#美联储降息预期 Nhìn lại quá khứ, mỗi lần Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất đều như một màn mở đầu cho một vở kịch kinh tế lớn. Tôi đã từng trải qua nhiều chu kỳ thị trường, chứng kiến vô số lần chính sách của Fed tác động sâu rộng đến giá tài sản toàn cầu. Báo cáo Beige Book sắp được công bố lần này rất có thể sẽ trở thành phong vũ biểu cho định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Từ kinh nghiệm lịch sử, Beige Book thường là tài liệu tham khảo quan trọng trong các quyết sách của Fed. Tôi nhớ vào thời kỳ khủng hoảng tài chính năm 2008, những mô tả bi quan về tình hình kinh tế trong Beige Book đã trực tiếp dẫn tới một loạt biện pháp cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Còn chu kỳ tăng lãi suất chậm bắt đầu từ năm 2015 thực ra cũng đã có dấu hiệu từ sớm trong Beige Book.

Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đang rất mạnh mẽ, khiến tôi không khỏi liên tưởng đến bối cảnh sau khi bong bóng Internet vỡ năm 2001. Khi ấy, thị trường cũng tin chắc Fed sẽ giảm lãi suất mạnh, và kết quả đúng như mong đợi. Tuy nhiên, lịch sử hiếm khi lặp lại một cách đơn giản. Lần này, áp lực lạm phát vẫn còn, tình hình địa chính trị toàn cầu phức tạp, nên quyết sách của Fed có lẽ khó khăn hơn bất cứ khi nào trước đây.

Đối với những người đã trải qua nhiều chu kỳ như chúng tôi, điều quan trọng nhất là giữ được sự bình tĩnh và lý trí. Đừng để cảm xúc ngắn hạn của thị trường chi phối, mà hãy tập trung vào xu hướng dài hạn. Dù nội dung Beige Book ra sao, cũng cần chuẩn bị cho mọi khả năng có thể xảy ra. Bởi lẽ, cơ hội thực sự thường nằm ở khả năng dự đoán phản ứng của thị trường, chứ không chỉ là đoán chính sách.

Hãy cùng chờ xem Beige Book lần này sẽ tạo ra chấn động như thế nào cho thị trường. Dù kết quả ra sao, nó chắc chắn sẽ trở thành một tham chiếu quan trọng nữa để chúng ta phân tích chu kỳ kinh tế hiện tại.