Rủi ro quay trở lại khi các quỹ ETF tiền mã hóa phục hồi

Nguồn: Blockworks Tiêu đề gốc: Rủi ro quay lại bàn cân khi các ETF crypto hồi phục Liên kết gốc: https://blockworks.co/news/risk-back-on-table

Tổng quan thị trường

BTC bật lên từ mức thấp $85,000 và phục hồi lên $92,000. Trong ba tuần qua, BTC đã tăng 5%, với biến động đáng kể trong suốt thời gian này. Đáng chú ý, BTC đã hoạt động kém trong phiên giao dịch EU, trong khi vượt trội ở phiên Mỹ và APAC.

![][image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b09850ca8a-421490836c-153d09-6d5686.webp(

Hiệu suất các lĩnh vực

Trong tuần qua, oracles, lending và các token hệ sinh thái Ethereum có hiệu suất tốt, mỗi loại tăng hơn 4%. Cổ phiếu crypto dẫn đầu với mức tăng 6,7%, chủ yếu nhờ HOOD vượt trội.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e381f27f7-f083e97acb-153d09-6d5686.webp(

Thị trường truyền thống tiếp tục tăng với Nasdaq 100 )+1.70%( và S&P 500 )+0.78%(, trong khi vàng hoạt động kém )-0.85%(.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-43575019f9-b055d04b2c-153d09-6d5686.webp( ![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f70a5d383b-602d16504d-153d09-6d5686.webp(

Token gaming hoạt động rất kém với mức giảm -23% trong tuần qua, trong đó LGCT giảm -75%.

Bối cảnh vĩ mô

Tỷ lệ trên các thị trường dự đoán )78% trên Kalshi( cho thấy Kevin Hassett sẽ được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo. Chính sách thiên về lãi suất thấp của Hassett có thể ảnh hưởng lớn đến định giá các tài sản rủi ro.

![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3a5a3d6420-3cae2c3440-153d09-6d5686(

Đảo chiều dòng vốn ETF

Dòng vốn ETF Bitcoin đã đảo chiều mạnh trong tháng 11 sau các đợt dòng vốn vào ổn định từ tháng 5 đến tháng 10. Tháng này ghi nhận khoảng $3.46 tỷ bị rút ra, xóa sạch $3.42 tỷ dòng vốn mới từ tháng 10 và đánh dấu mức rút vốn tệ nhất kể từ tháng 2/2025 )$3.56 tỷ(.

Sự đảo chiều tích cực đã bắt đầu, với tuần đầu tiên của tháng 12 đánh dấu tuần có dòng vốn ròng dương đầu tiên vào các ETF BTC kể từ cuối tháng 10, với $70.2 triệu dòng vốn ròng. Các ETF Ethereum và Solana có động lực mạnh hơn với )triệu và (triệu dòng vốn ròng tương ứng.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bb65684b7-136bb02946-153d09-6d5686.webp$312

Doanh thu mạng lưới và ứng dụng

Doanh thu mạng lưới duy trì ổn định so với tuần trước, với Hyperliquid dẫn đầu chiếm 35% tổng doanh thu toàn mạng, theo sau là Tron $108 20%( và Solana )15%(. Doanh thu chuỗi BNB vẫn ở mức thấp sau đỉnh tháng 10, với Hyperliquid và Solana chiếm phần lớn doanh thu chuyển dịch.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-528e35abe6-91482e5166-153d09-6d5686.webp(

Doanh thu ứng dụng đã dừng giảm, đạt )triệu (tăng 10% so với tuần trước) sau bốn tuần giảm liên tiếp. Hyperliquid tiếp tục thống trị $38 35%(, theo sau là pump.fun )25%( và Axiom )8%(.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2e557a5a53-afdc8836ae-153d09-6d5686.webp(

Cập nhật quản trị Solana

Lostin và Ichigo từ Helius đã đề xuất SIMD411, nhằm tăng tốc lịch phát hành token Solana bằng cách tăng gấp đôi tốc độ giảm phát từ -15% lên -30%, đồng thời giữ nguyên lạm phát cuối cùng ở mức 1.5%. Thay đổi này sẽ giảm lạm phát từ ~4.14% hiện tại xuống 1.5% trong khoảng 3.1 năm )đầu 2029(, thay vì theo tiến trình hiện tại là 6.2 năm )đầu 2032(.

Nếu được thực hiện, SIMD411 sẽ cắt giảm 22.3 triệu SOL )$2.9 tỷ( lượng phát hành trong sáu năm so với lộ trình lạm phát hiện tại, giảm áp lực bán từ hiệu ứng “xô rò rỉ”.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2660610885-31da575b50-153d09-6d5686.webp(