Chứng khoán Mỹ đang tăng lên, vàng đang tăng lên, bạc cũng đang tăng lên, nhưng Bitcoin thì sao? Nó đang nhảy qua lại trong khoảng từ 80.000 đến 90.000 đô la, không dám chạm vào mức cao trước đó.

Tại sao lại như vậy? Không phải thị trường không có tiền, mà là sự ưa thích rủi ro đã thay đổi.

**Trước tiên xem một nhóm dữ liệu**
Từ tháng 3 năm 2024 đến tháng 11 năm ngoái, BTC đã mất 18 tháng để hoàn thành một vòng kể chuyện đầy đủ: từ 30,000 đô la Mỹ tăng lên 126,000 đô la Mỹ, mức tăng hơn 4 lần. Đằng sau sự tăng trưởng bùng nổ này là sự tiếp tục đổ vào của một lượng lớn vốn. Nhưng bây giờ, động lực kéo giá rõ ràng đã suy yếu, và các đồng tiền bắt đầu được bán ra.

**Biến động đã trở thành con dao hai lưỡi**
Thị trường truyền thống thường chỉ điều chỉnh trong khoảng 10%, nhưng BTC thì khác - sự giảm giá từ 30% đến 40% khiến các quỹ tổ chức e ngại. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, mỗi lần rửa tiền sâu thường kéo dài từ hai đến ba tháng, có khi kéo dài hơn nửa năm.

Hiện nay, vốn toàn cầu cần lợi nhuận xác định, không phải lên xuống như tàu lượn giữa thiên đường và địa ngục. Bạn có thể nói đây là sự bảo thủ, nhưng các tổ chức vận hành như vậy - họ thà kiếm tiền từ từ, chứ không muốn bị tâm lý bị ảnh hưởng bởi biến động mạnh.

**Vốn đang tìm kiếm lối thoát mới**
Khi BTC bị các quỹ truyền thống ghét bỏ do sự biến động cao, thị trường sẽ tự nhiên tìm kiếm các tài sản thay thế. Tài sản nào có cơ hội? Loại có giá trị cao, có ứng dụng mạnh mẽ, và biến động tương đối có thể kiểm soát.

Chẳng hạn như GAIB, nó cung cấp lợi suất hàng năm từ việc staking là 45%, con số này tự nó đã là một bộ điều chỉnh biến động - những người nắm giữ lâu dài sẽ không hoảng loạn bán tháo chỉ vì biến động giá ngắn hạn. Nhìn vào dữ liệu trên chuỗi, gần đây có những địa chỉ cấp độ cá voi đã gom 30 triệu USD trong vòng một tuần, cách kiểm soát này ổn định hơn nhiều so với thị trường do nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối.

Điều quan trọng là, loại tài sản này không chỉ dựa vào việc đầu cơ để tăng giá, mà còn có lợi nhuận thực sự hỗ trợ cho logic cơ bản. Khi tâm lý thị trường chuyển từ "cược một ván" sang "tìm kiếm sự ổn định", sự khác biệt này sẽ được phóng đại.