#美联储货币政策走向 Nhìn lại quá khứ, không khỏi cảm khái muôn phần. Việc thay đổi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang luôn làm rung động thần kinh của thị trường. Lần này Hassett nhận được nhiều sự ủng hộ, khiến tôi nhớ lại tình cảnh khi Powell nhậm chức vào năm 2017. Khi đó cũng tràn ngập tiếng nói lạc quan, cho rằng ông sẽ tiếp nối chính sách của Yellen. Tuy nhiên, sự việc lại không như mong đợi, Powell trong nhiệm kỳ của mình đã trải qua tăng lãi suất, thu hẹp bảng cân đối, giảm lãi suất, nới lỏng định lượng với nhiều biến động lớn.

Hiện nay, Trump lại tìm kiếm phe ủng hộ giảm lãi suất, Hassett dường như rất hợp ý ông. Nhưng lịch sử cho chúng ta thấy, Chủ tịch Fed thường khó có thể hoàn toàn làm theo ý muốn của tổng thống. Nhớ lại sau cuộc khủng hoảng năm 2008, Bernanke đã bơm tiền mạnh tay, nhưng Obama lại không hài lòng với ông; trong nhiệm kỳ của Greenspan cũng từng có xích mích với chính quyền Clinton.

Tính độc lập của chính sách tiền tệ là con dao hai lưỡi. Quá chính trị hóa có thể mang lại kích thích ngắn hạn, nhưng có thể gây tổn hại cho sự ổn định lâu dài. Dù ai lên nhậm chức, chúng ta đều phải giữ sự thận trọng. Dù sao, mỗi bước đi của Fed đều có thể dẫn đến phản ứng dây chuyền trên thị trường tài chính toàn cầu. Trong thời đại đầy bất định này, chúng ta càng cần phải giữ tỉnh táo, chuẩn bị cho mọi tình huống.