#美SEC推动加密创新监管 Gần đây, sự bán phá giá lớn của yen Nhật có thể đem đến một cơn chấn động không nhỏ cho thị trường crypto. $BTC $ETH $BNB

Nói về một điều mà nhiều người không biết: Lãi suất vay ở Nhật Bản thấp đến mức gần như miễn phí, một lượng lớn vốn toàn cầu đã vay yên để đầu tư vào cổ phiếu, bất động sản, và dĩ nhiên là cả tiền điện tử. Cách chơi này gọi là giao dịch chênh lệch lãi suất - vay tiền với lãi suất thấp để kiếm lợi nhuận chênh lệch cao. Nhưng bây giờ có tin đồn rằng Nhật Bản có thể sẽ tăng lãi suất. Nếu điều đó trở thành sự thật? Những khoản tiền đã vay sẽ nhanh chóng quay trở lại, các tài sản rủi ro sẽ là những người đầu tiên phải chịu thiệt hại.

Nhìn một nhóm số liệu là hiểu vấn đề này nghiêm trọng đến mức nào: quy mô thị trường tài chính toàn cầu khoảng 44 nghìn tỷ USD, trong khi thị trường tiền điện tử chỉ có 3 nghìn tỷ. Sự chênh lệch về quy mô đặt ra, khả năng crypto bị ảnh hưởng rất lớn. Có phân tích cho rằng BTC có thể trực tiếp kéo lên khoảng 60-70 nghìn USD trong một cây nến, nghe thật kích thích, nhưng đằng sau là sự không chắc chắn rất lớn.

Dữ liệu vào ngày 1 tháng 12 năm 2025 cho thấy, đồng đô la Mỹ đã tăng vọt lên khoảng 156,25 so với đồng yên, đồng yên đã giảm 10-12% từ đầu năm đến nay, đạt mức yếu nhất kể từ năm 1990. Tại sao lại giảm như vậy? Có vài lý do chồng chéo: Lãi suất Mỹ cao, lãi suất Nhật Bản thấp, chênh lệch lãi suất quá lớn; quy mô giao dịch chênh lệch lãi suất rất lớn; chính sách tiền tệ nới lỏng của chính phủ Nhật Bản vẫn tiếp tục, nợ lại cao, thị trường có kỳ vọng về kích thích tài khóa; chi phí nhập khẩu năng lượng và nguyên liệu thô tăng vọt; điều quan trọng hơn, các tổ chức lớn và quỹ đầu cơ đang điên cuồng bán khống đồng yên, giao dịch thuật toán làm tăng thêm độ biến động.

Việc đồng yên mất giá thực sự đã mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp xuất khẩu Nhật Bản, ngành du lịch cũng được hưởng lợi. Nhưng ngược lại, chi phí nhập khẩu tăng vọt, áp lực đời sống của người dân gia tăng, lợi nhuận của doanh nghiệp bị siết chặt, rủi ro tài chính của chính phủ cũng đang tích lũy. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tuy đã cố gắng can thiệp vào thị trường ngoại hối, có thể ổn định trong ngắn hạn, nhưng nợ cao đã hạn chế họ thực hiện các biện pháp quyết liệt hơn.

Xu hướng trong tương lai? Rất khó để nói. Có thể sẽ phục hồi, cũng có thể tiếp tục yếu đi, tùy thuộc vào xu hướng kinh tế toàn cầu và dòng vốn. Nhưng có một điều chắc chắn: sự biến động mạnh mẽ của đồng yên sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử, và hành vi thao túng thị trường của các tổ chức lớn chỉ khiến sự biến động này trở nên dữ dội hơn.

Trong ngắn hạn, việc yen Nhật yếu sẽ mang lại lợi ích cho xuất khẩu và du lịch, nhưng áp lực đang tích tụ đối với các gia đình bình thường, doanh nghiệp cũng như các nhà đầu tư crypto. Hãy giữ cảnh giác, đừng để bị cuốn theo xu hướng một chiều.