Fed cuối cùng cũng đã nhấn nút tạm dừng thắt chặt định lượng, và chuyện này đã gây ra không ít sóng gió trong giới tài chính. Hơn hai năm qua, ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới như một “cỗ máy thu hồi” không biết mệt mỏi, liên tục rút đô la khỏi thị trường, thanh khoản bị vắt kiệt đến khô cạn. Thị trường crypto? Càng bị đè nén nặng nề trong môi trường này, gần như không thở nổi.

Chính sách đã chuyển hướng, liệu có nên chuẩn bị ăn mừng không? Đừng vội. Ngừng thắt chặt và thực sự bơm tiền ra là hai chuyện hoàn toàn khác nhau. Tình trạng hiện tại nhiều nhất chỉ là “không tiếp tục rút máu” nữa, nhưng để vòng tuần hoàn máu của thị trường phục hồi bình thường thì phải từ từ. Giai đoạn này phiền phức nhất ở chỗ nào? Kỳ vọng hỗn loạn. Có người cho rằng tin tốt sắp đến nên lao vào trước, có người lại muốn quan sát tiếp, cuộc chiến giữa phe mua và phe bán sẽ cực kỳ gay gắt. Giá cả có thể lên xuống thất thường, thậm chí xuất hiện kiểu “máy xay” hai bên đều không có lợi—đu đỉnh bị kẹp, bắt đáy bị rửa. Vì vậy ở thời điểm này, lao vào một cách mù quáng là không khôn ngoan, cần phải giữ vững.

Nhưng nhìn từ góc độ khác, đây cũng là một tín hiệu: luật chơi đang thay đổi, điểm xoay của chu kỳ đã âm thầm xuất hiện. Ethereum là ví dụ điển hình. Nó giống như một động cơ khá mạnh nhưng lâu nay thiếu dầu, một khi thanh khoản bắt đầu quay trở lại, toàn bộ hệ sinh thái sẽ bùng nổ hoạt động. Những lĩnh vực luôn tích lũy sức mạnh—Layer2 mở rộng, đổi mới giao thức DeFi, các hình thức Restaking mới—giống như những quân bài tốt giấu trong hộp, bây giờ có thể là lúc chúng được xáo lại. Khi dòng vốn thị trường nới lỏng, giá trị của các lĩnh vực này sẽ dần nổi lên.

Tóm lại: Cơ hội và cạm bẫy hiện đang song hành. Chính sách chuyển hướng thực sự mang lại không gian tưởng tượng cho thị trường, nhưng rủi ro biến động ngắn hạn cũng không thể bỏ qua. Lúc này điều cần nhất là gì? Bình tĩnh đánh giá, đừng để cảm xúc dẫn dắt. Nhìn thật kỹ rồi hãy hành động, còn hơn lao vào một cách mù quáng.