ECB Nói Lãi Suất "Hoàn Toàn Đúng" Khi Tăng Trưởng Khu Vực Eurozone Vượt Qua Mong Đợi

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: ECB nói rằng lãi suất “hoàn toàn đúng” khi tăng trưởng khu vực đồng euro vượt kỳ vọng Liên kết gốc: Lần đầu tiên sau nhiều năm, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang phát biểu từ một vị trí bình tĩnh chứ không phải khẩn trương.

Những điểm chính:

• ECB tin rằng lãi suất hiện đang ở mức tối ưu và không có kế hoạch điều chỉnh sớm.
• Rủi ro lạm phát đã thu hẹp, nhưng các cú sốc như thuế mới hoặc gián đoạn cung ứng vẫn có thể đẩy giá lên cao hơn.
• Tăng trưởng khu vực Eurozone vượt qua mong đợi, và ECB dự kiến sẽ có sự cải thiện hơn nữa vào năm 2025.

Christine Lagarde cho biết lãi suất cuối cùng đã đạt đến mức không làm gia tăng lạm phát cũng như không kìm hãm nền kinh tế — điều mà bà tin rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã nỗ lực đạt được kể từ khi đợt tăng giá trong thời kỳ đại dịch bắt đầu.

Thay vì tranh luận về việc chi phí vay mượn cần tăng hay giảm, Lagarde giờ đây định hình cuộc thảo luận xung quanh việc duy trì lập trường hiện tại. Chủ tịch ECB cho biết tổ chức này không còn theo đuổi lạm phát mà đang chủ động quản lý sự ổn định.

Tại Sao Lãi Suất Vẫn Ở Đó

Lagarde không chỉ ra thị trường hay tăng trưởng tiền lương để biện minh cho chính sách không thay đổi — bà chỉ ra những tiến bộ. Chu kỳ lạm phát hiện tại, bà nói, đã được kiểm soát, và ECB hiện xem xét việc thiết lập lãi suất là phù hợp với thời điểm này. Thay đổi hướng đi quá sớm, bà cảnh báo, có thể làm hỏng nhiều năm tiến bộ.

Điều đó không có nghĩa là rủi ro đã biến mất. Lagarde lưu ý rằng căng thẳng địa chính trị, sự gián đoạn chuỗi cung ứng và khả năng trở lại của việc gia tăng thuế quan — đặc biệt là từ Hoa Kỳ — có thể nhanh chóng đẩy giá lên một lần nữa. Tuy nhiên, bà khẳng định rằng dải các mối đe dọa hẹp hơn so với một năm trước.

Một Ngân Hàng Trung Ương Không Vội Vã

Cuộc họp tháng Mười Hai khó có thể gây ra drama — trừ khi các dự báo quý mới của ECB phát hiện lạm phát yếu bất ngờ. Chỉ khi đó, các nhà hoạch định chính sách mới mở lại các tranh cãi về việc liệu các điều kiện đã trở nên quá hạn chế hay chưa. Hiện tại, hội đồng quản trị tin rằng chính sách đủ vững vàng để hấp thụ sốc mà không cần điều chỉnh thêm.

Các quan chức ECB khác cũng đã lặp lại giọng điệu thận trọng tương tự. Phó Chủ tịch Luis de Guindos đã lập luận trong tuần này rằng chỉ có nguy cơ “hạn chế” về việc không đạt được mục tiêu lạm phát. Kinh tế trưởng Philip Lane kỳ vọng áp lực lương giảm sẽ giúp làm dịu những khu vực lạm phát cứng đầu cuối cùng — đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ.

Nền Kinh Tế Châu Âu Không Phù Hợp Với Những Câu Chuyện Bi Thảm

Lagarde đã chọn cách cân bằng giữa sự thận trọng và sự lạc quan. Bà nhấn mạnh rằng nền kinh tế khu vực euro đã chống chọi với những cơn gió ngược của toàn cầu tốt hơn nhiều so với nhiều người mong đợi. Tăng trưởng không bùng nổ, nhưng nó đang giữ vững — và nhẹ nhàng tăng tốc. ECB dự đoán tăng trưởng GDP là 0.9% vào đầu năm 2025, tăng lên khoảng 1.2% vào tháng 9. Lagarde thậm chí còn gợi ý rằng kết quả cuối cùng có thể cao hơn nếu động lực gia tăng.

Hoạt động sản xuất chậm chạp của Đức và những căng thẳng ngân sách chính trị ở Pháp đã được thừa nhận, nhưng Lagarde đã coi chúng là những thách thức chứ không phải là những mối đe dọa. Theo lời bà, việc điều hướng một kỷ nguyên chuyển đổi kinh tế yêu cầu tốc độ, nhận thức và sự lạc quan — những phẩm chất mà bà cho rằng châu Âu vẫn còn.