẻ lao vào chẳng khác nào “bắt dao rơi”. Bình tĩnh chờ cho mọi chuyện rõ ràng đã.