Đợt thao tác gần đây của Chủ tịch Fed thực sự khiến thị trường phải ngỡ ngàng.

Sau khi biên bản cuộc họp tối qua được công bố, nhiều người mới nhận ra—bề ngoài thì nói cứng, kiểu như "đừng mong tôi sẽ hạ lãi suất ngay", ra dáng cứng rắn. Nhưng hành động thực tế thì sao? Nhịp độ thắt chặt định lượng (QT) rõ ràng đã chậm lại, chẳng khác nào gián tiếp bơm thêm thanh khoản vào thị trường.

Tình hình hiện giờ khá vi tế: số liệu lạm phát đúng là đẹp hơn trước, nhưng vẫn còn cách mục tiêu một đoạn. Bên phía Trump thì cứ dăm bữa nửa tháng lại công kích, công khai gọi ai kia là "ngài chậm một nhịp". Thị trường giờ khá bối rối, không biết nên tin vào tín hiệu nào tiếp theo.

**Thực ra, bộ combo này khá khôn ngoan:**
Miệng thì vẫn hô "ưu tiên chống lạm phát", coi như tiêm phòng cho thị trường; tay thì âm thầm giảm tốc QT, hiệu quả thực tế là thanh khoản bắt đầu quay lại. Một bên công khai, một bên âm thầm, hai tay cùng làm.

Tiền thông minh trong giới đã sớm ngửi thấy mùi. Giai đoạn chính sách mâu thuẫn thế này, thường là thời điểm tốt để bố trí vị thế. Có ý kiến cho rằng nếu vị Chủ tịch này thực sự rời nhiệm sở sớm, thị trường crypto có thể sẽ bùng nổ ngay—bởi người kế nhiệm rất có thể sẽ mạnh tay hơn nữa.

Những biến động hiện tại, biết đâu chỉ là món khai vị cho chu kỳ tiếp theo. Bạn nghĩ ai sẽ là người nhượng bộ cuối cùng trong ván cờ này? Vị kia liệu có thực sự rời ghế trước thời hạn không?