Trưởng nhóm nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, gần đây đã đưa ra một quan điểm khá thú vị trong báo cáo thị trường tháng 12 — những rủi ro về Bitcoin mà nhiều người hiện đang lo lắng thực ra đều là các vấn đề giả định xa vời, chứ không phải rắc rối trước mắt.

Mặc dù BTC gần đây thực sự giảm mạnh, đây là đợt điều chỉnh dữ dội nhất kể từ sau thị trường gấu 2022-23, nhưng nếu nhìn kỹ sẽ thấy, làn sóng hoảng loạn lần này chủ yếu bị phóng đại bởi các lo ngại dài hạn, chứ không phải mối đe dọa mang tính cấu trúc nghiêm trọng. Thực tế kéo giá xuống mức thấp là do ba yếu tố cụ thể: thị trường phái sinh bị đầu cơ quá mức, các nhà đầu tư lâu năm đồng loạt chốt lời, và phân bổ địa chỉ nắm giữ coin quá phân tán.

Tuy nhiên, nhìn ở trung hạn vẫn có nhiều điểm sáng. Chẳng hạn như vào tháng 2 năm 2026, nếu Hoa Kỳ ban hành hướng dẫn mới cho chương trình lương hưu 401(k), điều này có thể mang lại dòng vốn thực sự cho Bitcoin. Khi các yếu tố về chính sách và cấu trúc được hoàn thiện, kỳ vọng thị trường hoàn toàn có thể đảo chiều.