Gần đây diễn biến của giá vàng khá thú vị – nhìn trên biểu đồ thì khá giằng co, nhưng về cơ bản lại rất ổn định. Bên mua và bán đang giằng co ở vùng giá cao, không ai chịu nhường trước.

Từ hình thái nến có thể thấy, bóng nến trên dưới rất dài, giá cứ lình xình quanh đường MA 5 ngày và 10 ngày. Điều này cho thấy dòng tiền đang do dự, mọi người chủ yếu giao dịch ngắn hạn trong ngày, không ai dám đặt cược lớn vào một hướng rõ ràng. Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, các đường MA ngắn hạn vẫn đang hướng lên, về mặt kỹ thuật chưa thực sự bị phá vỡ. Trạng thái này giống như đang tích lũy, tiêu hóa lượng hàng chốt lời ở vùng cao, chứ không phải tín hiệu đảo chiều xu hướng.

Điều thực sự đáng chú ý là yếu tố cơ bản. Hiện tại, thị trường định giá xác suất Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 lên tới 89%, cao hơn nhiều so với mức 63% hồi đầu tháng 11. Vì sao lại chắc chắn như vậy? Bởi các dữ liệu kinh tế Mỹ thực sự không khả quan – tỷ lệ thất nghiệp tháng 9 tăng lên 4,4%, doanh số bán lẻ không đạt kỳ vọng, chỉ số PMI sản xuất vẫn nằm dưới ngưỡng tăng trưởng.

Quan trọng hơn, phía Fed bắt đầu phát tín hiệu nới lỏng. Chủ tịch Fed New York Williams cùng một số người khác liên tiếp phát tín hiệu giảm lãi suất, Trump còn dự định đề cử một người theo trường phái “bồ câu” làm chủ tịch Fed tiếp theo. Chuỗi hành động này đã khiến kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng của thị trường tăng mạnh. Vàng, với tư cách là tài sản không sinh lãi, đương nhiên được hưởng lợi trong môi trường này.

Vì vậy, dù ngắn hạn có vẻ biến động, nhưng logic tăng giá trung-dài hạn thực sự khá vững chắc. Phân tích kỹ thuật đang tích lũy lực, yếu tố cơ bản làm nền, chỉ chờ xem chất xúc tác nào sẽ phá vỡ thế cân bằng này mà thôi.