Gần đây tôi đang suy nghĩ về việc liệu Fed có hạ lãi suất vào cuối năm nay hay không. Nói thật, để trả lời câu hỏi này thì trước tiên phải hiểu rõ Fed quan tâm điều gì.

Nhiệm vụ kép của họ ai cũng biết—ổn định giá cả và duy trì việc làm. Hiện tại tình hình khá tế nhị, một bên phải theo dõi chỉ số lạm phát, bên kia lại phải đảm bảo thị trường lao động không sụp đổ.

Nói về lạm phát trước. Chỉ số PCE lõi là chỉ số Fed chú ý nhất, nếu con số này có thể ổn định tiến gần về 2% thì khả năng hạ lãi suất sẽ cao hơn. Nhưng nếu lạm phát bất ngờ tăng lại hoặc mắc kẹt trên 2.5% không xuống được? Thì cơ bản đừng hy vọng.

Xét đến dữ liệu việc làm. Báo cáo phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp, mức tăng lương—tất cả đều phải xem xét cùng nhau. Nếu tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng vọt, hoặc lương tăng rất chậm, có nghĩa là kinh tế có thể gặp vấn đề, lúc đó hạ lãi suất là hợp lý. Còn nếu thị trường lao động vẫn rất nóng, hạ lãi suất lại có thể khiến lạm phát bùng phát trở lại.

GDP và dữ liệu tiêu dùng cũng rất quan trọng. Nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại, Fed sẽ nghiêng về chính sách nới lỏng để kích thích; nhưng nếu kinh tế vẫn mở rộng ổn định, giữ nguyên hiện trạng có thể là lựa chọn an toàn hơn.

Đối với thị trường crypto, những biến động của các dữ liệu vĩ mô này ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn. Hạ lãi suất thường có lợi cho tài sản rủi ro, nhưng với điều kiện kinh tế không thực sự suy thoái. Vì vậy, những tháng sắp tới trước cuối năm, mỗi lần công bố dữ liệu đều rất đáng để theo dõi sát sao.