Fed lại sắp hạ lãi suất, thị trường crypto lần này thực sự có thể cất cánh?

Gần đây lại rộ lên tin tức rằng Fed có thể khởi động lại chu kỳ hạ lãi suất. Mỗi lần chính sách tiền tệ có động tĩnh, thị trường crypto lại trở nên sôi động—lần này liệu có phải là màn dạo đầu cho một đợt sóng lớn nữa không?

Nói trực tiếp nhất: hạ lãi suất đồng nghĩa với "bơm tiền". Lãi suất giảm xuống, gửi tiền ngân hàng không còn hấp dẫn, lợi suất trái phiếu cũng teo tóp, dòng tiền săn lùng lợi nhuận cao chắc chắn sẽ tìm đường ra ngoài. Tiền mã hóa, với đặc tính rủi ro cao, lợi nhuận cao, từ lâu đã là "hồ chứa" yêu thích của dòng vốn này. Nhìn lại đợt hạ lãi suất năm 2020, Bitcoin từ vài nghìn USD vọt thẳng lên vài chục nghìn, thanh khoản và tâm lý nhà đầu tư cùng bùng nổ, thị trường muốn nguội cũng khó.

Có một logic sâu xa hơn: mỗi khi bước vào chu kỳ hạ lãi suất, nỗi lo tiền pháp định mất giá lại gia tăng. Khi đó, câu chuyện về Bitcoin như "vàng số" càng có sức thuyết phục, đặc biệt đối với các tổ chức tài chính, có thể sẽ đẩy nhanh việc đưa crypto vào danh mục đầu tư như một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Nhưng nói đi cũng phải nói lại, thị trường crypto chưa bao giờ chỉ dựa vào yếu tố vĩ mô mà tăng trưởng. Chính sách quản lý sẽ thế nào, hệ sinh thái on-chain có đổi mới gì, tâm lý thị trường có bị thổi phồng quá mức không—những yếu tố này cũng vô cùng quan trọng. Hạ lãi suất chỉ tạo ra một môi trường thuận lợi, còn thị trường có thực sự phát triển lành mạnh hay không, vẫn phải dựa vào chất lượng nội tại của ngành.

Vì vậy, kỳ vọng hạ lãi suất lần này đúng là đã thổi thêm sức tưởng tượng cho thị trường, nhưng giữ được sự tỉnh táo vẫn là quan trọng nhất. Vài tháng tới, cách mà tài chính truyền thống và thế giới crypto tương tác lẫn nhau, rất đáng để quan sát kỹ lưỡng.