Mọi người đều đang chờ đợi việc Fed cắt giảm lãi suất vào thứ Năm, ai cũng hiểu rõ, việc #美联储重启降息步伐 giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần như không có gì bất ngờ, ngược lại, trọng tâm xu hướng tiếp theo lại nằm ở những gì sẽ xảy ra sau khi #鲍威尔讲话 cắt giảm lãi suất!

Liệu ông ấy sẽ ám chỉ “giảm xong lần này là dừng lại”, hay sẽ để lại hy vọng cho thị trường? Từng câu từng chữ của ông ấy đều sẽ bị thị trường phóng đại và phân tích kỹ lưỡng.

Sau khi giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10, Powell đã cảnh báo cần cảnh giác với lạm phát tăng trở lại và nhấn mạnh rằng động thái giảm lãi suất vào tháng 12 là “còn xa mới chắc chắn” — kể từ tháng 3/2021, tỷ lệ lạm phát luôn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Các dữ liệu thị trường lao động yếu gần đây và dữ liệu PCE cho thấy lạm phát đang chậm lại, càng củng cố kỳ vọng giảm lãi suất. Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ công bố tuần trước đã xuống mức thấp nhất trong hơn 3 năm, dù giúp xoa dịu lo ngại về việc thị trường lao động xấu đi nhanh chóng, nhưng lại khiến việc đánh giá chính sách của Fed trở nên khó khăn hơn do dữ liệu phân hóa.

Nhiều yếu tố bên ngoài càng làm tăng khó khăn cho việc quyết định: lo ngại về tài chính do các dự luật giảm thuế và chi tiêu quy mô lớn của chính phủ, sự không chắc chắn về thuế quan, lo ngại về tính độc lập của Fed, cùng với việc chính phủ đóng cửa kéo dài 43 ngày khiến việc công bố các dữ liệu kinh tế then chốt bị gián đoạn, càng khiến đường hướng chính sách thêm phần bất định.

Trong tình hình này, biến động thị trường hoàn toàn sẽ bị chi phối bởi thông tin. Nếu Powell phát biểu mang tính “bồ câu” (ám chỉ sẽ tiếp tục giảm), thì rủi ro có thể tiếp tục “dẫn nhạc mà nhảy”.

Điều đáng sợ nhất là “thiên nga đen”: lỡ như không giảm lãi suất thì khỏi cần phân tích, cài dây an toàn luôn đi.

Còn hai ngày nữa là tới ngày giảm lãi suất, hai ngày này cứ ăn uống nghỉ ngơi, chờ đánh lớn vào ngày giảm lãi suất. Thắng thì vào hội sở massage, thua cũng chẳng thiệt được bao nhiêu.